瑞达期货：郑棉冲高回落 期价小幅收跌

国内盘面：周五郑棉1901合约量能俱减，未能冲破16900元/吨关口压力；当日期价收于16690元/吨，较上一交易日上涨了0.24%，持仓量减少27356手至524556手，成交量约为27.55万手。棉纱期货1810合约期价报收24955元/吨，持仓量为3332手，成交量为3198手。

外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉合约周四连续第二日下跌，此前美国农业部发布的报告显示上周美国棉花出口销售下降。交投最活跃的12月期棉收跌0.53美分，或0.6%，报每磅87.55美分，交易区间为87.3-88.46美分。

消息方面： 1、7月12日止当周，美国2017/18市场年度陆地棉出口销售净增1.29万包，2018/19市场年度陆地棉出口销售净124.77万包。当周，美国陆地棉出口装船22.73万包，较之前一周减少12%，较前四周均值减少33%。 2、截止到2018年7月19日24点，2017棉花年度全国共有1030家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到23371129包，528.6337万吨，其中新疆796家，检验量达22106187包，500.1769万吨；内地234家加工企业，公证检验达1264942包，28.4568万吨。

现货方面：棉花指数3128B价格为16181，与前一日现货价格保持不变；棉纱价格指数C32S价格为23830，与前一日现货价格保持不变。（单位：元/吨）

观点总结：国际市场而言，美国农业部报告显示，7月12日止当周，美国2017/18市场年度陆地棉出口销售净增1.29万包。当周，美国陆地棉出口装船22.73万包，较之前一周减少12%，较前四周均值减少33%。美棉净签约量较前周减少89%，较前四周均值出现显著增加，但其装运量延续上周继续减少的态势。加上美国得州干旱持续，弃种率上升，印度干旱缺水导致种植进度同比减少14%；使得全球供应愈加偏紧的状态，预期外盘ICE期棉价格将回归基本面。

国内棉市：棉花现货3128B价格指数持稳为主，跌幅有所减缓；2017/2018年度储备棉轮出第十九周（7月16-20日）标准级销售底价为15685元/吨，较上周上调200元/吨。最新单周成交率为54.56%， 较上周成交率微幅回升，随着美棉订单量回归，CotlookA指数同步上抬，预计后期储备棉成交率有所复苏。中下游方面：纱线开机率下滑0.9%至66.0%，坯布开机率小幅下降0.8%至61.4%。纱线与坯布库存累计速度微幅加快。纺织需求处于传统淡季，预计纱线、坯布开机将继续下滑走势，坯布、纱线库存均同步逐步积累。市场焦点逐渐转移至棉花基本面，随着后期新棉生长受到天气降雨的影响较大，后期郑棉期价将逐步上移的可能较大。操作上，短期建议郑棉1901在16500-16900元/吨区间震荡，下方测试16500元/吨支撑。棉纱期货1810合约期价受到需求淡季的的压制，短期建议棉纱期货1810暂且观望为宜。

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