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基金

把握养老目标FOF建仓良机

来源:中国基金报

2019-05-13 07:43:34

(原标题:把握养老目标FOF建仓良机)

  面对日益严峻的老龄化趋势,作为普惠金融重要承载机构的公募基金肩负着完善养老第三支柱的重任。一批综合实力领先的基金公司已率先行动,践行个人基本养老市场开拓的主力军使命。日前,大成基金正式入场,旗下养老目标基金——大成养老目标日期2040三年持有期混合型基金中基金(FOF)启动募集。

  依托专业资深的养老FOF管理团队和科学严谨的投资策略,大成养老2040三年持有混合(FOF)致力于为2040年前后退休的人群提供养老投资一站式解决方案。拟任基金经理尚琼多年深耕基金研究与分析领域,擅长从量化和定性双视角理解基金经理,并拥有丰富的FOF投资实战经验。在她看来,当前权益类市场点位与估值均偏低,债市总体也较健康,是以长期稳健增值为目标的养老目标FOF进行布局的较好时机。

  上下结合

  精选基金构建FOF组合

  尚琼介绍,大成基金养老FOF管理团队通过自上而下和自下而上相结合、定性分析和定量分析相补充的方法构建组合,在严控风险的前提下,通过科学的大类资产配置,投资于多种具有不同风险收益特征的基金等金融工具,并随着目标日期2040年的临近逐步降低基金整体的风险收益水平,以寻求基金资产的长期稳健增值。

  有别于传统基金的投资思路,FOF组合管理更加强调大类资产配置能力。作为行业内最早配备专门人员独立从事FOF运作的基金公司之一,大成基金对FOF业务的开展时刻保持聚焦状态,以大类资产配置领跑者为不懈追求的目标。

  一方面,大成养老FOF管理团队在对基本面进行深入研究的基础上,研判宏观经济周期及变化趋势,同时结合政策、估值等因素,综合评估各类资产的预期收益率与风险。

  值得注意的是,该团队着眼于细分资产的估值和定价比较,例如利率债、信用债等细分券种,成长、价值等不同风格的权益资产。“股债配置比例决定了基金的风险敞口。”尚琼表示,然后根据暴露的风险敞口,通过量化模型和实际调研挑选高匹配度的标的基金。

  另一方面,尚琼具有丰富的基金研究和分析经验,近十年的基金行业从业经历使得她熟谙各类基金。同时,她还担任过高级数量分析师,善于定量研究。“具体到实际操作中,主要历史盈利能力、选投择时能力、风险控制能力等因子有针对性地区分和精选基金。”尚琼介绍道。

  在扎实的理论分析基础上,尚琼同样注重实际调研,通过电话、面谈或委托第三方机构等途径了解基金经理的投资体系、能力圈、组合管理、风险控制等。除常规被动基金筛选外,大成养老FOF团队尤为擅长主动权益基金的精选。她直言:“这就要求我们对基金管理人的盈利能力、抗风险能力、交易能力等进行多维度刻画,仅通过案头工作显然不够。”

  攻守兼备

  把握优质资产建仓良机

  谈及产品亮点,尚琼直言,大成养老2040三年持有混合(FOF)的产品设计十分简单明晰。整体来看,该基金既有严格的风险控制标准,又有获取超额收益的灵活性。

  尚琼用巴菲特的“长坡厚雪”比喻概括大成养老2040三年持有混合(FOF)的核心设计理念。她解释道,作为一只养老目标FOF,为投资者提供稳健的养老投资收益是其坚守的宗旨。为帮助投资者实现“逸享人生”的养老目标,该基金制定了科学的动态资产配置策略,期望用较长的时间和比较充足的权益仓位积累收益。

  该基金采取阶梯式下滑轨道与个人生命周期相匹配,更注重投资弹性。简单而言,每个投资阶段均设置了相应的权益配置比例区间。由于A股等新兴市场的波动幅度更大,阶梯状、带状的下滑曲线能够保持投资仓位的灵活性,进可攻退可守,为主动管理提供更大的操作空间。

  具体到实际操作中,实力战队为FOF投资管理保驾护航。大成基金FOF投研团队囊括拥有社保基金、企业年金和基本养老保险三大重量级养老金投资管理业务经验的资深基金经理,另有部分成员来自保险资管,拥有丰富的大类资产配置实践经验。

  在尚琼看来,当前市场维持区间震荡格局,正是进行长期投资布局的良机。展望后市,在经济尚未完全企稳的前提下,宽货币政策不会发生根本性变化,积极的财政政策也将进一步激发市场活力。

  “从历史上看,目前股债市场均处于估值合理偏低的状态,今年以来股市已结束单边下跌状态,近期短期呈现宽幅震荡状态。理性的投资者,现在需要做的是,在市场调整过程中积攒合适的筹码。”尚琼说道。

  另外,养老基金税收优惠即将落地。投资者可以通过投资公募养老基金,享受到税收递延政策的红利。

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2024-03-29

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