A股，大爆发！发生了什么？

市场震荡上涨，沪指高开高走涨超1%，再创十年新高，盘中逼近4000点。

盘面上，存储芯片概念股全天走强，德明利2连板创新高，江波龙、香农芯创等多只个股创新高，时空科技4连板。算力硬件概念股延续强势，汇绿生态6天4板创新高，新易盛、中际旭创盘中均创历史新高。核电板块表现活跃，东方钽业3天2板，安泰科技等多股涨停。下跌方面，风电板块集体走弱，海力风电大跌。

截至收盘，沪指涨1.18%，深成指涨1.51%，创业板指涨1.98%。市场热点轮番活跃，个股涨多跌少，超3300股收红。沪深两市成交额2.34万亿，较上一个交易日放量3659亿。

A股大反攻！4000点一步之遥

今日，A股市场震荡走强，三大指数均涨超1%，其中沪指触及3999.07点再创十年新高，离4000点大关仅一步之遥。上一次上证指数超过4000点为2015年8月18日。

整体来看，多重利好因素有望支持市场短期内维持强势表现。一方面，新一轮政策部署有望提振市场信心；另一方面，美联储10月有望继续降息，市场风险偏好或进一步抬升。此外，中美经贸磋商的最新进展、宏观经济数据利好等消息也提振了市场情绪。

从热点方向看，算力硬件延续强势，新易盛再创历史新高，中际旭创突破500元/股大关。

消息面上，算力硬件板块主要有三重利好催化。其一，光模块需求持续上涨，兴证通信产业链调研显示，1.6T光模块行业总需求已上修至预计2000万只；其二，当前相关产品的国产替代预期增长，IDC数据显示，2025年全球AI算力市场规模将达1.2万亿美元，中国占比38%；其三，多数CPO概念股三季报业绩亮眼，仕佳光子前三季度净利润同比增长727.74%，中京电子、光库科技前三季度的业绩也增长超过100%。

可控核聚变、光刻胶、存储芯片等方向同样涨幅居前。

核聚变方面，据封面新闻，外交部发言人毛宁日前向世界分享中国“人造太阳”：预计2027年竣工，有望成为人类历史上首个实现聚变发电的装置。券商研报指出，可控核聚变多条技术路径处于齐头并进态势，国有和社会资本的加速涌入也推动了聚变能从实验室走向商业化的进程，聚变堆有望撬动蓝海市场。

光刻胶方面，据证券时报，北京大学化学与分子工程学院彭海琳教授团队及合作者通过冷冻电子断层扫描技术，首次在原位状态下解析了光刻胶分子在液相环境中的微观三维结构、界面分布与缠结行为，指导开发出可显著减少光刻缺陷的产业化方案。

存储芯片方面，产品涨价潮依然是核心逻辑。德邦证券认为，本轮存储芯片的需求更多源自大型科技公司在AI时代的算力基建，持续性可能更强。后续应继续关注原厂价格策略、产能利用率情况、市场现货价格情况、HBM芯片进展等。

此外，镍金属、钛金属、锂矿、钴金属等细分板块均强势上攻。

稀有金属方面，随着全球化进程的停滞，各国政策愈加内向，世界进入了一个“大宗商品控制周期”。高盛指出，为确保安全，各国纷纷采取措施保障本土供应链，同时对稀缺资源实施开采总量控制。新能源车、光伏、半导体等领域对资源的需求日益增加，推高了相关金属的市场表现。

不过在指数不断攀升的过程中，市场结构化分歧也逐步加剧，量能能否持续放大或将较大程度决定本轮反弹延续性。机构建议，后续应对上仍以震荡向上结构看待，更多把握寻找轮动机会为主。

中国金融市场信心大幅提升

A股市场持续冲高背后，是中国金融市场持续向好的有力支撑。

据中国新闻网，中国国务院的一份报告显示，中国金融市场顶住高强度外部冲击考验，预期明显改善、信心大幅提升。

《国务院关于金融工作情况的报告》26日提请十四届全国人大常委会审议。报告称，9月末，社会融资规模存量、广义货币供应量余额同比分别增长8.7%、8.4%。9月新发放企业贷款加权平均利率3.14%。货币政策的执行和传导进一步强化，流动性保持充裕，金融总量合理增长，社会融资成本处于历史低位，为提振金融市场信心、改善社会预期、应对外部冲击、推动经济回升向好发挥了积极作用。

根据报告，中国金融机构经营和监管指标保持在合理区间。金融监管制度进一步完善。金融高水平对外开放有序扩大。国际金融合作持续深化，维护国家金融安全能力不断增强。

针对下一步工作考虑，报告提出六个方面：

①落实落细适度宽松的货币政策，为巩固拓展经济回升向好势头营造适宜的货币金融环境；②进一步加强和完善金融监管，不断增强监管质效；③突出金融服务实体经济重点方向，着力提供高质量金融服务；④持续深化金融供给侧结构性改革；⑤推进金融高水平双向开放，维护国家金融安全；⑥防范化解重点领域金融风险，守住不发生系统性金融风险的底线。

中金：大盘成长有望中期占优

在市场震荡上行过程中，展望后市，哪种风格会占优？

中金公司指出，过去4年A股市场整体呈现小盘占优局面；去年“924”至今年8月底小盘风格同样跑赢，中证2000/中证1000指数累计涨79.3%/66.4%，同期沪深300指数累计涨40.0%，这一时期在市场整体震荡上行过程中，小盘优势进一步扩大。

不过，近期市场风格有所变化，8月底以来大盘跑赢小盘。在此期间整体市场处于震荡阶段，大盘表现好于小盘。展望后市，中金公司判断，大小盘风格或呈现转换，大盘成长风格有望中期(3-6个月)占优。

首先，当前宏观背景仍偏支持新兴成长板块，包括宏观经济有待继续修复、产业技术迭代较快、产业政策注重创新、并购重组和IPO相关政策继续对科创企业予以鼓励等，与此同时大市值新兴成长企业占比增加，对大小盘的影响相比以往更均衡。

其次，资金层面，A股机构投资者持股集中度仍有上升空间，大市值新兴成长风格的机构持股占比仍有望增加。

此外，更长期看，代表我国未来战略发展方向的新兴成长领域或将保持相对优势，大盘成长类公司数量及市值占比有望提升。中长期宏观产业政策和资本市场建设有望继续支持科技创新等新兴成长产业高质量发展。