养老目标基金销售火爆 各路长线资金入市在即

　　在A股构筑估值底时机，各路资金已经默默地开干。在近期开售的养老目标基金中，有一家吸金10亿左右成为迄今为止首募规模最大的养老目标基金，创下了中国养老目标基金史上最大募集户数。目前A股的估值已回落至历史较低位置，无论是股票市场还是债券市场都有非常高的配置价值，非常适合定位长期投资的养老目标产品的运作。A股已经调整三年提前释放了风险，对机构投资者具有吸引力，加上沪伦通准备工作有条不紊，北上资金抄底步伐加快等等，多路资金已经布局A股。

　　长线资金入市在即 养老目标基金销售超预期

　　近期，万家稳健养老、富国鑫旺稳健养老、银华尊和养老3只养老基金“同档”火热开售。据了解，这批养老目标基金中有一家吸金10亿左右，成为迄今为止首募规模最大的养老目标基金。

　　记者发现，虽然大部分养老基金首发规模不大，但认购户数却逐渐创出新高。首只完全依靠直销募集成立的华夏养老2040FOF虽然规模为2亿元出头，但认购户数却达到3.7万户，南方养老2035FOF认购户数也超过5万户，而近期成立的鹏华养老目标2035募集总户数达11.19万户，创下了中国养老目标基金史上最大募集户数。

　　南方基金认为，当前A股的估值已回落至历史较低位置，细分行业龙头的盈利能力突出，无论是股票市场还是债券市场都有非常高的配置价值，非常适合定位长期投资的养老目标产品的运作。

　　据人力资源与社会保障部公布的数据，截止到2016年末，全国参加基本养老保险人数达8.88亿人，年末基本养老保险基金累计结存4.4万亿元。据机构测算，未来中国的养老目标基金每年可新增规模3000~4000亿元。参考美国市场经验，养老目标基金将成为个人养老金账户最主要的配置标的。

　　不少券商预测，养老金入市后的配置可能集中于防御属性强的价值板块为主(如医药生物、食品饮料等)，辅之以有业绩支撑的成长性板块(如TMT行业中的大市值龙头股)。个股选择方面将以大盘股、低估值蓝筹股、行业龙头股为主，即更加注重价值投资与稳健性。

　　从中长期视角看，“A股不悲观”已成为不少机构共识。“A股在2019年将迎来未来3-5年复兴牛的起点。”中信证券《复兴新起点》策略报告指出。海通证券宏观研究团队发布研报《凤凰涅槃——2019年经济与资本市场展望》，给出了一个观点鲜明的结论：今年开始的减税降费会孕育新一轮股票牛市。

　　估值底具有投资吸引力 沪伦通等各路资金抄底A股

　　记者从多家券商机构了解到，目前沪伦通的各项技术准备已经就绪，已有多家证券公司通过了做市商系统测试。近日，沪伦通经纪业务将进行通关测试，此后首批挂牌的中、英企业名单有望对外公布。而在此前11月30日，华泰证券已经宣布中国证监会核准公司发行不超过8251.5万份全球存托凭证(GDR)，完成本次发行后，公司可到伦敦证券交易所上市。

　　国盛证券认为，沪伦通是国内资本市场和西方发达市场首次联通，丰富了境内投资者标的选择，满足了境内居民投资境外品种的需求；吸引更多海外机构参与国内市场投资，欧洲大型投资机构无须绕道香港或新加坡，即可在伦交所直接开展各类人民币资产交易；有利于中国优质企业“走出去”，同时提高境内市场深度，增加海外资金对于国内股市的关注度，长期有助于引导外资进入A股市场。

　　A股市场国际化取得新进展，继MSCI、富时罗素后，又一家全球知名的指数编制公司标普道琼斯日前宣布，将部分中国A股纳入其全球指数体系。与此同时，聪明钱北上资金似乎已经察觉出投资机会，继10月份整体净流出之后，11月份全面开启“买买买”模式，沪深股通11月份净流入469.12亿元，创下年内次高。

　　前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙表示，和美股相比A股已经调整了三年提前释放了风险，甚至已经过度反映了利空因素。A股的估值整体上来看仅仅相当于美股的一半，处于全球主要资本市场最低的位置，对机构投资者来说具有很大的投资吸引力，外资争先流入A股也是看到了A股的估值整体上比较便宜。