年内超1万亿美元资金净流入 美国ETF行业大爆发

ETF大举吸金。美国投资公司协会(ICI)最新数据，截至12月4日，2024年以来，美国ETF已获超万亿美元净流入，创历史新高。先锋领航集团(Vanguard)、贝莱德集团(iShares)两大ETF发行商均吸引了2000亿美元以上的认购资金；摩根大通等主打主动管理ETF的管理人表现出色；科技股爆发，景顺等发行商亦录得出众表现。

年内净发行额超过万亿美元

ICI日前发布报告指出，2024年年内美国ETF净发行额突破了1万亿美元，创历史新高。ICI首席经济学家雪莉·安东诺维奇表示，共同基金为ETF等创新产品铺平了道路。当前，有超过1.2亿名投资者通过共同基金和ETF产品，为退休、教育或购房进行储蓄。ETF净发行额突破1万亿美元这一里程碑事件凸显了基金在引导投资流向股票和债券市场、促进国家经济发展方面发挥着重要作用。

据了解，根据ICI的统计口径，ETF和共同基金作为不同的产品大类进行统计，ETF的净发行额为一定时间内ETF的发行额减去赎回额。

具体来看，截至12月4日的一周，股票型ETF净发行额为219.7亿美元，而前一周为299.9亿美元。其中，美国股票型ETF净发行额为224.7亿美元，全球股票型ETF净赎回了4.96亿美元；混合型ETF当周估计净发行额为 9600万美元，而前一周为6100万美元；债券型ETF当周估计净发行额为 50.8亿美元，而前一周为71.3亿美元；商品型ETF当周估计净发行额为 7700万美元，而前一周为2.43亿美元。

从今年以来的情况看，截至12月4日，美国ETF净发行额为10259.29亿美元；同期，股票型ETF净发行额为7278.49亿美元。股票型ETF细分领域，投资于美国国内股票的ETF发行规模占据大头，期间净发行额为6419.88亿美元，债券型ETF净发行额为2885.87亿美元，混合型ETF净发行额为36.1亿美元，商品型ETF净发行额为58.81亿美元。

长期限共同基金

净流出5000亿美元

与ETF的强势形成鲜明对照，除去ETF的长期限共同基金遭遇了资金的抛弃。

ICI的数据显示，截至12月4日，2024年以来，美国长期限共同基金(不含货币基金、不含ETF)净流出资金4928.35亿美元。其中，股票型基金净流出5815.36亿美元，混合型基金净流出1059.73亿美元，债券型基金净流入1946.72亿美元。

截至12月4日的一周，股票型基金净流出额为177.4亿美元，而之前一周的资金净流出额为144.6亿美元。美国国内股票型基金净流出资金181.2亿美元，而全球股票型基金的资金净流入额为3.74亿美元；混合型基金在该周的净流出额为19.5亿美元，而前一周的净流出额为57.3亿美元；债券型基金当周净流入资金76.1亿美元，前一周净流入额为34.8亿美元。

华尔街一直宣称投资者正将资金从货基转向股票和债券，但数据显示预期中的资金“搬家”效应并不明显。截至目前，美国货币基金总规模为6.77万亿美元，仍处于历史高位。

ICI的数据显示，截至12月11日，货币市场基金总资产为6.77万亿美元。截至12月11日的一周时间内，在应税货币市场基金中，政府货币市场基金资产增长了21.8亿美元；优质货币市场基金增长了12.3亿美元；免税货币市场基金资产下降了38.6亿美元。

从持有人类型来看，零售货币市场基金总资产为2.69万亿美元，减少了11.6亿美元；机构货币市场基金资产出现增长，达到4.08万亿美元，较一周前增加了7.05亿美元，。

先锋领航集团

年内ETF净发行额居榜首

美国三大被动投资巨头之一道富日前表示，预计2024年美国ETF的总发行量将达到1.2万亿美元。

ETF获得资金青睐与美国股市的表现有密切关系。今年以来，几乎所有行业和板块都出现上涨，包括英伟达公司和特斯拉公司在内的“七大科技股巨头”吸引了大量新的投资者。跟踪标普500指数的SPY基金年内上涨近28%，而跟踪金融精选行业指数的XLF基金涨幅超过30%。

美国ETF市场高度集中，但巨头的位置并非一成不变。今年以来，大量的新资金涌入，正带来ETF行业格局的改变。截至12月2日，今年以来，第二大发行商先锋集团获得2587亿美元净流入，这一流入量超过了行业龙头贝莱德集团——贝莱德旗下的iShares 安硕今年吸引了2101亿美元流入；先锋集团吸引的资金量占全行业资金净流入量的四分之一以上，

单只ETF方面，先锋领航旗下跟踪标普500的ETF VOO年内吸引超千亿美元净流入，该ETF最新规模超过5900亿美元，年化管理费仅0.03%。经过连续的净流入，VOO与美国目前最大的ETF——道富环球旗下的SPY的规模差距进一步缩窄。

资料显示，SPY是美国首只ETF，已有超过30年历史；该ETF同样是跟踪标普500指数，采用单位投资信托结构；持有人中有很多大型机构投资者，因此，该ETF经常出现资金流大进大出的情况。

最近几年，ETF成为全球资产管理行业的“兵家必争之地”。除了巨头发行商，位于第二梯队的发行商也呈现强劲的增长势头。主动管理ETF崛起代表着ETF市场的显著趋势。摩根资产管理发力主动管理ETF，年内净发行额超过400亿美元；科技行业爆发，景顺等发行商年内净发行额超过了800亿美元；富达年内净发行额也达到400亿美元以上。