食品饮料周报：钟睒睒罕见发声！白酒渠道减负呼声再起

来源：证券之星网站

2024-11-22 15:08:11

证券之星食品饮料行业周报：2024年11月18日-11月22日，沪深300指数下跌2.6%，申万食品饮料指数下跌4.64%。前五大上涨个股分别为：桂发祥、ST西发、贝因美、百合股份、西麦食品。

机构观点

平安证券本周观点(含个股)：

白酒观点：社零数据回暖，期待后续表现。据国家统计局，10月社会消费品零售总额45396亿元，同比增长4.8%，增速环比9月+1.6pct，政策加持下消费渐进式回暖。据今日酒价，11月17日飞天整箱/散装批价分别为2265/2210元，环比上周-50/-15元，批价短期震荡为主，散飞整箱价差持续收敛。展望未来，宏观态度转向后，伴随政策落地，期待后续消费持续复苏。标的上推荐三条主线，一是需求坚挺的高端白酒，推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖；二是全国化持续推进的次高端白酒，推荐山西汾酒；三是主力产品位于扩容价格带的地产酒，推荐迎驾贡酒、今世缘、老白干酒、古井贡酒。

食品观点：成本有所缓解，关注板块分化。大众品虽需求端压力仍存，但成本端大多有所缓解，政策加码之下行业有望持续企稳改善。短期建议关注三季报超预期标的，长期建议关注：(1)业绩确定性强、行业景气度高的板块，如饮料、零食；(2)低估值、弹性大、前期受损明显的餐饮供应链、啤酒、调味品等。

国盛证券本周建议(含个股)：

2024 年 10 月社会消费品零售总额同比+4.8%，增速较上月提高 1.6pct；其中餐饮零售额 10 月同比+3.2%，增速较上月提高 0.1pct，终端消费稳步恢复。1、白酒：淡季管控渠道，年底关注边际变化，中长期估值端与基本面有望迎来先后修复，建议关注：1)超跌龙头：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖；2)高确定性区域酒：迎驾贡酒、古井贡酒、今世缘、金徽酒等；3)弹性标的：老白干酒、水井坊、舍得酒业、港股珍酒李渡等。2、大众品：统一 Q3 业绩稳健，松鼠分销再加码，建议寻找强复苏与高成长两条主线：1)政策受益或复苏改善：海天味业、安井食品、伊利股份、天润乳业、新乳业、燕京啤酒、珠江啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒、洽洽食品等；2)高景气度或成长逻辑：三只松鼠、东鹏饮料、盐津铺子、劲仔食品、百润股份、仙乐健康、有友食品。

宏观事件

中国与秘鲁签署食品安全领域合作文件

国家市场监督管理总局与秘鲁卫生部签署的《中华人民共和国国家市场监督管理总局与秘鲁卫生部食品安全领域合作谅解备忘录》纳入双方元首会晤成果。通过签署该合作谅解备忘录，中秘建立食品安全监管领域合作机制，将在食品安全法规、食品安全监管执法、农业食品加工产品的质量与安全等方面开展合作。市场监管总局将积极落实中秘元首会晤共识，推动两国食品安全领域交流，为深化双边经贸合作作出贡献。

完善贸易网络推动食品供应链转型

据央广网报道，联合国粮农组织发布《2024年粮食和农业状况》报告，指出全球农业食品系统必须进行转型，以实现可持续发展目标并确保所有人都能够获得健康和营养的食物，并且每个人都能在转型中发挥作用。就转型的方向、贸易和供应链发挥的作用等问题，经济日报记者采访了该报告作者之一粮农组织高级经济学家安德里亚·卡塔尼奥。

五年来4万余人因危害食品安全被诉

据检察日报报道，全国检察机关刑事检察工作会议在福建福州召开。记者从会议了解到，2019年至2023年，全国检察机关依法严惩食品犯罪，共批捕生产、销售不符合安全标准的食品，生产、销售有毒、有害食品犯罪6700余件1万余人，起诉2.4万余件4.1万余人；依法严惩药品犯罪，共批捕生产、销售假药，生产、销售劣药犯罪2200余件3800余人，起诉6000余件1.1万余人。

行业新闻

中金：白酒线上规模仍将保持增长态势

中金公司研报指出，近年来白酒线上销售规模持续提升，2023年线上白酒市场规模近千亿元，已然成为白酒销售的重要渠道之一。白酒线上规模仍将保持增长态势，酒企未来或将逐步把线上渠道定位为重要销售渠道之一；低价策略长期不具备可持续性，未来白酒线上规模增长的驱动因素或将从低价转变为运营精细化及产品差异化；名酒类标品及线上开发酒有望为线上销售贡献增量。

白酒渠道减负呼声再起

据第一财经，临近年末，又快到新一轮酒企和经销商定明年任务的时刻。2024年由于市场需求不足、白酒动销缓慢，叠加电商低价冲击，让经销商面临着库存压力。近期，市场端呼吁酒企下调2025年任务的声音不断涌现。但在业内看来，对于上市酒企而言，下调经销商任务量意味着业绩降速，能否实现还很难说。

2024年1-10月中国白酒产量332万千升，增长0.9%

据中国白酒网，2024年10月，中国规模以上企业白酒(折65度，商品量)产量34.0万千升，同比下降12.1%。2024年1-10月，中国规模以上企业累计白酒(折65度，商品量)产量332.0万千升，同比增长0.9%。备注：规模以上企业起点标准为年主营业务收入2000万元。

公司动态

钟睒睒：农夫山泉未来将发展100%订单农业

据财联社报道，在江西赣州信丰工厂座谈会上，钟睒睒表示，农夫山泉将来要发展100%订单农业，2025年农夫山泉预计增加一条产线，扩大采购，“我们不是一个卖水的企业，而是一个农业科技龙头企业”。

星巴克回应“考虑出售中国业务股份”传闻：致力于在华发展正努力寻找最佳增长道路

据界面新闻，有市场消息称星巴克正研究中国业务的各种选择，包括出售股权的可能性，而星巴克已非正式地评估了潜在投资者的兴趣，其中包括中国国内的私募股权公司。对此，星巴克发言人在一份给媒体的声明中表示：“我们全心全意致力于我们的业务和合作伙伴，以及在中国市场发展。我们正努力寻找最佳的增长道路，其中包括探索战略合作伙伴关系。”

今年净利润超20亿元？霸王茶姬回应：数据不属实

据中证金牛座，近日，有消息称，霸王茶姬预计今年净利润超过20亿元，上年同期为8亿多元。11月21日，霸王茶姬方面回应称，该数据不属实，不是实际情况，仅为市场第三方的猜测。

二级市场

行业表现