冰雪经济持续升温，产业链公司正处发展机遇期

随着各地气温逐渐走低，2025-2026冰雪季陆续开启，冰雪旅游热度迅速升温，滑雪、冰雕、冰钓、雪地穿越、雪地温泉等冰雪活动成为人们休闲娱乐的热门选择。

国家体育总局发布的《中国户外运动产业发展报告(2024-2025)》显示，2024-2025冰雪季，全国滑雪场累计接待客流量2.56亿人次；2024年我国冰雪运动产业总规模已达9700亿元，同比增长约9%。

另据亚洲数据集团与北京体育大学联合编制的《中国冰雪产业发展研究报告(2025)》，2024-2025冰雪季消费总规模超1875亿元，对零售、交通、餐饮等周边产业产生了显著拉动效应。报告指出，随着第十五届全国冬季运动会等大型冰雪赛事的举办，“冰雪+文旅”“冰雪+科技”等融合模式持续拓展产业边界，冰雪产业将进入持续高速增长阶段，预计2025年我国冰雪产业规模将首次突破1万亿元大关，达到10053亿元，正式迈入“万亿级”产业行列，到2030年将有望突破1.5万亿元，为我国经济高质量发展注入新动力。

国家和地方政策的持续加码，为冰雪产业高质量发展提供着源源不断的支持和保障。

举例来看，2025年9月，国务院办公厅发布《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》，明确提出要培育壮大冰雪经济，持续发布实施全国冰雪消费惠民措施，支持将符合条件的冰雪设备纳入大规模设备更新支持范围，深入实施冰雪运动“南展西扩东进”战略，巩固和扩大“带动三亿人参与冰雪运动”成果。

7月，黑龙江省人民政府办公厅印发《黑龙江省支持冰雪经济发展若干政策措施》，旨在持续放大亚冬会效应，坚持高质量发展，聚焦重点领域，推动冰雪运动、冰雪文化、冰雪装备、冰雪旅游全产业链发展，加快构建现代冰雪产业体系，推动冰雪经济成为黑龙江省高质量发展新增长点，加快打造国际冰雪旅游度假胜地和冰雪经济高地。《政策措施》共涉及打造冰雪运动引领经济发展新高地、培育黑龙江特色冰雪文化品牌、促进冰雪装备器材等产业向高端化升级等六大方面，共计21项具体措施。

黑龙江还于2025年11月8日至2026年2月28日开展2025-2026年黑龙江省冬季冰雪旅游“百日行动”。聚力产品供给，打造全域冰雪旅游新体系，以“赏冰乐雪在龙江”产品提升行动为核心，构建多层次、全谱系的冰雪产品矩阵，聚焦业态创新，培育文旅深度融合新动能，推动“冰雪+”融合发展，拓展文旅消费新场景。

吉林省则计划在年底前，将全省冰雪运动特色学校数量扩大到800所，鼓励学校自浇冰场，推进“操场变冰场”，中小学校自浇冰场数量不低于200所，让学生获得更加便利的运动条件，并鼓励冰雪项目的优秀退役运动员走进校园担任冰雪运动的教练员和辅导员。

当前，冰雪产业蓬勃发展，已成为我国内需消费的重要增长点，产业链上市公司正处于发展机遇期。

德邦证券认为，冰雪产业在赛事驱动和政策引领下是旅游行业确定性较强的细分赛道，成长空间充足。冰雪经济或将成为我国内需的重要增长点，同时对于旅游产业来说，冰雪产业的发展也有望缓解冬季旅游淡季的特点，抹平旅游行业的周期性，带来冬季的增量。

江海证券认为，冰雪经济在政策扶持下，前景广阔，冰雪产业链将会受益。冰雪产业链涵盖了从上游冰雪资源开发、装备生产，到中游冰雪服务与运营，再到下游的冰雪消费及衍生经济等多个环节，形成了一个完整的产业生态系统。上市公司中有不少企业分别在冰雪产业的上中下游中均有所布局，冰雪经济的发展将会使产业链上中下游均会受益。

世纪证券也表示，当前我国冰雪产业链已形成“上游资源开发与装备生产、中游服务运营、下游消费及衍生经济”的完整生态，产业链上下游标的均有望受益于“冷资源转热经济”进程。建议关注基础设施建设(滑雪场改造、场馆设备制造)、冰雪装备产业(滑雪装备研发生产)、冰雪运动培训及赛事运营三大投资方向。

东方财富Choice数据显示，目前A股冰雪经济板块共有38只概念股。截至11月21日收盘，26只概念股2025年以来股价涨幅为正，3只涨幅超50%，分别为雪人集团(98.54%)、西藏旅游(57.00%)、天府文旅(54.55%)。

从机构关注度来看，25只冰雪经济概念股获得机构研报评级，其中东方雨虹、欧圣电气、华发股份、奥瑞金、冰轮环境、祥源文旅、长白山7股评级机构家数居前，均超5家，东方雨虹、欧圣电气、华发股份和奥瑞金评级家数更是在10家以上，东方雨虹高达25家，位居榜首。

据了解，雪人集团是一家以热能动力技术为核心的先进装备制造企业，主要产品与服务包括压缩机(组)、制冷设备、中央空调、油气技术服务等，主要应用在冰雪运动、食品制造、生物医药、冷链物流、工业制冷等领域。公司为冰雪大世界等冰雪娱乐业态提供制冷设备，如广西桂林天湖露天滑雪场等人造雪项目、长沙湘江冰雪大世界等项目，为冰雪产业消费者体验冰雪娱乐项目提供装备与技术支撑。

东方雨虹已参建深圳前海华发冰雪世界项目，为该项目施工建设提供高粘抗滑水性沥青涂料BH2-P-50、聚氨酯注浆液-水性、聚氨酯注浆液-油性、水泥基渗透结晶型防水涂料PCC501-20、孚达500KPa压强挤塑板等材料及配套系统服务。除此之外，公司还成功参建了哈尔滨冰雪大世界、国家速滑馆、上海临港耀雪冰雪世界、广州花都融创室内滑雪场等经典冰雪项目。

长白山则依托“粉雪、林海、雾凇、温泉”等资源优势，大力研发高品质、沉浸式冰雪体验项目，全力打造雾凇游观、温泉度假、渔猎体验、围炉煮茶、雪谷穿越、驯鹿记等高品质、差异化、沉浸式旅游业态，发挥冰雪温泉“一冷一热”资源优势，打造集观光度假、温泉养生、冰雪体验为一体的冰雪温泉旅游度假模式，丰富构建“冰雪+运动”“冰雪+民俗”“冰雪+生态”“冰雪+美食”“冰雪+艺术”等产品体系。