中金：维持石药集团(01093)“跑赢行业”评级 目标价24.00港元

中金公司发布报告称，考虑营销费用增加，将石药集团(01093)2020年EPS预测下调12%至0.71元，同时引入2021年EPS预测0.82元，当前股价对应19.7倍2020年和17.0倍2021年市盈率。该行表示，维持其“跑赢行业”评级和目标价24.00港元，对应29.2倍2020年和25.1倍2021年市盈率，较当前股价有48.0% 的上行空间。

该行称，公司的核心产品实现强劲增长。恩必普及抗肿瘤药2019年保持强劲增速分别增长36%和149%，2018年增速分别为33%和93%。2019年公司抗肿瘤药产品多美素、津优力和克艾力销售分别同比增长103%、131%和339%至16亿元、15亿元和16亿元。管理层维持2020年克艾力销售目标30亿元不变，长期峰值销售额为30-50亿元。

仿制药方面，公司预计2020、2021和2022年将分别有17、16和23个产品上市销售。创新药研发稳步推进。公司预计2020-2022年将推出11款创新药和制剂，包括脂质体两性微素B(2020年)，盐酸米托蒽醌脂质体、 PI3K抑制剂、RANKL单抗及伊立替康脂质体(2021 年)以及PD-1和 EpCAM/CD3 bsAb (2022年)。