食品饮料周报：淡季白酒迎来降价？50项食品安全国家标准发布

来源：证券之星资讯

2025-03-28 15:30:38

证券之星食品饮料行业周报：2025年3月24日-2025年3月28日，沪深300指数上涨0.01%，申万食品饮料指数上涨0.37%。前五大上涨个股分别为：妙可蓝多、一致魔芋、光明肉业、佳禾食品、盐津铺子。

机构观点

平安证券本周观点(含个股)：

白酒观点：春糖反馈平稳，经销商利润改善。据酒业家、云酒头条，白酒节后动销平稳，同时主流酒企加大供给侧管控，渠道库存环比去化，普五等大单品批价稳定，经销商利润环比节前改善。据今日酒价，3月23日茅台整箱/散瓶批价分别为2220/2180元，节后批价季节性略回落，但整体保持平稳。展望未来，伴随消费端政策落地，期待需求回暖。标的上推荐三条主线，一是需求坚挺的高端白酒；二是全国化持续推进的次高端白酒；三是主力产品位于扩容价格带的地产酒。

食品观点：糖酒会零食行业新品频出，年内建议关注零食和餐饮产业链的投资机会。(1)高景气赛道。零食的渠道红利和产品红利仍在，一方面新渠道红利(零食量贩、电商等)尚未结束，另一方面制造型企业不断推出新品抢占消费者心智，行业整体维持高景气。建议关注三只松鼠、盐津铺子。(2)餐饮产业链。餐饮行业景气度处于底部企稳阶段，我们预判年内餐饮可能会有小幅度复苏。餐饮相关产业链如啤酒、调味品、速冻食品等行业可适当关注。推荐燕京啤酒、海天味业、安井食品。

上海证券本周建议(含个股)：

白酒：建议关注刚需需求与行业结构性机会：高端与地产酒把握消费需求的高低两端，确定性较强，建议关注：泸州老窖、今世缘、老白干、金徽酒等。

啤酒：建议关注产品结构优化趋势明确的青岛啤酒、产品升级与渠道拓展齐发力的重庆啤酒、大单品持续向上的燕京啤酒、高端化进程明确的华润啤酒等。

软饮预调：建议关注全国化扩张稳健的东鹏饮料、渠道精准营销，品类矩阵明朗的百润股份等。

调味品：建议关注收入端随场景修复之后，全年利润端有望同样拐点向上的海天味业、中炬高新、千禾味业等。

速冻食品：建议关注 BC 端兼顾、预制菜发力可期的安井食品，受益团餐宴席需求持续修复的千味央厨等。

冷冻烘培：建议关注内生改革优势明显的立高食品、成本有望逐季改善的烘焙油脂龙头南侨食品等。

休闲零食：建议关注转型成效显现、业绩进入释放期的盐津铺子、渠道拓展积极的洽洽食品、传统 KA 合作稳健，会员商超推进顺利的甘源食品等。

宏观事件

50项食品安全国家标准发布

国家卫健委同国家市场监督管理总局发布了50项食品安全国家标准和9项标准修改单。其中明确提出，不允许再使用“不添加”“零添加”等用语对食品配料进行特别强调。“不添加”是对于生产过程的描述，与食品终产品中配料或成分的含量并不完全等同。例如，某果汁饮料标签上标注“不添加蔗糖”，但果汁本身含有大量糖分，因此这类产品所声称的“不添加蔗糖”，不等于产品中不含有糖，容易误导公众；有些声称“不添加甜味剂”的含糖饮料，也可能含有其他食品添加剂，影响消费者的正确认知。禁止预包装食品使用“零添加”“不添加”，是为了让消费者正确了解食品标签信息，更科学、更自主地选择食品，避免消费者盲目关注宣传用语，忽略产品真实属性，对食品安全和健康造成潜在风险。

中国贸促会：支持企业出国参展办展

在中国贸促会召开的3月份月度发布会上，贸促会新闻发言人表示，贸促会要强化企业境外参展办展支持力度。中国贸促会新闻发言人杨帆表示，中国贸促会作为出国(境)经贸展览管理和服务部门，将从以下三个方面做好支持企业境外参展办展工作，助力企业稳订单拓市场。展览审批管理方面。继续及时高效受理、批复组展单位出国参展办展计划申请，重点支持服务贸易、绿色贸易、数字贸易等领域的组展单位赴外参展办展；出国展览方面，今年贸促会将组织一系列出国展览项目，覆盖美国、德国、阿联酋、尼日利亚等多个国家和地区，既面向欧盟等成熟市场，也涵盖东盟、拉美等新兴市场；既涉及消费品及食品等传统产业，也拓展新材料、能源及环保等新兴产业；出展服务方面，首次组织编发《国外重要经贸展览会2025》，收录2025年国外近200个城市举办的1000余场经贸类展览会项目信息，便于广大企业精准查询、便捷参加。

茅台酱香酒电商联谊会2025年第一次会员大会召开

据贵州茅台消息，3月24日，2025年度茅台酱香酒电商联谊会第一次会员大会在成都召开。会议强调，酒类流通的根本在于把酒卖出去，要在存量市场中拓展有效需求，增强服务，提高复购率。电商具有拓边界、获客和转化成本低的优势，应加强线上线下融合，探索新模式，满足不同消费者需求。要对电商运营存在的问题进行深入剖析，包括定位不清、系统化不足、线上线下矛盾、产能与布局问题等，并以问题为导向开展后续工作。还要加强与平台合作，推动电商业务发展。

行业新闻

白酒行业趋势：酒企从“规模扩张”转向“价值创新”

据时代财经，第112届全国糖酒商品交易会将于2025年3月25日至27日在成都举行，展览面积达32万平方米。然而，今年的糖酒会酒店展展位租赁行情较往年淡，就连热门酒店锦江宾馆的展位价格也出现跌幅。这折射出白酒行业的变化，头部酒企全国市场布局基本完成，传统招商模式转变，大品牌更多通过糖酒会展示品牌形象。同时，中小酒企参展热情减弱，因参展成本高昂且投入产出失衡。部分酒商表示，近年来糖酒会客流减少，成交量不高，参展费用难以收回。酒水经销商也降低预期，因白酒行业动销减速，库存压力大。糖酒会交易功能弱化，交流功能强化，成为生态链展示交流平台。对中小酒商而言，仍是“赌一把”的机会。

乘江出海酒带路泸酒上新

据四川在线，3月27日，泸州市纳溪区天仙镇双新村党总支书记李强带着枇杷酒和新果酒“赶”酒博会，这已是酒博会永久落户泸州的第十二个年头。泸州作为全国白酒三大迁移产区之一，拥有11万多口窖池和众多酒类生产企业，酒博会映照出白酒行业困境，也展现泸酒转型求索。

年轻化是突围关键，泸州顺成和庄园酒业推出多款果酒，还面临产能扩大需求。泸州做强“白酒+”，打造多元场景业态。在供给侧，“智改数转”成效显著，机器人“上班”常见，全产业链数智升级提高生产效率。

泸酒“出海”也有新动作，泸州老窖全球销售网络成型。古蔺产区探索质量标准体系，迈入“质量提升”关键期。今年，泸州锁定白酒产业链营收破1500亿元目标，乘势而上建设世界级优质白酒产业集群。

淡季白酒迎来降价？湾区多款白酒均价下调电商价格普遍较低

据南方都市报，随着白酒行业消费淡季到来，湾区白酒产品价格普遍走低。据《湾区酒价》第四十三期显示，广州市场21款白酒样本中14款均价下滑，高端产品如飞天茅台、第八代五粮液等降价明显，部分渠道降价幅度大拉低整体均价，同时也有7款中高端及中端产品均价上涨。深圳进入3月消费淡季后，多款名酒价格下降，部分终端促销致千元价格带产品如第八代五粮液、君品习酒等跌幅明显，高端、次高端产品也有较大价格变动，中端和大众价格带产品变化不大，终端零售价降低与酒水淡季清货有关。东莞市场白酒价格有涨有跌，飞天茅台均价上涨，国台国标等5款名酒均价下调。电商平台白酒售价普遍低于线下，天猫名酒价格有涨有落，京东名酒价格下调趋势较明显，部分千元价格带产品到手价跌破千元。

公司动态

酒鬼酒打响战略攻坚战，推动湖南市场销量超六成

据蓝鲸财经，当下白酒行业处于调整期，竞争激烈、需求变化，酒企借糖酒会变革。糖酒会期间，酒鬼酒举办2025年馥郁大会，重新回归并出任总经理的程军首秀，他提出提升“品牌张力、产品引力、渠道动力和系统支撑力”，定义2025年为战略攻坚年，要打好作风建设、精耕细作、消费者培育、品牌复兴四场战役。程军有多年酒业管理经验，其回归获业内与内部认可。

酒鬼酒董事长高峰称，中粮集团助力酒鬼酒对接央企，打开增量空间。酒鬼酒供销公司总经理王恒俊透露，未来5年平均年化增速超20%，湖南次高端品牌要做到第一。为达目标，重点打造湖南大本营市场，占比超60%。2025年围绕“恢复市场信心、重塑销售规则、培养内生动力”工作，且2024年渠道库存消化有成果。此外，酒鬼酒推出三款新品，还将优化产品结构，减少SKU数量、清理不符产品、管控窜货等。

泸州老窖“小时达”新店上线运营

据北京商报，3月27日，记者通过泸州老窖会员俱乐部公众号了解到，泸州老窖“小时达”新店正式上线运营。

记者了解到，泸州老窖“小时达”依托抖音平台，基于形象店渠道，采用“直播+即时零售”模式，旨在打通线上线下营销闭环，为消费者带来极速、便捷的购物新体验。“小时达”新店融合抖音直播生态，将直播电商与即时零售优势相结合。消费者在观看“泸州老窖国窖1573官方旗舰店”抖音直播间时，不仅可以实时了解商品信息，还可以享受“边看边买，附近门店，即买即送，一小时送达”的极致购物体验，进一步提升购物效率。

未来，泸州老窖将继续深耕即时零售领域，不断优化“直播+即时零售”模式，拓展更多品类和服务，一方面通过数字化工具和运营支持，赋能终端门店，另一方面，为消费者带来更加便捷、高效、优质的购物体验。

千禾味业回应不允许使用“零添加”等用语：尽快按新规要求执行

据界面新闻，3月27日，国家卫健委同国家市场监督管理总局发布了50项食品安全国家标准和9项标准修改单。其中明确提出，不允许再使用“不添加”“零添加”等用语对食品配料进行特别强调。千禾味业表示：“我公司十分支持新规的落地，我们相信新规将进一步规范行业的管理。新规过渡期2年，我们会尽快按新规要求执行。”

二级市场

行业表现