短期行情可能进入超跌反弹阶段 但仍有反复

　　昨天我们的观点提到，经济基本面仍存在韧性、流动性保持稳健的情况下，行情的阶段性极端下跌更多是基于市场面驱动，即批量融资质押盘在经过行情持续弱势之后，部分已经跌至警戒线附近，从而导致相互踩踏的情绪出现。这种基于市场行为，而非基于市场基本面认知偏差而导致的阶段性错杀行情，将会为投资者带来超跌反弹机会。

　　而另一方面值得关注的是，在大盘阶段性非理性下跌之后，部分优质个股的估值已经超跌，近两个交易日以来已经出现大量的上市公司大股东发布增持的公告。这是今天大盘指数止跌反弹的重要原因。但是另一方面，目前市场情绪面仍受金融去杠杆等因素的制约。因此，从技术心理分析的角度来看，预计情绪面制约资金的追高意愿的情况下，行情的反弹过程或者仍会有反复。

　　整体上来看，市场层面因素(大股东质押强平预期)导致行情阶段性超跌之后进入阶段性反弹窗口，但市场情绪对投资者的信心仍有制约的情况下，预计盘面的反弹过程中仍会有反复。而对于行情是否存在超预期反弹，则需要关注独角兽、CDR等负面因素落地，及其它政策面对市场情绪的影响。