刚刚！“国家队”出手了

市场全天低开低走，三大指数集体下挫，创业板指跌12.5%，创史上最大单日跌幅，沪指失守3100点。

从板块来看，农业股逆势大涨，神农种业等涨停。养鸡概念股一度冲高，湘佳股份涨停。下跌方面，苹果概念股持续重挫，歌尔股份等多股连续跌停；AI硬件股集体走弱，新易盛20CM跌停。

截至收盘，沪指跌7.34%，深成指跌9.66%，创业板指跌12.5%。全市场超5200只个股下跌，逾2900只个股跌停。沪深两市全天成交额1.59万亿，较上个交易日放量4502亿。

全球巨震！热搜“爆”了

关税风波下，全球资产尽数杀跌，无一幸免。“全球股市巨震”始终占据多个平台热搜榜单榜首，成为“爆点”话题。

国内方面，今日，A股市场大幅走低，创业板指跌逾12%，全市场不足100股飘红。港股市场恒生指数一度跌逾12%、恒科指一度跌逾16%。台湾市场台湾加权指数跌9.7%。

海外方面，股市、原油、黄金悉数大跌。

亚太股市“熔断式”暴跌，日经225指数收跌7.83%、两日跌逾10%、近7日跌逾17%；韩国综合指数收跌5.57%、近7日跌逾10%；澳洲标普200指数跌逾4%，近3日跌逾7%。

欧美股市方面，道指上周五跌5.5%失守40000点关口，纳指、标普跌近6%，纳指进入技术性熊市。欧洲三大股指上周五全线下跌，跌幅在4%~5%不等；今日开盘，欧股继续暴跌，欧洲斯托克50指数跌超6%，德国DAX指数跌幅扩大至10%。

此外，原油、黄金也难逃杀跌命运。上周五，纽交所5月原油期货暴跌7.41%；伦敦布伦特原油期货暴跌6.50%。COMEX黄金期货大跌2.76%；COMEX白银期货暴跌8.57%。

板块角度而言，全行业板块指数今日悉数收绿，仅农业股方向相对抗跌，秋乐种业、神农种业、敦煌种业、北大荒等涨停。

事实上，每次地缘主题在股票市场日渐升温之际，农业股、军工股几乎都成为展现市场“独立行情”的双胞胎兄弟。嘉实农业基金经理吴越泽强调，种业赛道股未来大概率会扩大种植范围、加速推进转基因渗透率，相关公司逐步到了可以看业绩和估值的阶段，基因生物育种在2025年会迎来更大的政策力度支持，相关公司也会从报表端逐步兑现业绩。

此外，中国是美国农产品第一大出口市场，2024年对华出口大豆2213万吨、玉米207万吨，分别占美出口总量50%和15%。虽然近年来美国在我国农产品进口占比持续下降，但仍是最重要的进口国之一。

日前，经国务院批准，国务院关税税则委员会公布公告，对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。机构普遍认为，短期来看，一系列政策将直接推高相关农产品的进口成本，国内种植与养殖产业链景气度有望提高。

农业股以外，其余行业板块指数“断崖式”下跌，跌幅均在5.5%以上。其中，苹果产业链再度跌幅居前，立讯精密、歌尔股份再度跌停。AI、机器人、半导体、锂电、光伏等前期热门方向同样大幅杀跌。

整体而言，受全球市场恐慌情绪蔓延的影响，目前A股仍处于弱势下跌阶段，故应对上保持谨慎，耐心等待风险充分释放，短线呈现明确的止跌企稳信号后，再寻低吸机会或更为稳妥。从中期维度来看，分析人士认为，市场关注的焦点可能会回到扩大内需方向，消费复苏的逻辑(如酒店、旅游、餐饮、航空等)有望延续。

“国家队”出手维稳：继续增持！

关键时刻，“国家队”再度出手！

今日，沪深300ETF全天持续放量，显示出明显的大资金入场特征。尾盘，四大ETF再度集体放量，华泰柏瑞沪深300ETF全天成交超243亿，创下去年10月9日以来单日新高；沪深300ETF易方达、沪深300ETF华夏、嘉实沪深300ETF均成交超60亿。以上四只沪深300ETF全天合计成交超500亿元，相比平日不足百亿的成交额明显“爆量”。

中央汇金公司盘中公告称，中央汇金公司坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可当前A股配置价值，已再次增持了交易型开放式指数基金(ETF)，未来将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行。

事实上，在去年资本市场大幅震荡时，以中央汇金为主的“国家队”资金也频频出手护盘。

此前披露的2024年基金年报显示，截至2024年年末，中央汇金投资有限责任公司持有21只ETF，合计持有市值高达6616.97亿元，相比去年年中持有市值增长近900亿元，增持比例近16%；中央汇金资产管理有限责任公司持有15只ETF，期末持有市值达到3821.84亿元，相比去年年中持有市值增长2879.76亿元，增持比例达305%。

今日，A股主要股指大幅调整，当市场出现恐慌情绪时，股票ETF再次展现出“逆市风向标”的特征。“国家队”以真金白银出手买入ETF，提振市场信心意图非常明显，这将有利于市场情绪的修复，短期风险偏好有望改善。

中金：中国资产重估仍在进行时

在美方所谓“对等关税”的冲击下，全球贸易体系迎百年变局，全球资产价格也遭遇巨震。桥水基金创始人达里奥直言：“当前(美国)市场轨迹与1930年大萧条高度相似，政策制定者必须立即行动避免灾难。”

本次关税风波虽难免带来挑战，但是，资本市场从无永恒下跌，正如暴风雨过去终将迎来彩虹，大跌的背后也往往藏着史诗级机遇的密码。相比全球其他市场，中国依然蕴含着诸多机遇。

汇丰最新的“新兴市场投资意向调查”显示，中国新一轮促进经济增长的措施提振了投资者对新兴市场的整体信心，叠加中国科技板块投资吸引力提升等积极因素，受访的全球机构投资者尤其看好中国市场前景。

其中，25%受访者将中国列为未来12个月增速最快的新兴市场，占比居首位；45%认为中国强劲表现是新兴市场最大利好，较去年12月调查中的29%大幅提升；34%看好中国股市前景，高于其他新兴市场，较去年12月提升15个百分点，被受访者列为近期新兴市场投资首选。

中金公司认为，相比2018年或者相比过去3年，中国股票市场具备较多有利条件，包括地缘叙事和科技叙事的变化，以及中国资产本身的估值优势和宏观政策发力的空间。

总体而言，中国资产短期相比全球股市具备韧性，中期机会大于风险，若政策应对得当，市场风险溢价有望继续好转，“中国资产重估”仍在进行时。

配置层面上，短期配置以稳为主，红利低波股票或相对占优，受益内需政策发力的消费和投资板块短期也有交易机会。中期维度，AI产业仍是重要主线，回调将迎来布局机会。并且伴随稳增长政策进一步加码、有效需求回升，消费领域有望逐步迎来趋势性行情。