又一家私募基金跑路！瑞丰达涉嫌承诺保本保收益、恶意操纵股价

【来源：机构之家】

2023年11月杭州瑜瑶、深圳汇盛引发的私募基金跑路事件已引发监管部门高度关注，针对这一事件所暴露出的多层嵌套投资、虚假宣传以及报送虚假信息等严重问题，证监会在11月24日表示对杭州瑜瑶、深圳汇盛等私募机构进行立案调查，将依法从严处理这些违法违规行为。

然而，时隔不到半年，今天又有一家私募基金跑路了，此次涉事主体是浙江瑞丰达资产管理有限公司（以下简称“瑞丰达”）。据《每日经济新闻》报道，目前瑞丰达的私募产品已无法赎回，公司实控人已失联，部分投资人已经报案，上海浦东分局经侦支队已于今日中午抵达现场，对瑞丰达的办公场所进行了查封。

中基协显示，瑞丰达成立于2016年10月20日，登记时间为2017年5月31日，实控人显示为邱文龙，注册地位于浙江省湖州市，而其日常办公地址则位于上海市浦东新区五星路727弄8号楼五层。瑞丰达注册资本为3000万元，其中实缴资本为750万元。目前，瑞丰达正在运行中产品68只，管理规模在20至50亿元之间，其中超半数产品的托管人为招商证券，此外国泰君安、中信证券、华泰证券、广发证券、财通证券、中国银河证券、华安证券也托管了一部分产品。

据私募排排网披露的数据，瑞丰达运行中的产品收益情况表现尤为突出。该公司主要采取股票策略，即便在过去两年权益市场低迷的环境下，瑞丰达旗下的产品依然展现出了亮眼的业绩。特别值得一提的是，瑞丰达时瑞一号产品自2022年4月12日成立以来，累计收益高达795.43%，年化收益更是达到了惊人的191.25%，展现出公司“独特”的投资能力。

图1浙江瑞丰达资产管理有限公司产品收益情况。资料来源：私募排排网，截至2024年5月10日。

机构之家对瑞丰达的产品投资情况进行深入分析发现，该公司大量买入邦客乐、和嘉天健等新三板股票。值得注意的是，在新三板的持股中，江苏瑞竹私募基金管理有限公司与瑞丰达的投资行为可谓高度一致，两者似乎有着紧密的关联，在友联盛业、和嘉天健、味褔记、农匠科技、浩添储能等多家公司中都有同步的买卖操作。

表1浙江瑞丰达资产管理有限公司持有新三板股票

资料来源：同花顺，截至2024年5月10日。

据投资者透露，瑞丰达公司使用5个亿资金作为劣后资金，设置了最低2000万的起投门槛，并采用了1:4的优先劣后资金配比模式，此外，该公司承诺给予投资者8%的保本收益率，所发行产品的收益率基本都超过年化20%。

这一操作手法似乎成为了该公司的“招牌”。瑞丰达通过积极寻找市场上的优先资金，联合发行结构化产品，并以高额的收益率承诺为诱饵，成功吸引了大量投资者。募集到的资金并未用于稳健投资，而是被用于与新三板上市公司股东合作，共同操纵相关股票的股价。

这种操作方式导致一些新三板上市公司股价在短时间内迅速上涨，特别是那些原本流动性就不足的公司。以味福记、浩添储能为例，它们的股价甚至出现了连续一字板涨停的情况，给外界营造了一种公司表现强劲的假象。

图2味褔记、浩添储能K线走势图。资料来源：同花顺，截至2024年5月10日。

随着股价的飙升，瑞丰达旗下产品的净值也水涨船高，这在一定程度上增强了其市场吸引力，吸引了更多的投资者纷纷加入。然而，这表面的繁华背后却暗藏着重重风险。

当股价攀升至高位时，相关股东开始大量减持以套现，迅速撤离市场，留下了一众被套牢的投资者。据了解，此次投资者主要以机构为主，包括券商资管、自营等，他们的资金被牢牢锁定，面临巨大的损失风险。

据某位券商自营人士透露，“瑞丰达去年曾在市场上大量寻找优先资金，联合信托发行结构化产品，承诺的收益比较高。我们尽调过他们，但发现这家私募的投资逻辑非常混乱，存在许多蹊跷。当时我们提出去公司现场看看，对方先是一再推脱，最后只是勉强让我们看了下中后台办公的地方，并没有看到投研办公的场地。我们觉得这里面有问题，最后就没有和瑞丰达合作。”

事实上，早在2022年，瑞丰达就显露出一些端倪。据天眼查资料显示，2022年1月4日，公司原股东刘力诚、邱文龙退出，标志着公司股权结构的初步变化。紧接着，在同年9月22日，公司进行了进一步的管理层调整，执行董事兼总经理由刘力诚变更为李涛，财务负责人由杨利民变更为李慧，而监事则由邱文龙变更为孙爱云和李容。

目前，瑞丰达股东结构已经更新，海南智慧城市控股集团有限公司和上海青承文化俱乐部有限公司分别持有公司51%和49%的股权。巧合的是，另一家与之有密切联系的江苏瑞竹私募基金管理有限公司在2024年3月29日进行了法定代表人变更，由孙文革变更为杨德省。

图3浙江瑞丰达资产管理有限公司股权结构。资料来源：天眼查，截至2024年5月10日。

此外，瑞丰达产品结构显示出了高度的复杂性和嵌套性。根据公开资料，其旗下产品直接投资了“瑞竹嘉安二号私募证券投资基金”（江苏瑞竹私募基金管理有限公司旗下产品）和“泽恒中茵1号私募证券投资基金”，而且“泽恒中茵1号私募证券投资基金”的资金又返投回到了瑞竹私募和瑞丰达，这种复杂的资金循环模式引发了市场对其风险控制和合规性的担忧。

更为严重的是，瑞丰达涉嫌联合多家机构操纵新三板市场。以新三板上市公司友联盛业为例，从该公司前十大流通股东的变动情况来看，多个私募机构在其中扮演了重要角色。瑞丰达最初与日赢投资控股集团有限公司、广东钜米私募证券投资基金管理有限公司一同成为前十大流通股东，随后，日赢投资控股集团有限公司接连减持了其持有的35.70%的股份，即41.02万股，而瑞丰达则一路增持，从最初的20.87万股增加至44.4万股。

表2友联盛业前十大流通股东变动情况

数据来源：同花顺iFinD，截至2024年5月10日。

与此同时，瑞丰达与其合作伙伴江苏瑞竹私募基金管理有限公司保持了“紧密”的联系，2023年中报显示江苏瑞竹私募基金管理有限公司加入了友联盛业的增持阵营。然而，友联盛业的董事长以及两名董事却在2023年4月20日相继离职，这一时间巧合使得瑞丰达和江苏瑞竹在友联盛业的角色和关系变得更加错综复杂。

图4友联盛业高管职务变动。资料来源：公司年报。

值得一提的是，据天眼查数据显示，日赢投资控股集团有限公司的注册地址位于上海市浦东新区五星路727弄8号5层501室，这与瑞丰达在中基协登记的办公地点恰好位于同一楼层，这进一步引发了外界对这两家公司之间可能存在的某种关联的猜测。

近年来，私募证券基金行业发展迅速，在促进实体经济发展、满足居民财富管理需求、增强机构投资者队伍、提升市场定价效率以及加强资本市场韧性等方面，都发挥了积极作用。截至2024年3月末，在中基协登记的私募证券基金管理人已超过8300家，管理的私募证券基金数量达到9.2万只，规模接近5万亿元，已成为资本市场中举足轻重的机构投资者。

然而，近年来，部分私募证券投资基金机构在运作过程中偏离了“受人之托，代人理财”的初衷，采取承诺保本保收益、多层结构嵌套、联合坐庄、恶意操纵股价等不当行为，投资运作缺乏必要约束，严重损害投资者合法权益，不利于市场稳定运行。

为了加强私募证券投资基金自律管理，规范私募证券投资基金业务，保护投资者合法权益，促进私募基金行业健康发展，4月30日，中基协发布《私募证券投资基金运作指引》。

尽管中基协已明确强调，所有私募基金产品都必须在中基协进行备案，以确保合规性，要求契约型私募基金必须交由具备托管资格的第三方机构进行托管，以确保资金的安全。此外，还明确禁止私募基金管理人在募集和运作过程中向投资者承诺保本保收益，以及多层嵌套等规避监管要求的行为。

然而，监管始终存在一定的滞后性，投资者在选择私募基金产品时仍需谨慎，充分了解产品信息，评估风险，并根据自身风险承受能力做出投资决策。