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美银美林:美股牛市已死 留意银行股走势

来源:智通财经网

2018-09-26 08:53:03

(原标题:美银美林:美股牛市已死 留意银行股走势)

  美银美林首席投资策略师Michael Hartnett表示,由于经济增长不确定性趋增,利率上升以及债务过高问题升温,股市“大牛市”已经玩完了。

  该行称,自金融危机以来,全球央行合计减息多达713次,并为市场注入高达12万亿美元流动性。其中,美联储连续7年将利率降至接近零的水平,同时在其资产负债表中向市场注入4.5万亿美元流动性。

  这一系列的宽松货币政策刺激股市上涨,美股标指自危机以来已累涨超3.3倍。但Hartnett警告称,美联储和全球主要央行当前已相继进入加息周期,将对经济增长产生严重影响,但这个因素暂时还未在股市上反映出来。

  昨日,美银美林的9月份基金经理调查亦显示,投资者对全球经济的悲观程度创下了自从2011年12月份欧洲债务危机以来的最高水平。

  他认为,当市场额外流动性减少,额外回报率也会下降,这就相当于牛市已死,未来金融资产将变得薄弱,容易产生波动。

  此外,低利率及宽松货币政策亦触发了债务过高问题。

  危机前,全球债务172万亿美元;如今已激增至247万亿美元。全球政府债务上升73%至67万亿美元。一旦央行加快加息,债务将随之跟升,加剧债务负担,该行担忧违约风险恐将大增。

  若美国加息,理应会对银行盈利有所帮助,Hartnett呼吁投资者留意银行股走势。但若银行股在加息周期不升反跌,意味着市场出现更大负面影响,届时需警惕。

  他也建议投资者关注“不平等、创新、长久”的概念,相信医药公司、颠覆性科技企业以及通胀概念股均会受惠。

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