政策支持下破净股有望实现估值修复，国企红利ETF（159515）涨0.37%

12月3日，三大股指午后窄幅震荡，其中国企红利板块小幅上涨。截至下午13:30，国企红利ETF(159515)涨0.37%。相关成分股中，唐山港涨2.75%、陕西煤业涨1.70%、中国神华涨1.51%，光大银行、农业银行、中国石化等小幅跟涨。

估值方面，当前中证国有企业红利指数(000824)估值较低。截至2024年12月2日，中证国有企业红利指数的PE为7.10倍，处于45.67%的历史分位值。

近期在利率下行、市场震荡环境中，红利风格表现相对较优。随着前期市值管理指引的正式落地，当前业内人士普遍认为，在相关政策催化下，主要指数中的破净股有望实现估值修复，为投资者提供长期投资机会。

其中，银河证券在最新研报中表示，当前交运板块的红利投资主线与新政策有良好契合，特别看好公路、铁路及港口等高股息公司。尽管预计红利公司在短期内可能出现收益增幅略逊于其他板块，整体相对收益不占优势，银河证券认为这些企业仍具备良好的绝对收益潜力。

报告指出，随着年内央国企考核的加强，市场对市值管理的重视程度提升，预计红利板块的股东回报水平将进一步提高。这样的市场背景下，铁路、港口等高股息公司可能会成为稳健投资者的首选。(观点来源：银河证券《看好公路铁路和港口高股息红利公司》)

国企红利指数(代码000824)兼具国企主题与红利策略的投资逻辑，两策略相互强化形成合力，策略有效性进一步提升。在“国企+红利”双主线驱动下，国企红利指数实现了“1+1>2”的效果。国企红利ETF(159515)跟踪中证国有企业红利指数(000824)，国企红利指数为策略主题指数，通过红利因子增强“中特估”主题的收益，长期业绩好于中证国企和中证红利等可比指数。未来随着国企改革的进一步深化，国企的盈利能力、经营效率有望得到进一步改善，届时或将迎来盈利和估值的双重修复，而红利因子可选出那些盈利能力出色且估值偏低的优质国企，国企红利ETF值得积极关注。

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