中金：维持泡泡玛特(09992)“跑赢行业”评级 目标价40港元

今日，中金发布研究报告称，维持泡泡玛特(09992)“跑赢行业”评级，考虑盈利预测调整、海外成长及品类创新前景，上调目标价23%至40 港元，对应2024/25 年29/22 倍经调整P/E，有20%上行空间。

中金表示，泡泡玛特发布的2024 年第一季度业务状况，预计2024年Q1收入同增40-45%（未经审计），其中国内、海外市场分别同增20-25%/245-250%，均超中金及市场预期。公司国内业务展现体验型消费韧性及门店调优能力，海外市场在东南亚、北美等新拓市场店效表现强劲，驱动出海拓展持续高增。

研报中，中金也上调了对泡泡玛特的业绩预期，表示考虑国内及海外店效超预期，2024/25 年经调整净利润从此前的15.3/19.1 亿元调整至16.4/21.0亿元