孙刚：指数保持强势走势

沪指从3月28日见底2984点后一直在100多点的区域反复震荡，基本上到3000点至3020点之间就跌不动了，涨到3080点至3100点之间也涨不动了，这在年报、季报披露期间，特别是很多公司年报、季报业绩的确比较差的情况下，市场还能维持这样的指数的波动，其实是比较强势的走势。

但是，跟这种强势的指数走势相对应的个股走势却是千差万别，相当一部分个股，特别是那种业绩比较差的、有退市风险的个股，基本上就是一跌不回头，而且你没有办法用常用的分析方法去分析，应该什么价位补仓，股价会不会反弹?

在这个年报和一季报披露的过程当中，早期披露业绩的个股应该注意其业绩风险和走势风险，而这种风险通常到了4月25日后，业绩不再是走势的关键因素，有的业绩差的个股披露年报和一季报后反而大幅反弹。

报告最后的披露期要分析业绩和走势的适配性，年报业绩好，股价上涨的是一种类型;年报业绩好，见光就跌的也是一种类型;年报业绩好，一季度业绩不好，出来也跌的，还是一种类型;年报业绩不好，一季度业绩不好，出来就跌的，也是一种类型。当然，也有那种年报业绩不好，一季度业绩也不好，但是出来就不跌了，开始上涨，但是这一类比例通常比较少。所以在这个披露的期间，普通的投资者如果不具备专业能力的话，通常没有办法应对，那种披露年报、一季报后，仍按照原有的方向去上涨和下跌的个股，通常成为当前比较合适的选择。

随着整个年报和一季报披露期的即将结束，这种类型的个股占据的比例将变大，市场将根据已披露个股的业绩和题材进行重新选择和炒作。当然，这个过程当中也会有很多被抛弃的个股，所以年报、季报即将披露结束的最后几个交易日，个股走势往往差异较大。

而指数处于相对稳定的结构，这个过程当中，如果想获得超额收益，通常根据分类指数的走势去选择个股进行投机是较好的方法，但是在这个期间有很多陷阱，有业绩的陷阱，也有送股的陷阱，很多个股的业绩和送配的确跟预计一模一样，但是出来就是暴跌。左手资源股，右手高科技股，过程中指标股会被当作题材进行炒作，也许是券商合并，也许是央企整合，也许是国企市值考核，也许是高科技行业的利好……

(作者为职业投资者)