行业老大惨被空头狙击！逆袭良机，它一周被80家机构扎堆调研！

　　也许空头并不喜欢熊市。全球股市都在经历寒冬，不管有没有利空，大部分股票都跌跌不休，留给沽空机构的发挥空间并不是很大。

　　恒安国际可能是一个例外，从股价上看，该公司股价仍处于历史高位，市值逾700亿港元，而且财务报表也不干净，正是沽空机构的最爱。

　　扎堆调研

　　恒安国际是国内生活用纸龙头，在天风证券的研报中可以看到：

　　恒安国际是绝对的行业龙头。不过在老大麻烦缠身的时候，也正是其他“小弟”上位的好机会。

　　行业老四，A股上市公司中顺洁柔(002511)，上周就迎来80家机构扎堆调研，当然也和18日公司公布股权激励计划有关：

　　不可否认的是公司优秀的成长性，民生证券就强调看好公司未来发展。

　　这份股权激励计划吸引众多机构围观，或因如下亮点：

　　三年目标营收近乎翻倍。在天风证券的研报中可以看到：

　　排在公司前面的行业三巨头恒安国际、维达国际、金红叶的成长已经近似于停滞。或许这是中顺洁柔的信心所在!

　　渠道逆袭

　　在最近的一份快报中，安信证券也附和三年到达一线的目标：

　　安信证券梳理了三大增长驱动因素：

　　一、公司仍有较大空白市场等待开拓，未来 2-3 年将继续推进渠道下沉；

　　二、过去三年公司新拓了很多的经销商(翻了 2-3 倍)，新经销商及新渠道的销量也将稳步提升；

　　三、公司电商渠道近年来基本保持 60%+增长，公司目标在电商渠道份额提升至国内第二位。

　　核心仍在于渠道，招商证券总结到：

　　大品牌能够做大无一例外是照顾渠道利益，目前公司正在沿着这个方向前进。

　　天风证券整理了公司的内生优势：生活用纸业务上中顺洁柔成本管控能力强，毛利率表现突出，净利率占优。

　　在原材料价格上行周期表现的最为显著：

　　目标价

　　天风证券认为就公司体量来看，中顺洁柔生活用纸收入不及前三的一半。中顺洁柔产能和渠道扩张空间大，收入具有翻倍空间。

　　从市占率上看，也只有公司在不断扩大市场份额。

　　招商证券给出投资建议：

　　综合考虑后，给予“强烈推荐”评级。

　　天风证券给出相对较高的目标价：

　　接近35%的目标涨幅。

　　不过对于一家严重依赖“销售”的公司，还是要小心“市场开拓低于预期”！毕竟谁开的价高渠道就跟谁走，并不是稳定的护城河！