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10大“独角兽”密集上市 香港为何火了?

来源:中国基金报

  跟随“独角兽”小米的步伐,近期港股市场将迎来一波“独角兽”上市潮。与此同时,多家中国内地新经济企业纷纷在港交所披露招股书,谋求在港IPO。

  与2000年左右的互联网上市潮和2010年前后的电商企业上市潮不同,这一次,国内新经济企业把眼光从美股市场转向了港股市场。

  德勤近期发布的报告显示,2018年上半年,香港IPO数量达到全球首位,101只新股合计募资金达503亿港元。德勤表示,新经济独角兽将自下半年起根植内地和香港新股市场。

  新经济“独角兽”企业掀赴港上市潮

  今年以来,内地新经济企业的代表平安好医生、汇付天下、维信金科、猎聘网等已先后在港上市。近期,新经济“独角兽”企业小米集团、映客、51信用卡等也即将登陆港股市场。

  同时,还有多家内地新经济企业在港提交了招股说明书,正在等待上市前聆讯,其中不乏“独角兽”企业,如腾讯系的同城艺龙、美团点评,阿里系的宝宝树等。

  基金君梳理了6月以来在港交所披露了招股书(首次及聆讯后)且暂未上市的内地新经济企业。具体如下:

  这21家企业中,有7家在7月上半月将陆续登陆港股,包括备受瞩目的小米集团,以及移动直播平台映客、P 2 P借贷平台51信用卡等。

  其余14家披露了招股书的企业,有人们耳熟能详的旅游平台同程艺龙、外卖平台美团点评,以及一些垂直细分领域的龙头企业,如海外移动营销平台汇量科技、工业电商平台找钢网、母婴平台宝宝树等。

  香港之所以成为众多内地新经济“独角兽”的IPO首选地,“港交所IPO新政”功不可没。

  今年4月24日,港交所宣布拟定《新兴及创新产业公司上市制度》,这项制度于4月30日正式生效,并开始接纳相关上市申请。按照新规,港交所将对新兴的三类公司打开大门:

  1、同股不同权结构的公司

  2、未有收入的生物科技类公司

  3、将港交所作为第二上市地的公司

  三天之后,小米提交招股书,正式申请在港上市,试水同股不同权,成为“第一个吃螃蟹的人”。不只小米,目前全球最大“独角兽”企业蚂蚁金服也被传出,明后年或将在A股和港股同时上市。

  过去,由于“同股不同权”的架构不被允许,很多中国互联网巨头赴美上市。比如阿里巴巴当年便因“AB股”等问题未谈拢,最后弃港赴美,创造了美国史上最大规模IPO。因此,有人将这次规则修订称为“大改革”,认为港交所“从错过马云,到迎来雷军”,是历史性的一刻。

  在回首香港IPO新政的5年改革历程时,港交所行政总裁李小加表示,“改革后的香港市场已经像美国市场一样,基本拥抱了新经济公司,在不同投票权架构和收入门槛方面已经不再存在制度上的重大障碍和劣势。与此同时,香港更接近内地市场,在文化、语言和交易习惯上‘更接中国地气’,而互联互通又使在港上市的公司可以直接引入内地投资者。这种‘两全其美’的制度设计让香港市场比起美国市场具有巨大的吸引力和优势。”

  德勤最新分析显示,2018年下半年,香港将有最少5只每只融资最少100亿港元的新股,以新经济模形运作并与金融服务、科技和消费行业相关的企业登场,另会迎来约10家独角兽上巿。其他亮点包括以上巿新规申请上巿的中国及国际生物技术公司、教育机构和金融服务公司。

  基金君统计的21家近期赴港上市新经济企业,从行业来看,大致集中于生物科技、互联网、娱乐、教育、金融服务这些新兴领域,且小米集团、美团点评和找钢网均准备采取“同股不同权”的股权结构。可见,这些即将上市的企业都受益于“港交所IPO新政”

  “独角兽”企业背后的知名投资人

  基金君梳理发现,这些赴港上市的企业此前普遍经历过多轮股权融资,尤其“独角兽”企业背后,没少被明星资本加持。

  即将于7月12日上市的映客在2015年的A轮融资中,获得赛富基金、金沙江创投及其合伙人朱啸虎、紫辉创投等知名创投机构及上市公司昆仑万维等的超1亿元投资。2016年B轮融资,腾讯作为投资人之一,向映客注资3600万元。

  上周刚递交招股书的宝宝树,在2016年7月获得约30亿元融资,由复星集团领投,好未来、经纬等美元原股东的境内人民币机构及晨山资本、招商财富等新锐机构跟投。

  2018年6月初,宝宝树获得阿里巴巴战略投资,新一轮融资后宝宝树估值约140亿,并与阿里巴巴在多业务领域展开深入合作。

  据招股书披露,复星集团旗下Startree(BVI)Limited持有宝宝树24.84%股权,为第二大股东;好未来为第三大股东,持有10.18%股权;阿里巴巴持有9.9%股权,为第四大股东;聚美优品持有3.33%股权。

  此前先后披露招股书的同程艺龙和美团点评,第一大股东均为腾讯,是名副其实的“腾讯系”企业。腾讯对同程艺龙持股24.92%,携程持股22.88%;腾讯对美团持股20.14%,紧接着红杉资本和美团CEO王兴的股份旗鼓相当,均在11%左右。