京基金融国际（01468.HK）：东南亚增长极与AI+金融出海平台的战略价值解析

京基金融国际2024年的股价与走势吸引了包括港股通在内的港股投资者的关注，其中有看多的机构和个人投资者，也不乏有看空的投资者。各有各的论点，那京基金融国际到底是否值得投资，我们且看看2024年京基金融都做了哪些事情。

2024年5月20日，公告称，与香港人工智能科技公司Chain of Demand Limited签署合作备忘录，拟采用AI(人工智能)来进行大数据分析并构建数据分析模型，为公司的投资效率保驾护航。

2024年6月5日， 与专注于可再生能源开发的泰国上市公司Prime Road Power Public Company Limited签署合作备忘录。

2024年10月29日，拟以每两股配一股的比例，发行最多约5.96亿股供股股份，预计筹集约5.4亿港元。

2024年11月29日，拟出售KKF Holdings Limited 30%股权。

2024年12月15日，成立投资委员会。

2024年12月16日，公司直接全资附属公司 LeadingTide Group Limited 与泰国SIMA.AI成立一家专注于在泰国经营及管理图形处理单元伺服器集群的合资公司，通过整合人工智能、绿色金融及虚拟资产服务来促进业务增长及发展，为国内及国际客户提供 GPU 租赁解决方案。合资公司初始股权结构为 LeadingTide 持有 9%，SIAMAI 持有 40%，其余 51%在其他参与方之间分配，且将为各新伺服器集群或客户成立独立的全资附属公司。

2025年1月7日，公告供股计划结果，总共筹得资金4.137亿港元，认购率达到了99.1%。

2025年1月17日，公告拟出售旗下毛皮传统业务；专注绿色金融与AI算力；

2025年1月27日, 宣布与深圳市京基文化传媒有限公司及北京热热文化科技有限公司(A股上市公司汇洲智能旗下全资子公司)签订战略合作框架协议,共同成立联营公司,以其京基绿色金融和AI算力优势加持,联合探索海外AI智慧数据标注业务。热热文化拥有领先的AI数据标注技术,用途广泛,对训练开源模型尤为重要,是轰动全球的DeepSeek的重要合作伙伴。

此外，为护航绿色金融与算力AI，于2024年11月17日，邀请国际能源科学专家威廉·I.Y. Byun先生加入公司，与清华大学长江三角洲首席顾问陆惠民博士、资深ESG专家陈嘉樑先生共同为公司提供咨询及顾问服务。担任公司新成立的可持续发展及技术委员会的成员，为公司提供咨询及顾问服务。

总的来看，自2024年剥离传统业务，锚定绿色金融与算力AI发展以来，京基金融在新战略上始终保持战略定力，坚定的执行既定战略。不论有它，这也是京基管理层敏锐的捕捉到绿色金融与算力ai在东南亚市场的海量机会，凭借京基与包括泰国在内的优势资源，京基将成为首批在东南亚的绿色金融与算力AI投资者之一，并将受益于这个新战略业务的布局与落地。

我们不难发现，支撑京基金融国际的绿色金融与算力AI的战略支撑点有三：

一、东南亚战略支点：布局泰国撬动千亿美元区域数字经济潜能

数据支撑：

1、东南亚数字经济规模2023年突破2000亿美元(来源：淡马锡《东南亚数字经济报告》)，泰国作为东盟第二大经济体，GDP增速达3.8%(泰国央行)，且其金融开放度(FDI占GDP 48%)远超区域均值。

2. 税收优惠的财务杠杆效应

泰国BOI(投资促进委员会)对AI数据中心给予8年企业所得税减免，叠加东部经济走廊的50%所得税抵扣，京基泰国合资公司的实际税率将从20%降至9.5%。

战略逻辑：

京基将以曼谷为枢纽，辐射越南(制造业)、印尼(资源)、马来西亚(伊斯兰金融)的差异化需求，利用RCEP关税减免框架，提供“跨境资本+本地化合规”一站式方案。此布局对冲单一市场风险，捕捉东南亚新兴市场GDP增长红利。

二、AI出海第一站：技术红利与资本杠杆的乘数效应

核心能力：依托香港持牌券商资质、东南亚本土财团资源，提供“股权融资+离岸架构+数据合规+AI算力”全链路支持。

投资价值点：

1、中国AI企业出海痛点在于技术本地化适配与地缘风险隔离。京基通过曼谷创新中心(已入驻27家科技企业)搭建测试场景，联合泰国BOI(投资委员会)提供5-8年税收减免，降低企业试错成本。

2、尤其是deepseek的横空出世，使得中国AI从业者从追随者，变成了创新引领者。并且其训练模型的成本是更为低的，京基与热热文化的合作将受惠于这种能力和优势，将较大的降低京基的算力成本，从而为公司实现更高的收益赢得了可能。并且，在deepseek的鼓励下，未来可期的是会有众多AI创新者出现，我们将看到中国国内AI从业者的发展需求，京基利用先发优势，借助与热热文化的战略合作，在垂直领域持续创造并挖掘商业价值。

三、资金池深度：京基持有相当可观的现金

供股计划获得理想的认购，总共筹得资金4.137亿港元，认购率达到了99.1%，这为京基金融国际获得了宝贵的流动资金。京基正按资金使用计划投入到对应的业务标的和资源中，此举将为京基的发展提供一定的造血能力。可以夯实绿色金融与算力AI战略的发展基石。

2025前瞻：算力基建与绿色金融的「京基方程式」

回顾京基金融过去一年转型动作，结合近期战略合作热热文化((A股上市公司汇洲智能旗下全资子公司)，晶泰控股(港股上市公司)等，可以看到京基金融始终在围绕绿色金融和AI算力战略开展业务，最终建立起一个名副其实的绿色金融+AI的生态系统。通过整合热热文化的AI技术，晶泰控股的AI解决方案，相信未来还有更多的战略合作方来补齐，京基金融可以为海内外客户量身打造市场资讯、风险评估、投资分析、投融资、算力支撑等服务，从而进行量化交易。

我们知道，海外市场尤其是东南亚市场始终定位于京基金融的主战场，得益于其在东南亚尤其是泰国的布局，这将是成为热热文化(A股上市公司汇洲智能旗下全资子公司公司)等AI出海有利且可靠平台。而京基金融刚刚收购完郑志刚瑞士投资公司AG Youngtimers以及与国际资产平台WRISE Group达成合作关系，此举不仅可以促进京基金融的海外业务布局，也有利于帮助国内企业借助于京基金融的平台更好的出海，同时也有利于京基金融从亚太、欧美和中东资本市场筹集资金，从而帮助公司实现业务与市值的同时起飞。

结语：在国内AI能力外溢的趋势下，京基的超预期收益来源

在宏观波动加剧的时代，京基金融国际通过实施绿色金融与AI算力战略，有机会在「技术套利」(中国AI产能输出)、「制度套利」(香港+东盟双合规体系)，构建稀缺性跨市场平衡能力。对于机构投资者，这或是布局新兴市场，瞄准新质生产力势力，获取超额收益的最优载体之一。