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深化资本市场改革 推动科创板落地

来源:证券时报网

  证监会副主席阎庆民昨日在参加中国私募基金行业高峰论坛时表示,证监会持续深化资本市场改革和对外开放,尽快推动上海科创板试点落地,私募基金必将与资本市场共同成长,在服务科技创新和经济高质量发展过程中发挥应有的作用。

  阎庆民表示,私募股权与创业投资达到一定规模和深度,就足以推动新经济成长并淘汰旧经济,助推多层次资本市场的建立。但我国私募基金仍然存在管理粗放、支持创新能力不足和投资生态不健全等问题。第一,“小、散、弱”,即私募基金规模小、数量多、专业性不强。部分机构股权架构复杂,存在交叉持股、多层嵌套;部分机构出于规模扩张或内部管理需要,登记多家同类私募基金管理人;部分机构虚假出资或抽逃资本,扰乱行业秩序;部分机构股权代持,规避重大关联交易披露,导致利益冲突和利益输送。第二,“短平快”,即资金来源和投资行为短期化,追求快速回报,从被投资项目所处阶段来看,我国私募股权基金更倾向于投资变现快的应用层项目,对基础层和技术层投资很少。第三,“募、投、退”不通畅,“募资难”、“投资难”、“退出难”问题时有凸显。

  阎庆民表示,私募基金业改善的方向包括,第一,加强专业化投资管理能力建设。私募基金尤其是私募股权投资基金必须更加专注于长周期投研和投后管理能力建设,不断完善内部治理,优化组织架构、绩效考核、人才管理、风险控制,保持高效的决策和组织运作机制。只有不断专业化,才能持续提升机构声誉,提升募资能力,吸引养老金、主权财富基金等基石投资人,改善募资结构,形成募、投、管、退良性循环。第二,加强行业治理体系建设。要推动证监会私募基金监管信息和地方政府相关信息互联互通,基金业协会与地方行业协会分工合作,完善中央—地方两级风险处置与协作机制;推动行业自律、行政监管与司法有效衔接,在风险监测、行刑衔接、查处违规违法犯罪等方面形成处置合力。第三,加强长期资本制度建设。应当进一步完善一、二、三支柱养老金市场化投资管理制度,建立长周期考核机制。只有建立有利于资金长周期运作的激励制度,才能从根源上改善投资基金的跨周期投资和逆周期监管的能力,解决跨市场、跨行业、跨周期发展问题。

  阎庆民指出,当前证监会持续深化资本市场改革和对外开放,尽快推动上海科创板试点落地,统筹推进发行、上市、信息披露、交易、退市、投资者适当性管理等基础制度改革;同时深化创业板和新三板改革,优化再融资制度,深化市场化并购重组改革,提升上市公司质量,致力于打造一个“规范、透明、开放、有活力、有韧性”的资本市场。私募基金作为多层次资本市场重要组成部分,必将与资本市场共同成长,在服务科技创新和经济高质量发展过程中发挥应有的作用。