大行评级｜美银：上调京东目标价至188港元 末季盈利可见度改善

美银证券发表研报指，京东今年第三季度净收入按年升5.1%，符市场预期。当中，京东零售收入按年升6.1%，较第二季度的1.5%增幅有所加快，主要由于自营平台(1P)电子及家用电器类别，自9月起在补贴“以旧换新”计划推动下恢复增长。上述表现反映中央补贴将继续有利于京东第四季度的电子及家电销售，甚或可持续至2025年。

美银证券表示，维持京东收入预测基本不变，并将其2024至2026财年非通用会计准则(non-GAAP)净利润预测提高9%至23%。另外，美银证券将京东H股目标价由173港元上调至188港元。考虑第四季收入料因补贴全面影响而加快增长，且末季盈利可见度改善，利润率有望扩张，估值仅相当于预测今明两年non-GAAP市盈率分别8倍及7倍属吸引，重申“买入”评级。