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理财

张明:人民币升值2.1% 短期资本净流入加快是主要原因

来源:经济观察网

2019-03-19 14:51:00

(原标题:张明:人民币升值2.1% 短期资本净流入加快是主要原因)


2019年年初以来,人民币兑美元汇率中间价由6.8632上升至6.7202,升值约2.1%,人民币兑CFETS篮子货币汇率指数也升值了约2.0%。平安证券首席经济学家张明表示,人民币兑美元汇率升值的主要原因,是短期资本净流入快速增加。

“从基本面来看,可以用来解释人民币兑美元汇率升值的原因包括美元指数的走弱、中美利差的扩大和短期资本流入,而导致2019年年初以来人民币兑美元汇率显著升值的原因并不在于前二者。”张明说。

对于导致短期资本流入上升的原因,张明表示,并不是市场认为的境外股权资金大规模流入,而是货物贸易顺差的增加。

导致2019 年年初短期资本净流入的原因是什么?

张明认为,银行代客涉外收付款数据提供了与国际收支表类似的明细,从中可以看到原因所在。

2019 年1 月与2018 年12 月相比,在银行代客涉外收付款数据中,经常账户收入增加了220 亿美元、经常账户支出下降了126 亿美元,资本与金融账户收入下降了14 亿美元、资本与金融账户支出下降了79亿美元。从中不难看出,经常账户顺差上升是银行代客涉外收入款顺差上升的主要原因。进一步的分析发现,货物贸易顺差上升是1 月份经常账户顺差上升的主要原因。

“2019 年人民币兑美元汇率,可能围绕6.6 上下呈现双向波动。”张明表示,这一方面与美元指数今年也可能呈现宽幅双向波动有关,另一方面也与中美利差变化存在不确定性有关。

(文章来源:经济观察网)

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