中国移动2024年财报解析：稳健增长背后的数智化引擎

2025年3月20日，中国移动交出了一份稳健的年度答卷。财报显示，公司全年实现营业收入10,408亿元，同比增长3.1%；归母净利润1,384亿元，同比增长5.0%。这一成绩的取得，既得益于传统通信业务的韧性，也离不开数字化转型与新质生产力的持续释放。在宏观经济承压、行业竞争加剧的背景下，中国移动的营收与利润增速均保持在合理区间，展现出“大象起舞”的平衡能力。

从财务结构看，EBITDA(息税折旧及摊销前利润)达3337亿元，占主营业务收入比达37.5%，盈利能力继续领跑全球运营商。值得注意的是，公司自由现金流同比增长22.9%至1,517亿元，充足的现金流为未来战略投入提供了坚实保障。

战略落地：三大计划驱动转型加速度

回望中国移动的2024年，是战略蓝图加速落地的关键年。围绕“一二二五”战略实施思路，公司通过“两个新型”升级、“BASIC6”科创、“AI+”行动三大计划，推动数智化转型从“量变”向“质变”跃迁。

具体来看，在新型信息基础设施领域，中国移动持续巩固网络领先优势。截至2024年底，5G基站总数超240万个，5G网络客户达5.52亿户，渗透率提升至55%。算力网络布局同样亮眼，通用算力规模达8.5 EFLOPS，智能算力达29.2 EFLOPS，并建成京津冀、长三角等13个智算中心节点。网络能力的升级不仅支撑了C端用户体验，更为B端行业应用打下地基。例如，移动云收入突破1,004亿元，同比增长20.4%，稳居云服务商第一梯队。

而研发投入是衡量科技企业成色的关键指标。2024年，中国移动研发支出达340亿元，聚焦5G-A、6G、量子计算等前沿领域，累计牵头313项5G国际标准，居全球运营商首位。其中，“九天”大模型成为首个通过国家双备案的央企AI模型，并在智慧城市、工业质检等场景实现商用。技术突破带来的不仅是奖项——公司全年斩获两项国家科技进步奖一等奖，更推动了5G行业应用案例超4.8万个，覆盖80个国民经济大类。

因此从“+AI”到“AI+”，中国移动正在重塑服务形态。呼和浩特、哈尔滨两大万卡级智算中心投产，支撑40款行业大模型开发；政企市场推出AI巡考、AI质检等应用，签约项目超500个；公众市场则通过AI赋能视频彩铃、5G新通话等产品，触达1.9亿客户。管理层在年报中直言：“AI+已成为信息服务新形态，推动‘模型即服务’加速普及。”

市场深耕：CHBN全向发力，结构优化显成效

与此同时，中国移动的“四轮驱动”战略(CHBN：个人、家庭、政企、新兴市场)在2024年进一步深化，收入结构持续优化。

个人市场方面，尽管移动通信市场趋于饱和，但通过“存增一体”策略，个人市场仍实现收入4,837亿元。5G客户净增8,800万户，ARPU(每用户平均收入)达48.5元，保持行业领先。值得注意的是，权益产品收入同比增长19.7%，显示公司正从单纯流量经营向“内容+服务”生态延伸。

家庭与政企市场上，第二曲线崛起。家庭市场收入同比增长8.5%至1,431亿元，千兆宽带客户突破9,900万户，FTTR(光纤到房间)客户同比激增376%。政企市场则成为增长引擎，收入达2,091亿元，同比增长8.8%，其中移动云、5G专网收入分别增长20.4%和61.0%。在低空经济、车联网等新赛道，公司已卡位布局，例如车联网前装连接数累计达6,506万个，与25家头部车企达成合作。

新兴市场方面，中国移动国际化与生态创新并进。国际业务收入同比增长10.2%至228亿元，数字内容、金融科技等板块亦表现亮眼。咪咕视频月活用户突破5.2亿，产业链金融业务规模达1,165亿元，同比增长52%。这些成绩印证了管理层“从通信服务向信息服务拓展”的战略方向。

挑战与展望：向“AI+”时代要增量

尽管业绩稳健，中国移动仍需直面挑战。传统通信业务增速放缓、行业同质化竞争加剧、跨界融合不确定性增强，均是未来发展的潜在风险。对此，公司在年报中提出“三个深化”：深化高质量发展、科技创新与精益管理。

2025年，中国移动计划资本开支1,512亿元，重点投向算力网络升级、AI基础设施及低空经济等前瞻领域。管理层明确，“将AI深度融入运营管理，推动自智网络向L4级迈进”。这一规划与“东数西算”国家战略高度契合，若执行到位，有望进一步巩固其在算力时代的领先地位。

结语：大象转身，以稳致新

中国移动的2024年财报，既是一份稳增长的答卷，更是一份面向未来的宣言。在数智化浪潮中，公司通过战略聚焦与技术攻坚，正逐步从“管道提供商”转型为“信息服务科技创新公司”。其核心启示在于：传统巨头并非只能依赖规模红利，通过精准投入、生态构建与组织变革，仍能在变革中抓住新机遇。

对于投资者而言，这份财报传递的关键信号是“确定性”——营收与利润的稳健增长、现金流的健康充沛、战略的清晰连贯，共同构筑了穿越周期的底气。而在AI与算力驱动的新战场上，中国移动能否持续引领，或许将决定其下一个十年的高度。