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基金

货基优势下滑 股基全军覆没 天弘基金前景堪忧

来源:大众证券报

2018-09-16 14:33:25

  日前刚出炉的基金半年报和上市公司半年报暴露出一些问题。天弘基金的 “顶梁柱”产品——余额宝的规模出现了大幅下滑,而余额宝的低收益也引发了投资者“用脚投票”。另一方面,公司的投研水平又迟迟没有提高,如今缺少了余额宝的支撑,天弘基金行业第一的位置还能维持多久?

  余额宝规模下滑 基民急寻代替品

  根据半年报,天弘基金上半年实现营业收入57.2亿元,同比增长42.64%;净利润17.5亿元,同比增长59.76%。作为天弘基金主要收入来源的余额宝,今年二季度规模出现了大幅下滑。数据显示,截至今年二季度末,余额宝的基金规模为1.45万亿元,较一季度末的1.69万亿元,减少达2400亿元。这是余额宝规模在连续六个季度上升后,首次出现下滑,下滑幅度达14.2%。

  受此拖累,截至2018年6月30日,天弘基金公募资产管理规模1.74万亿元,较二季度末减少2500亿元,该数据与余额宝的缩减规模相差无几,余额宝对天弘基金的影响可见一斑。天弘官网上这样宣传:公司二季度为投资者创收170.41亿元,蝉联赚钱榜首位,并成为二季度唯一一家旗下基金盈利超过百亿元的基金公司。不过记者根据天相投 顾的数据发现,仅天弘余额宝二季度赚取的利润就达到150.29亿元,加上天弘云商宝26.56亿元的贡献,二者合计赚取了176.85亿元,该数据已经超越天弘二季度整体为投资者创收的额度,这就意味着,天弘旗下54只基金,其他52只基金合计造成投资者亏损6.44亿元。实际上,截至二季度末,份额分开计算的话天弘管理基金数是85只,其中,基金份额净值低于1元的达44只,超过半数。

  余额宝规模的下滑,一方面有限购的因素,另一方面,余额宝自身收益水平较低也是一大原因。记者统计发现,余额宝上半年为投资者合计赚了316.65亿元,如果以二季度末的14540.209亿份计算,平均每份只赚取了0.0218元,在同类有可比数据的382只货币型基金中只位列207名(份额合并计算),相比博时兴盛、嘉实现金宝等基金上半年为投资者每份赚取超0.2元的收益,余额宝只带来了十分之一的利润。

  难怪近期有投资者在基金吧里抱怨:“一万块钱,以前放在余额宝一天赚1块多钱,现在只能赚0.8元了。七日年化收益跌破3%,寻求余额宝的代替品!”由此可见,天弘基金官网宣传的“为投资者赚取的收益位于赚钱榜首位”或许只是巧换概念、以量取胜而已。

  投研水平乏善可陈 公司优势恐难续

  实际上,为应对余额宝规模下滑的风险,近年来天弘基金也采取了一些措施来提升非货币类基金的投研能力:比如公司设立智能投资部,通过大数据、人工智能等前沿科技的研究,助力投资,用互联网改造信息获取方式,以降低投资风险。还运用所谓的“信鸽系统”通过垂直搜索结合网络爬虫技术,实时抓取上市公司新闻和公告,辅助决策。“鹰眼系统”通过实时抓取互联网信息,利用智能分词、情感学习等机器学习技术实现对债券主体、上市公司、行业动态、存款风险、债券折算率变化、债券等级变化、公司关联关系的互联网舆情变化进行实时监控……

  但目前看来,这些所谓的“大数据”和“高科技”对天弘基金公司投研能力的提升,似乎作用甚微。

  记者统计发现,截至8月末,天弘旗下主动偏股型基金产品今年以来的净值增长全部为负,公司股票 投资总监肖志刚管理的天弘永定成长更是下跌了17.26%,低于所有偏股混合型基金的平均值-14.55%,在576只偏股混合型基金中只位列第379位。

  7月23日,由于踩雷长生生物,天弘对旗下基金持有的该股票进行估值下调,按照8.56元进行估值,后该股又经历了数个跌停。受疫苗事件影响的长生生物目前处于停牌中,停牌前股价为3.26元,同时面临退市风险。同日,天弘基金还对旗下基金持有的股票“上海莱士”调整估值为12.60元。上海莱士目前也处于停牌中,停牌前报19.52元,上半年上海莱士归属于上市公司股东的净利润大幅亏损8.5亿元,同比减少219.51%。

  7月18日,由于踩雷*ST华泽,天弘对旗下基金持有的该股按照0.55元进行估值。*ST华泽由于2015-2017年连续三年亏损,被深交所7月13日起暂停上市,该股目前处于停牌中,停牌前股价3.31元。

  7月2日,由于踩雷*ST凯迪,天弘对旗下基金持有的该股按照1.83元进行估值。*ST凯迪因中票违约、到期债务不能清偿,公司的多个银行账户被冻结,且大股东被证监会立案调查。本周四收盘,该股股价报1.29元。

  5月7日,由于踩雷*ST天业,天弘基金对旗下基金持有的该股按照4.52元进行估值。*ST天业因控股股东的债务问题被司法冻结29.45%的股份,2017年公司亏损2.28亿元,2018年上半年再度亏6.39亿元。周四收盘,该股股价报2.46元。

  2017年上半年,天弘基金以管理费超18亿元取代华夏成为业内“最赚钱”基金公司,今年上半年继续以28.4亿元蝉联“最赚钱”公司榜首。面对“后余额宝”时代以及主动型产品投研能力的匮乏,天弘基金近期提出了“发力指数基金”的口号,希望通过被动型基金产品讨个巧。但即便如此,公司后台的投研实力仍然不可或缺。

  “在资产配置理念越发被重视的时代,单一类别资产越来越难以满足众多投资者需求。投资者对基金管理人的经验、能力、业绩的要求将越来越高。基金管理人优胜劣汰的速度也会越来越快。”某资深市场人士向记者坦言,之前大数据基金特别火爆,主要归功于互联网公司的宣传,然而实际回报并没有宣传的那么好。目前来看,这些大数据基金超额收益不明显,波动大,风险也相对比较大。牛市下收益跑不过很多股票基金,熊市跌幅还挺大。主要因为利用大数据有劣势:信息太多太杂,投资过于分散,持有时间短而成本高,投机色彩浓。

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