五大券商周二看好6板块40股

　　钢铁行业:需求边际走弱 关注降库幅度 荐13股

　　类别：行业研究 机构：民生证券股份有限公司 研究员：陶贻功 日期：2019-04-22

　　上周行情:申万钢铁行业上升1.22%,排名第20,跑输沪深300指数2.09个百分点上周(2019年4月15日-4月19日)申万钢铁行业指数上升1.22%,排名第20,沪深300指数上升3.31%,跑输2.09个百分点;年初至今,申万钢铁行业指数上升26.32%,排名第25,沪深300指数上升36.87%,跑输10.54个百分点。

　　本周观点

　　上周钢价仍然小幅上涨,旺季需求持续的强劲表现印证了我们年初的判断,但建筑建材成交量环比降低9.4%,年同比降低9.7%,需求环比略有减弱;而供应也表现出高弹性的特征,维持向上的惯性,上周全国钢厂不含淘汰产能的产能利用率为85.37%,环比变化+0.95%,短流程产能利用率环比增1.3%,达到65.54%的水平。总的看来,政治局会议再次提出调结构,推动高质量发展,结构上对钢材需求形成支撑,我们依然维持年初对今年钢铁行业盈利不悲观的观点,全年钢价波动率降低,普钢机会在于估值修复,特钢发展空间更为广阔,建议关注大冶特钢、常宝股份、久立特材、永兴特钢、钢研高纳、华菱钢铁、宝钢股份、三钢闽光、方大特钢、新钢股份、南钢股份、柳钢股份、韶钢松山。

　　基本面跟踪

　　截至4月19日,五大主要钢材品种全国均价分别为:螺纹(4215元/吨,周涨幅+0.45%)、高线(4342元/吨,周涨幅-0.91%)、热轧(4035元/吨,周涨幅+0.12%)、冷轧(4469元/吨,周涨幅-0.60%)、中板(4135元/吨,周涨幅+0.12%)。截至4月19日,全国主要钢材品种社会库存为1333.19万吨,周增量-91.49万吨;钢厂库存452.36万吨,周增量-12.56万吨。

　　风险提示

　　钢材需求大幅下降,原燃料价格大幅波动。