VC/PE也爱老字号！五芳斋正式登陆上交所，多家机构参与融资

8月31日，五芳斋成功登陆上交所上市交易，成为A股市场上的“粽子第一股”。

招股书显示，五芳斋此次公开发行股票2518.58万股，占发行后总股本比例的25%，发行价格为34.32元/股。上市首日，五芳斋涨幅44%，报49.42元/股，依此计算，投资者中一签新股可赚1.51万元。

五芳斋此次发行上市募集资金总额为8.64亿元，所募资金将用于五芳斋三期智能食品车间建设项目、五芳斋数字产业智慧园建设项目、五芳斋研发中心及信息化升级建设项目及五芳斋成都生产基地升级改造项目以及补充流动资金。

多家机构参与融资

据天眼查显示，在上市之前，五芳斋先后获得双汇发展的天使轮融资，士兰创投、银杏谷资本、常春藤资本的A轮融资，以及复聚投资等机构投资。

招股资料显示，五芳斋设立以来经历多轮股本变更，期间不少机构入股。比如，在2012年第三次增资过程中，出现多家机构身影，其中包括不少创投机构。

2012年12月29日，五芳斋召开2012年第一次临时股东大会，同意公司新增注册资本1,200万元，本次增资的新增注册资本全部以现金方式认购，其中沪宁高速投资11,440万元认购新增注册资本440万元；光大金控创业投资有限公司投资5,200万元认购新增注册资本200万元；光大金控（德清）创新投资有限公司投资2,600万元认购新增注册资本100万元；常春藤（上海）股权投资中心（有限合伙）投资4,160万元认购新增注册资本160万元。此外杭州士兰泉投资有限公司、新乡万利创业风险投资中心（有限合伙）等机构也出资认购了新增注册资本，数额不等。

值得一提的是，2019年4月17日，长兴科陆与宁波永戊签署《关于浙江五芳斋实业股份有限公司之股份转让协议》及其补充协议，长兴科陆将其所持有285万股发行人股份以6,783万元转让予宁波永戊，转让价格为23.80元/股。按照最新收盘价49.42元计算，该部分持股市值已达1.41亿元，较当初入股时翻了一倍。按照目前股价计算，该机构浮盈7301.7万元。

截止招股说明书签署之日，五芳斋前十大股东持股情况如下图。其中，五芳斋集团持有40.36%的股份，星河数码持有23.97%股份，远洋装饰、宁波永戊分别持股9.70%、3.77%，双汇发展持有1.99%的股份。

“粽子第一股”来了

作为中华老字号企业，五芳斋始于1921年，浙江兰溪籍商人张锦泉挑着担在嘉兴老城区叫卖“五芳斋粽子”，从此翻开了老字号的历史篇章。二十世纪四十年代，五芳斋粽子以“糯而不糊，肥而不腻、香糯可口、咸甜适中”的特色被誉为“粽子大王”。

1956年公私合营，“荣记”、“合记”、“庆记”三家“五芳斋”及“香味斋”四家合为一家“嘉兴五芳斋粽子店”。又经历了半个世纪的变迁，五芳斋坚守品质之道，铸就了家喻户晓的金字招牌，也成为了嘉兴的一张城市名片。

1998年2月20日，浙江省人民政府证券委员会批准并同意设立浙江五芳斋实业股份有限公司，公司采取发起设立的方式，由嘉兴商业控股、嘉兴百货、嘉兴肉类中心、嘉兴酿造、嘉兴农科院、沈伟民等631名自然人共同作为发起人组建。1998年4月27日，五芳斋实业取得《企业法人营业执照》，五芳斋实业正式成立。

公务员下海卖粽子

厉建平任公司董事长、五芳斋集团董事长，其持有五芳斋集团20%的股份；厉昊嘉任公司董事兼总审计师，其持有五芳斋集团20%的股份。厉建平与厉昊嘉系父子关系，其合计持有五芳斋集团40%的股份。

资料显示，厉建平1956年8月出生，中国香港籍，无境外永久居留权，大专学历。1980年9月至1983年9月，任嘉兴市公安局刑警；1990年11月至1995年11月，任嘉兴市公安局副局长；1995年12月至今，任五芳斋集团董事长；2002年4月至今，任公司董事长。

厉昊嘉系厉建平之子，1985年出生，法国国籍，拥有新加坡永久居留权，硕士研究生学历。2010年起，先后任法国尼克夏会计事务所高级审计师、中国工商银行巴黎分行会计师、银行报表主管、法国安永会计师事务所审计部经理、新加坡上实环境控股有限公司国际业务发展经理。2018年任五芳斋董事；2018年2月至2020年1月，任公司董事会秘书；2020年1月至今，任公司董事兼总审计师。

五芳斋集团直接持有五芳斋40.36%的股份、通过远洋装饰间接持有9.70%的股份，合计持有50.06%的股份，为五芳斋的控股股东；厉建平和厉昊嘉父子合计持有五芳斋集团40%的股份，根据五芳斋集团主要股东李政新（持股13%）、朱自强（持股6%）、曹国良（持股6%）、胡小彬（持股4%）出具的确认函，四名主要股东持有的29%股份在五芳斋集团股东大会表决时与厉建平、厉昊嘉保持一致，厉建平、厉昊嘉实际能够控制五芳斋集团69%股份所对应的表决权。二人对五芳斋集团的股东大会、董事会的投票表决能够产生重大影响，为五芳斋集团的实际控制人，并通过五芳斋集团间接控制五芳斋50.06%的股份，为五芳斋实际控制人。

平均年产4亿只粽子，引入“元宇宙”概念

五芳斋主要从事以糯米食品为核心的中华美食的研发、生产和销售，目前已形成以粽子为主导，集月饼、汤圆、糕点、蛋制品、其他米制品等食品为一体的产品群，并建立起覆盖商贸、连锁门店、电商的全渠道营销网络。

公司拥有嘉兴、成都两大生产基地，并建立起覆盖全国的商贸、连锁门店、电商的全渠道营销网络。截至2021年12月31日，公司通过直营、合作经营、加盟、经销等方式共建立了478家门店。

五芳斋经营情况良好，营业收入总体较为平稳。招股书显示，2019-2021年，五芳斋的营业收入分别为25.07亿元、24.21亿元和28.92亿元，归母净利润分别为1.63亿元、1.42亿元和1.94亿元。2022年上半年，五芳斋的营业收入和归母净利润分别为18.09亿元和2.42亿元。

五芳斋的主要收入来源于粽子，这也是其较为赚钱的业务。2019年-2021年，粽子系列收入占比分别为67.74%、70.77%、73.06%。

招股书显示，2019年-2021年，五芳斋自产和委托加工粽子总产量为4.11亿只、3.63亿只、4.52亿只，平均年产4亿只粽子，2019年至2021年，公司粽子系列产品的毛利率分别为46.91%、46.56%、44.16%，高于同行业可比上市公司。

除主打的粽子外，五芳斋还生产销售月饼、汤圆、糕点、蛋制品、其他米制品等食品。近年来，公司充分利用品牌影响力，持续在方便食品、焙烤食品等领域发力，月饼、糕点、蛋制品等产品的销售已具有一定规模，并保持良好的增长态势。

五芳斋一直试图进行年轻化转型以及丰富产品结构。产品层面，研发泡菜芝士粽、小龙虾月饼这些看上去有些“黑暗料理”却又自带传播力的新产品；在营销上，多个广告案例曾以颠覆性的风格“出圈”，比如把糯米拟人化的黑色幽默风格广告，意在强调粽子的关键食材糯米。五芳斋也会与迪士尼、同道大叔等进行IP联名合作。今年3月份，五芳斋宣布引入“元宇宙”概念，推出首位AI虚拟艺人——五糯糯。

图片来源：五芳斋官网