“超长黄金周”引爆旅行热潮，低估值绩优股或迎布局良机

2025年国庆假期恰逢中秋佳节，形成了8天的超长假期，叠加中秋团圆属性，极大推高了游客的出游意愿，出游预订量正快速攀升。

据媒体报道，9月15日起，各地9月29日出发的火车票陆续开售，国庆假期出行正式迎来抢票“高峰”。同程旅行数据显示，截至15日下午2点，北京、上海等地出城热门线路车票大面积售罄，部分高铁车次开票1小时内迅速售罄，9月30日出发的高铁车次及航班的搜索量创下历史新高。

9月16日，国庆节前一天(9月30日)的火车票开售，多条热门线路秒售罄，出现“开票即候补”的情况，且长三角地区、珠三角地区及各大都市圈的城际高铁热门车次车票紧俏。

国铁集团预测，今年国庆中秋假期铁路日均发送旅客预计将达2.19亿人次，10月1日将为客流最高峰日。

另外，此前9月9日，众信旅游集团股份有限公司(众信旅游)就已发布数据显示，截至9月8日，“十一”期间出游人数已同比激增130%，GMV增幅超120%，部分热门线路提前3个月售罄，国内游与出境游呈现“双向繁荣”。

中航信移动科技股份有限公司(航旅纵横)数据也显示，截至9月8日，今年中秋国庆假期境内航线机票预订量超326万张，日均机票预订量同比增长超26%，北京、上海、成都、广州、深圳、昆明、西安、杭州、重庆、南京是前十大热门目的地。

此外，值得注意的是，近日，商务部等9部门联合印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出了5方面19条具体任务措施，包括培育服务消费促进平台、实施服务消费提质惠民行动、开展“服务消费季”活动等，以更大力度提振消费、扩大内需，促进民生改善和消费转型升级，积极培育服务消费新的增长点，为推动经济高质量发展提供有力支撑。

近期，各地也积极响应“文旅消费季”政策，加快推出惠民措施。例如，广东自9月12日起开展“金秋文旅消费季”惠民补贴活动，预计发放总额2000万元的文旅消费券，覆盖餐饮、住宿、景区等多个场景；福州9月10日启动“有福之州 全民惠游”国庆文旅消费券发放活动，叠加国庆出游“福利大礼包”和数字人民币满减优惠；北京也计划在9至10月发放300万元主题消费券。

对此，中航证券表示，政策推动、供给承接与需求升级正在形成三重合力，共同支撑“超长黄金周”的旅游高景气延续，带动住宿、交通、餐饮、零售、演艺等链条全方位释放，文旅板块有望在节前及节后迎来结构性表现。

世纪证券指出，国庆中秋8天小长假持续推动“十一”黄金周旅游市场增长。2025年国庆与中秋共8天假期，叠加“拼假”可延伸至12天，出游人数向好。建议关注估值底部的酒店、餐饮、旅游板块。

东兴证券也认为，中秋国庆消费有望得到提振。近期很多城市启动了消费券发放的工作，各地刺激消费的政策有望对中秋和国庆国内消费形成提振，给下半年居民消费整体注入活力。看好今年下半年消费板块整体需求恢复，特别是餐饮产业链的整体复苏，会随着旅游经济、体育经济等领域的增长一同增长。

目前，A股旅游出行板块共有近50只概念股，截至9月17日收盘，绝大部分年内股价都实现了不同程度的上涨。其中，幸福蓝海、金马游乐、西藏旅游、天府文旅四只个股涨幅最高，均超100%，幸福蓝海更是高达224.71%。

西藏旅游所从事的核心业务为旅游景区、旅游服务和旅游文创。公司旅游景区业务主要分布于西藏林芝和阿里片区，林芝片区有雅鲁藏布大峡谷、苯日、巴松措(景区内观光车、游船等服务)景区等，阿里片区有冈仁波齐、玛旁雍错景区。其中雅鲁藏布大峡谷景区、巴松措景区为国家5A级景区，冈仁波齐、玛旁雍错景区为国家4A级景区，目前正全面参与并加速推进“一山两湖”5A创建。

从估值方面来看，厦门空港、白云机场、首旅酒店、九华旅游、三特索道等11只旅游出行概念股市盈率(TTM)不超过30倍，其中厦门空港、白云机场和首旅酒店更是低于20倍。

而从业绩方面来看，市盈率不足30倍的11只旅游出行板块个股中，2025年上半年实现营收和归母净利润双增的共有5只，分别是厦门空港、白云机场、九华旅游、深圳机场和华夏航空。除此之外，首旅酒店上半年虽然营收同比有所减少，但归母净利润同比增长了11.08%。

据了解，九华旅游为国内知名的旅游企业，位于九华山风景名胜区，主要业务包括酒店、索道缆车、客运、旅行社，形成了涵盖“食、住、行、游、购、娱”的全旅游产业链条，在九华山乃至池州市旅游市场中处于主导地位。2025年上半年，公司实现总营业收入4.83亿元，同比增长22.26%；实现归母净利润1.42亿元，同比增长23.96%。

首旅酒店则是全国三大连锁酒店集团之一，专注于中高端及经济型酒店运营管理，并兼有景区经营业务，旗下酒店品牌丰富，包括如家、莫泰、驿居等，覆盖了从经济型、中高端到高端奢华的酒店品牌。2025年上半年，公司实现总营业收入36.61亿元，同比减少1.93%；实现归母净利润3.97亿元，同比增长11.08%。