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上机数控上市第二日“闪电”开板 赚钱效应下降机构出货

来源:投资快报

  刚刚上市第二天的上机数控(603185)“闪电”开板,让中签的投资者大跌眼镜。实际上,上机数控上市第二日玄机开板虽然有市场低迷的背景,也于公司所属行业有关。随着时间的推移,这些次新股股价出现明显分歧,有的大幅溢价,有的则陷入破发困境。部分新股上市后赚钱效应下降,或许与市场行情、自身基本面、新股供给等都有关系。新股是市场上对资金最为敏感的赶快,次新的参与资金主要是活跃资金,而活跃资金的赚钱模式主要依赖于市场的短期博弈。

  上机数控上市第二日就开板机构1189万元出货

  2019年第一个交易日,大盘不太给力。更不给力的还有新股上机数控,上市次日便已开板。上机数控当日报收52.50元,涨跌幅为6.92%,换手率40.84%。也即其2018年12月28日上市以来仅收获一个涨停板。盘后龙虎榜数据显示,卖出金额前五的席位中有三个为机构专用席位,合计卖出金额为1189.31万元,买入额为0元。

  实际上,上机数控上市第二日玄机开板虽然有市场低迷的背景,也于公司所属行业有关。就上机数控所处的行业来看,公司目前的估值水平并不占优势,机数控主要从事精密机床的研发、生产和销售的高新技术企业,其产品主要应用于光伏及蓝宝石等行业。

  虽然说目前新股发行的市盈率上限为23倍,但这并不意味着所有的上市公司都应该按照23倍的市盈率招股,相比高科技公司、新材料公司、网络科技等公司,传统制造行业上市公司如果也按照23倍市盈率招股可能有些不妥。

  数据显示,2011年以来欧债危机对光伏产业造成冲击,光伏行业整体外部需求下滑。所幸的是,近年来,得益于国家不断出台产业支持政策的引导下,光伏行业的市场格局由严重依赖出口转变为内销和外销双向驱动的产业结构,产业整体健康度得到了较大改善。

  净利润方面,上机数控的盈利能力也得到改善,2015-2017年扣非净利润依次录得0.10亿、0.51亿和1.87亿,分别同比增长43.48%、414.09%和266.23%。近几年毛利率逐年提升,15-17年依次录得28.32%、33.98%和47.62%。

  新股上市后赚钱效应下降

  据数据显示,自2017年以来,两市共有539只新股上市。其中,在沪市上市的有270只,深市中小板上市的有100只,创业板上市的有169只。由于次新股具备一定稀缺性,新股上市之初往往得到市场短线热钱的疯狂追捧。去年以来上市新股中,包括首日在内,上市后平均收获9个连续一字涨停板,一字涨停板数量超过10个的有236只,涨停板数量在5个至10个之间的有234只,涨停板数量不足5个的有68只。

  不过随着时间的推移,这些次新股股价出现明显分歧,有的大幅溢价,有的则陷入破发困境。194只次新股开板以来股价缩水幅度超过50%,跌幅最大的是2017年3月2日上市的科达利(002850),开板以来累计下跌77.39%,开板以来跌幅居前的还有三雄极光(300625)、禾望电气(603063)等。

  部分新股上市后赚钱效应下降,或许与市场行情、自身基本面、新股供给等都有关系,总的来说,只要能中新股并在开板日卖出,仍能实现收益。值得关注的是,目前部分个股上市后股价频创新低,更有甚者已跌破发行价。

  统计显示,去年以来上市次新股中,已有68只个股跌破发行价,2017年7月28日上市的禾望电气,较发行价折价超过五成,是目前破发幅度最大的次新股,地素时尚(603587)破发幅度接近18%,该股2018年6月22日上市,是上市日期最短且破发的次新股。

  次新股行情为何消失?

  2018年以来IPO数量明显降低,次新股整体表现也不甚理想,代表一级市场投资收益的次新股一字涨停板数量出现大幅下滑,代表二级市场投资收益的深次新股指数年内跌幅接近35%。相对来说,二级市场投资者无疑受伤更大,更有甚者在次新股开板当日买入,却成为历史最高价的接盘侠,有的甚至在短短4个多月时间亏损超过60%。

  次新股走势偏弱,除了与市场投资风格有关,或许同2018年上市次新股业绩表现也有一定关系。据数据统计,2018年上市的101只次新股中,今年前三季度净利润均实现盈利。但是,却有30只次新股净利润同比下滑。

  根据东吴证券的推测次新行情的缺席或与参与资金体量有关。在二季度以来市场持续调整的背景下,全部 A 股的成交金额已经降至历史低位。次新的参与资金主要是活跃资金,而活跃资金的赚钱模式主要依赖于市场的短期博弈。这也意味着,同等资金体量下,能够撬动的成交量越大,对活跃资金的赚钱效应也就更加有利。

  在众多指标中,“新股上市后的连续封板数量”是判断次新行情强弱的核心指标之一,当这一指标处在历史高位时,意味着次新板块超涨,接下来下行压力较大,而当这一指标处在历史低位时,意味着次新板块超跌,接下来上行概率较高。