超21倍利润增长之后 百奥（02100）实力逐渐浮出水面

主营业务盈利能力超21倍增长，百奥家庭互动(02100)交出了确定性的年度业绩答卷。

智通财经APP了解到，作为近年来港股市场大热门游戏股的百奥家庭互动，于2020年3月26日发布年度业绩公告称，公司2019年度共录得持续经营业务收入为6.81亿元人民币(单位下同)，同比大幅增长139.2%，公司股东应占年内利润达到了1.52亿元，同比增长35.29%，刨除出售资产影响之后的净利润为1.51亿元，同比增幅高达2149.2%，接近此前盈喜公告透露1914.9%至2288.1%增幅的顶部区间。为此，公司也将派发每股0.025港元特别股息，2019年已派息总金额达到近1.1亿元，派息比率超过了72%。

而在二级市场方面，公司此前自2019年7底至10月初完成2.4倍涨幅的股价急速拉升，引发了无数市场资金的关注，随后虽因行业政策原因引发部分回调，但在公司持续回购和盈喜公告刺激后热度再次回归。自2020年1月22日起的18个交易日，百奥家庭互动持续放量上行录得高达64.38%的累计涨幅，是当时动荡市场中的绝对焦点，大有一口气冲回前高的架势。但因3月9日起国际公共卫生事件引发流动性危机的干扰，百奥家庭涨势再一次受阻，好在公司股价调整期间伴随着成交量畏缩，足以反映大资金并未离场，而且市场企稳后3月25日迎来9.57%的单日大幅上涨，更是表明了资金蠢蠢欲动的心态。

就目前而言，百奥家庭互动无论是其2019年经营数据展现的主业盈利能力，还是2020年多款核心新游上市、国际化扩张下的业绩持续爆发力，都将支撑公司股价重返上行通道，挑战新的高点。

爆款手游，2019年点燃疯狂

手游产品的接连面市，使得百奥经营数据全面爆发，公司营收规模也实现大幅增长。智通财经APP了解到，2019年公司不仅PC端游戏表现较为稳定，还在9月份推出了《食物语》和《奥拉星手游》重磅手游，10月又上线了《造物法则二：先锋英雄》。其中原网页版积累超过2亿注册用户的《奥拉星》手游，全平台预约人数截止上线前的9月18日就突破了850W，手游首发期排行榜占据了诸多第1，之后更是荣获2019第四届金陀螺奖—年度人气IP类游戏奖，2019OPPO开发者大会年度最佳新游等多项大奖。

与腾讯联手合作的《食物语》，在上线当天位列IOS免费榜第1，多次获苹果新游、苹果TODAY推荐，并在上线当月位列新浪游戏的游戏品牌价值排行榜第9，自上线以来一直保持在畅销榜榜单100左右，该游戏同样斩获了金茶奖2019年度最佳原创游戏的大奖。此外，还有成功在海外市场推出的《造物法则2:先锋英雄》，该游戏于10月29日也在国内推出，在中国及海外均受到两大主流数码分销服务平台的推荐，目前运营稳定且超过了公司内部的预期。

得益于三款游戏推出后的大受欢迎，公司在2019年平均季度活跃账户保持与去年同期基本持平的1530万人的同时，平均季度付费账户则大幅增长54.5%至170万。并且，由于手游产品正转移至更具支付能力和购买意愿的年龄段人群，公司平均每季季度付费账户平均收入也同比大幅增长45.1%至88.2元。

新手游的强势表现，使得公司营收占据绝对比重的在线娱乐业务收入，实现同比大幅增长140.7%至6.79亿元，加上其他业务贡献的170.9万元收入，公司总营收规模实现了6.81亿元，同比大幅增长139.2%。

而高毛利率的维持叠加费用率全面优化，则进一步推升百奥主营业务利润率水平。智通财经APP了解到，新手游产品贡献收入占比后，公司依然录得53.2%的高毛利率水平，毛利总额实现同比增长110.9%至3.62亿元。与此同时，公司销售及市场推广开支、行政开支仅分别小幅增长11.6%、4.8%至7724.9万元和5290.3万元，营收占比从去年同期的24.3%、17.7%大幅降至11.4%和7.8%；注重后续研发的百奥，成本占比最高的研发投入实现同比增长19.3%至9706.2万元，但依旧小于营收增长，使得公司实现了近1.6亿元的经营利润。

虽然相较去年同期的1.07亿元仅增长49.8%，但要知道的是2018年有1.15亿元出售附属公司的非经营性利润，刨除这部分后2018年实际上录得736.7万元经营亏损，因此公司2019年全年主营业务盈利能力是实现了大幅的亏转盈。计入财务收入、扣除所得税等项目后，2019年刨除出售资产影响的最终净利润达到了1.51亿元，相比去年同期的672.1万增长了近21.5倍。

2019实现完美收官的百奥，2020年只会有更抢眼的表现。

多轮驱动，2020年继续领航

2020年，百奥已提前锁定部分业绩。智通财经APP了解到，百奥一直存在递延收入项目(2018年后分类为合约负债)，按市场预估，递延时限在60-120天左右，这意味着9月、10月上市，贡献时间基本不到100天的三款新游，实际产生收入预计将近一半暂时未计入2019年财务数据中，目前公司2019年末的合约负债高达1.59亿元，同比大幅增长2.6倍，相比2019年上半年5380.7万元也有近两倍增长，这意味是公司目前已经有不少“储备”业绩了。

而多款重磅新游产品的上市和国际化的推动，构筑起了百奥业绩持续爆发的牢固基石。智通财经APP了解到，公司已计划于2020年推出3-5款全新手游，其中《奥奇传说》、《奥比岛》两款已经是大IP作品，每款游戏的累积预注册使用者数目都超过了两亿，具备极强的爆款属性。与此同时，公司目前正在将已有的成功作品持续推向海外，不增加研发成本的基础上贡献更多边际收入，目前百奥国际化推进也十分顺利。

最新消息表明，公司的爆款游戏《造物法则二：先锋英雄》、《食物语》已成功在中国以外的地区上线，其中融入当地元素后的《食物语》于2020年2月已在香港、澳门和台湾地区推出，来自这三个地区的预先注册游戏使用者数量已超过100万。App Annie数据显示，截止 3月22日的港澳台地区iOS平台畅销榜中，食物语实现连续上升32位至Top2的位置。而且，公司已在纽约设立办公室，计划将其用作海外市场的研发及发行中心，之后还将把《食物语》、《奥拉星手游》和其他手游推望更多海外地区，坚定推行国际化策略。而国际化推广取得的成绩，为公司业绩增长提供动力的同时还证明了自己的游戏持续研发能力。

综上而言，2019年用数据惊艳了整个市场的百奥家庭互动，在多款核心新游上市、国际化稳步推进的2020年，势必会继续演绎自己的强势行情。

（文章来源：智通财经网）