热点上“起舞”的宝通科技：股价“降温”情绪酝酿，传统主业经营失色

近日，宝通科技(300031.SZ)因与杭州宇树科技有限公司(下称“宇树科技”)在工业机器人领域的交流和探讨引发股价强势上涨，这背后不乏游资的推动。2月28日盘中，宝通科技一度走高至40.3元/股的巅峰，但盘中回落，主力资金净流出。

证券之星注意到，2月25日，宝通科技旗下子公司公众号发布与宇树科技交流的相关信息，而公司直至盘后才披露，这一“抢跑”行为引发了市场对宝通科技信披合规性的质疑。

回归到经营层面，尽管2024年业绩实现预增长，但宝通科技的传统主业智能输送数字化产品隐忧渐显，该业务去年上半年收入与毛利率均出现下滑，海外扩张计划也因市场环境变化而搁浅。此次与宇树科技的交流能否为宝通科技带来新的增量，仍需时间验证。

拜访宇树科技遭游资炒作

2月27日晚间，宝通科技发布股票交易异常波动情况的公告，公司股价在2月25日至27日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过30%。

交易行情显示，在2月25日收涨3.03%的基础上，宝通科技2月26日一字涨停，当日成交额为7.24亿元。2月27日，宝通科技股价继续攀升，盘中一度触及涨停，最终收涨17.27%，报36.88元/股，全天成交额高达66.1亿元，换手率52.26%。

消息面上，宝通科技近日宣布与宇树科技进行了友好交流和技术探讨，刺激了市场情绪。在2月25日晚公布的投资者关系活动记录表中，宝通科技称，双方已经做过相关技术沟通，将针对宝通科技现有总包场景开始二次开发和调试，后续会持续推进相关工作，包括但不限于针对诸多工业场景开展深度定制，提供面向行业的解决方案。宝通科技强调称，我们不是简单的采购，我们是共同研发，提供行业解决方案。

对于合作内容，双方将共同探索工业机器人技术在矿山开采、金属冶炼、水泥建材、码头转运等场景的创新应用与落地，相关工作尚在推进中。

证券之星注意到，宝通科技股价走强背后不乏游资的推波助澜。2月26日及27日，宝通科技连续两日登陆龙虎榜单。知名游资宁波桑田路(国盛证券宁波桑田路证券营业部)多次出现在榜单上，2月26日宁波桑田路占据买一席位，合计净买入1.12亿元。

2月27日，宁波桑田路止盈为主，当天买入、卖出金额分别为15554.98万元、15577.2万元，净卖出22万元，一天内几乎出清宝通科技股票。同时，章盟主高位接力，其2个席位国泰君安证券上海海阳西路证券营业部、国泰君安证券上海江苏路证券营业部合计净买入2.41亿元，其中国泰君安证券上海海阳西路证券营业部以1.65亿元买入量跻身买一席位。

值得注意的是，游资的热情并没有伴随机构资金的青睐，机构专用席位仅在2月26日位居卖三席位，净卖出1552.26万元。

2月28日，宝通科技股价开盘走强后回调，盘中股价创下40.3元/股的历史新高，最终收涨5.15%，报38.78元/股，总市值161亿元。数据显示，宝通科技今日换手率高达41.8%。今日盘后龙虎榜数据出炉：上榜营业部席位全天成交10.12亿元，占当日总成交金额比例为18%。上榜席位总买入金额为4.55亿元，总卖出金额为5.57亿元，合计净卖出1.02亿元，其中，知名游资国君成都北一环路净卖出5272.56万元。虽然今日股价创历史新高，但盘中波动剧烈、资金流出，游资进出频繁，投资者需警惕市场热度“降温”。

股价异动背后的争议

早在2月21日，宝通科技就在互动平台回复投资者称，公司正与国内头部机器人公司开始业务洽谈，针对工业领域诸多机器人应用场景共建行业解决方案。彼时，宝通科技并未披露该头部机器人公司的具体信息。

2月25日，微信公众号宝通智能物联IoT在12点54分发布了名为《宝通科技高层拜访宇树科技，共谋工业机器人创新发展新未来》的文章。据悉，该公众号隶属于宝通科技旗下子公司无锡宝通智能物联科技有限公司所有。

证券之星查阅发现，该公众号此前在2023年1月28日之后一度停更，直至2025年才又新发布两篇文章。除了拜访宇树科技一文外，另外一篇为《宝通智能机器人：引领工业智能化转型，赋能未来智能制造》，发布日期为2月19日。巧合的是，该文的发布也恰逢人形机器人概念升温。华夏时报报道称，2月19日，热门概念板块中，人形机器人概念板块爆发，以高达8.35%的涨幅领涨。

据多家媒体报道，拜访宇树科技一文发布后，当日午后宝通科技股价直线拉升，一度大涨近18%。这也引起市场质疑，文中明确提及“双方就进一步推动工业机器人技术的创新与落地、助力工业智能化转型达成共识”，但宝通科技直至当日盘后才进行披露。

当问及宝通科技的这种做法是否存在信披方面的问题时，宝通科技相关人士向媒体表示，公众号披露的事项不属于应披露而未披露的事项，公众号写的是“拜访”，这是正常的业务交流活动。

证券之星注意到，类似剧情在2020年已上演过一轮。2020年7月28日上午，宝通科技参股公司北京哈视奇科技有限公司(下称“哈视奇”)在第三方媒体平台上发布标题为“哈视奇牵手华为、抖音，深入布局AR/VR产业”的报道，称“在AR游戏领域，哈视奇已与字节跳动达成多款AR游戏的独家合作”。

当天下午，宝通科技在投资者关系互动平台回复投资者关于哈视奇新游戏版号下发及进展的问题时称“哈视奇继续与华为、抖音等平台深入布局AR/VR产业”，并通过微信公众号发布标题为“旗下哈视奇牵手华为、抖音，深入布局AR/VR产业”的报道。

二级市场上，宝通科技股价于2020年7月28日、29日连续涨停。7月29日晚间，抖音官方信息发布账号披露字节跳动及抖音决定取消与哈视奇已达成的所有合作，宝通科技又于7月30日跌停。由于未及时披露上述事项及对宝通科技的影响，直至抖音发布取消与哈视奇已达成的所有合作相关信息后，宝通科技才分别披露《说明公告》《关注函回复》，时任董事长兼代行总经理包志方、时任董秘张利乾也因此被深交所给予通报批评的处分。

传统主业海外扩张遇挫

公开资料显示，宝通科技于2009年12月登陆资本市场，前身为宝通带业，是工业输送系统部件生产商，2015年跨界进入移动互联网领域并更名为宝通科技。目前，公司的主营业务为工业互联网业务(工业散货物料智能输送全栈式服务)和移动互联网(移动游戏)业务。

完成战略转型后，宝通科技的营收从2016年的14.65亿元增长至2023年的36.55亿元，盈利表现却在近几年呈现较大波动。其归母净利润从2016年的1.41亿元增长至2020年的4.37亿元，此后连续两年“退坡”，分别为4.03亿元、-3.96亿元，2023年扭亏为盈至1.06亿元。

2024年业绩预告披露，宝通科技预计2024年实现归母净利润1.96亿元至2.55亿元，同比增长85%至140.5%；同期扣非后净利润2.21亿元至2.87亿元，同比增长41.59%至84.07%。宝通科技称，业绩的增长来自于两大主营业务协同共进。按归母净利润上限来看，其盈利能力尚未恢复至2018年水平。

宝通科技2021年以来业绩承压主要是因为移动游戏业务承压，计提巨额商誉减值等原因所致。但2024年以来，移动游戏业务好转之际工业互联网业务却呈现颓势。根据2024年半年报，宝通科技移动游戏产品实现营收8.14亿元，同比增长31.66%；智能输送系统服务营收2.06亿元，同比增长142.9%。但第二大收入来源的智能输送数字化产品实现营收6.95亿元，同比下降17.44%。

收入下滑的同时，智能输送数字化产品利润端承压，毛利率同比下降2.66个百分点至25.9%；反之，移动游戏产品和智能输送系统服务毛利率有不同程度增长，分别达到55.5%、47.95%。

宝通科技的智能输送数字化产品主要是现代工业散货物料输送带。业绩预告显示，2024年，工业互联网业务海外服务业务持续增长，预计较2023年增长超20%。然而，该业务海外的扩张之路却进展不顺。

根据2023年7月发布的定增预案，宝通科技拟募资总额不超过6亿元，全部用于建设泰国年产1000万平方数字化输送带项目。但后续宝通科技两次下调募资金额，最终“腰斩”至3.03亿元。

但该定增计划最终还是在2024年8月以撤材料收场，终止原因是宝通科技综合考虑当前市场环境、公司发展规划等因素。(本文首发证券之星，作者|陆雯燕)