降五矿资源(01208)评级至中性 目标价下调至3.9元

　　花旗发表研究报告称，五矿资源(01208)下调旗舰项目Las Bambas开采目标，预期全年铜产量由41万至43万吨，降至37.5万至39.5万吨，同时C1成本由1美元至1.1美元，上升到1.1至1.2美元。

　　该行预期，C1成本每提升10美分，将影响公司纯利12%，而上述产量的转变也会影响纯利12至23%，因此下调公司评级由“买入”至“中性”，目标价也由6.6元降至3.9元。

　　该行称，近期公司股价下跌主因宏观经济因素和铜价疲弱，但部份不确定因素仍将继续反映于股价，包括Las Bambas项目於2020年产量下降及C1成本上涨、铜价疲软对自由现金流及纯利影响下高负债将增加经营风险等。