有比较才有伤害！复盘2018年度策略“对错”，推演2019年冷暖！

　　适逢改革开放40周年纪念和年度中央经济会议节点，和行情一样，大部分研报周策略也泛善可陈。要么鼓吹估值低，要么一边倒等待“政策”。借这个空档看一下机构年度策略。

　　年度策略一般长篇大论，或吹的天花乱坠，或装饰到模棱两可。本着取其精华的目的，读研君挑选了三家机构的年度策略，和去年的年度策略对比！

　　牛市前奏

　　西南证券2019年策略标题很让人心动：

　　牛市前奏，满山遍野的底部机会。可是看了2018年策略展望，可能会让人冷静一下：

　　2018年A股一跌再跌，根本就没有什么“积累”的机会。配置顺序第一位的“有

　　业绩支撑的蓝筹白马”也近乎全军覆没。

　　在2019年度策略展望中，西南证券“重拾套路”：

　　重回3200点？读研君印象最深的是每跌破一个整数关口，西南证券都要在策略中鼓吹“重回”之类的，2018年一直在被打脸。

　　成长复兴

　　相对而言，安信证券已到让读研君无力吐槽的程度，在2018年策略中其直言：

　　核心判断是紧抓创业板机会！

　　虽然其成功预测到了大盘股见顶，但如果买入成长股，会被数不清的雷炸到疯！

　　12月5日，安信证券在其举办的策略会上发布了年度策略。主题是：

　　已处于熊市尾声，未来将走向成熟牛市！

　　成长复兴似乎不再被重点强调，与之相反的则是，更多的分析师开始看好2019年主题投资大年带来的成长股机会。

　　可能年中策略鼓吹创业板指四季度崛起，耗尽了安信证券最后的勇气和执着！

　　冰与火

　　为什么同样的宏观数据和同样的分析体系，不同的分析师会得出谬以千里的结论？

　　这是看过广发证券年度策略后读研君百思不得其解的疑问。

　　广发证券2018年度策略标题是：

　　彼时广发证券判断：

　　居民不会大规模配置A股，保本型的货币类产品依旧是首选。2018年货币基金笑傲股基也证实了这个论断。

　　其次，历史规律来看，A股非金融的盈利增速一般以3-3.5年为一个周期，在于A股盈利在18年继续回落：

　　而地产景气下行周期往往会对A股盈利产生负面影响，因而2018年“白马股”牛市的退潮。

　　广发证券2019年度策略标题是：

　　对于基本面的研判是：盈利下行至负增长区间，三季度之前见底！

　　2018年是盈利增速回落，但2019年可能出现负增长！不管三季度是否见底，这都是投资者必须注意，不能逃避的事实。

　　关于创业板，较好的是“一刀切”来的早：

　　受15年外延并购影响，18年一季度创业板业绩爆发，彼时刚好是安信证券鼓吹成长股最激烈的时候。

　　因为18年一季度基数大，因此19Q1回落的会更猛，但这之后或是温和复苏。

　　广发证券2019年核心建议是：下半年比上半年好，小市值成长股弹性大.受制于宏观数据下行，多配置逆周期品种！

　　希望分析们少预测大盘和点位，相对于判断牛熊，多关注基本面更容易出干货，也可以减少“被打脸”的概率！