五大券商周四看好6板块34股

　　汽车行业:龙头企业增速领先 荐6股

　　类别：行业研究 机构：长城证券股份有限公司 研究员：孙志东 日期：2018-11-15

　　投资建议:汽车板块本周下跌0.8%,跑赢沪深300指数3.0个百分点。二级板块方面,汽车整车板块本周下跌1.3%,跑赢沪深300指数2.5个百分点。整车板块下,乘用车、货车和客车子板块分别下跌1.3%、1.9%和1.0%,均跑赢沪深300指数。本周汽车零部件板块下跌1.0%,服务板块上涨2.2%,分别跑赢沪深300指数2.8和5.9个百分点。本周汽车相关概念板块中的充电桩指数和锂电池指数实现上涨,其他均下跌。其中,锂电池指数板块涨幅最高,达到1.0%,充电桩指数涨幅次之,为0.8%,其余板块中新能源汽车、智能汽车、汽车后市场和车联网概念本周跌幅分别为0.7%、0.6%、3.2%、2.2%和1.8%。

　　中汽协公布2018年10月份汽车市场数据,本月汽车市场继续低迷,连续第四月负增长,10月汽车产销分别完成233.4万辆和238.0万辆,同比分别下降10.1%和11.7%,环比分别下降0.9%和0.6%。1-10月,汽车产销分别完成2282.6万辆和2287.1万辆,同比累计下跌0.4%和0.1%,较前九月的增速继续回落,并在10月当月出现全年累计负增长,由于去年11月和12月销量基数很高,未来两月汽车市场将持续承压,全年负增长基本已成定数。10月乘用车实现销量204.7万辆,同比下降13.0%,环比下降0.7%,其中轿车、MPV 和SUV 分别实现销量99.6万辆、14.7万辆和87.1万辆,同比分别下降10.1%、22.4%和14.7%;商用车实现销量33.3万辆,同比下降2.8%,其中客车和货车分别实现销量3.8万辆和29.5万辆,同比分别下降17.5%和0.5%。虽然整体来看,汽车市场低迷行情并未出现转折,但是2018Q4各大整车厂集中推出一系列新车,配合较大力度的宣传活动,有可能在年底会有一波销量的小高潮,但是可能对于扭转全年的负增长局面并无较大的作用。我们认为今年的低迷行情一方面是购置税优惠政策透支了今年的消费,另一方面经济低迷和中美贸易 摩擦的反复也对汽车市场产生了较大的影响,继续推荐资金储备充足和车型结构完善的龙头企业上汽集团、广汽集团、吉利汽车和比亚迪。

　　新能源汽车继续保持高速增长,10月新能源汽车产销分别完成14.6万辆和13.8万辆,同比分别增长58.1%和51.0%,环比分别增长14.7%和13.7%,1-10月累计产销分别完成87.9万辆和86.0万辆,同比累计增长70.0%和75.6%,基本与我们对全年50%增速的判断相符。今年新补贴政策的出台对新能源汽车的质和量都起到了较大的促进作用,主要汽车企业持续不断推出更高产品力的车型,这在一定程度上也激活了新能源汽车的终端消费市场,最终实现销量的高速增长;此外今年下半年一些汽车企业新能源汽车的销量基本趋于稳定,主要原因也是电池供应紧张,随着电池生产企业更多产能的扩建,汽车企业更多新能源车型的投放,预计明年新能源汽车市场仍能维持较高的增速,推荐比亚迪,建议关注江淮汽车。

　　风险提示:中美贸易 摩擦影响持续发酵,政策风险的影响,国内汽车市场低迷。