年报高送转龙头提前拉升 3角度筛选潜力股

　　随着金银河披露年报，上市公司2018年年报披露大幕正式拉开，与此同时，上市公司送转预案的披露也逐渐进入高峰。

　　截至目前，已公布分红预案的公司的今日表现如下：

　　22日，兴瑞科技、西泵股份、三祥新材3家公司披露分红送转方案，兴瑞科技实控人提议10转6派3元，西泵股份控股股东提议拟10转5派5元，三祥新材控股股东提议年报10转4派1.5元。

　　1月以来，顶固集创、耐威科技、百川能源、弘信电子、扬帆新材、易世达等先后公布了送转方案，加上在年前披露的三鑫医疗、金陵体育、联创互联、正业科技、汉邦高科、正元智慧等公司，共计10余家。

　　已公布2018年分红预案的公司

　　从送转力度来看，不考虑派息因素，拟送转力度最高的是正业科技，每10股拟送转9.5股，耐威科技、扬帆新材、正元智慧均为每10股拟送转9股。从派息力度来看，派息力度最大的目前为小天鹅A，每股拟派息4元。

　　一些送转力度较大的个股也受到市场资金的热捧，比如顶固集创，公司披露拟10转8派2.2元后，股价连续3个涨停。

　　一些个股则在预案公布前连续拉升，比如弘信电子，公司1月8日晚公告，预计2018年净利1.16亿元-1.37亿元，同比增60%-90%。公司控股股东弘信创业提议，向全体股东每10股转增7股同时派发股利2.5元(含税)。预案公布前3个交易日，公司股价连续拉出大阳线。预案公布后则冲高回落。

　　同样的情形也出现在扬帆新材，公司1月8日晚间公布预案，拟每10股派发股利3元，同时以资本公积金每10股转增9股。公司股价此前三天连续拉出阳线。

　　耐威科技表现则不温不火，预案公布后短暂冲高，近几个交易日则持续回落。公司受到深交所关注函，深交所要求公司需进一步说明利润分配预案的确定依据及合理性；实控人杨云春累计质押股份数量占其持有公司股份总数的86.12%，是否存在通过披露利润分配预案炒作股价的情形等。监管对于题材炒作的关注一定程度对市场起到降温的作用。以弘信电子为例，公司于11月底和12月初均披露了股东大额减持计划，还是值得引起投资者重视。

　　相对而言，派息力度最大的小天鹅A在方案公布后股价连续下滑，目前刚刚收复跌幅。

　　总体而言，从近几年高送转监管政策变化看，监管层对高送转尤其非理性“炒作”行为监管趋严，具体从2015年要求相关信息披露到2016年原则上不支持绩差企业高送转再到2018年明确量化高送转与业绩挂钩指标。严监管也导致近2年高送转行情羸弱，高送转总数量上，由2015年631家下降至2017年321家。

　　民生证券认为，高送转的公司多分布在成长型行业，具有高每股净资产、高盈利能力、高成长、小市值的特点。计算机、机械设备、电子等成长型行业中，高送转的公司占比更高。高送转公司的股价显著高于其他公司，将股价调整至合理水平以保持股票流动性为高送转的动机之一。高送转的公司有更高的每股收益、每股未分配利润和资本公积金，较高的每股净资产是高送转的基础。此外，高送转公司有更高的净资产收益率和营业收入、净利润增长率，更小的总市值和更高的市净率。 建议从3个角度筛选高送转潜力的个股：

　　1、业绩增长较快的个股，关注2017 年及 2018 年前三季净利润增长率均大于 0，且复合增长率大于 50%的个股。

　　2、每股收益较高的个股，关注2017 年及 2018 年前三季净利润增长率均大于 0，且 2016年及2017年每股收益大于 1.2元、2018 前三季每股收益大于1元的个股。

　　3、每股净资产增长较快的个股 ，关注2018 年三季度末每股净资产相对年初增长 50%以上的个股。