1-5月销售如期恢复 投资维持高位 地产股依然值得关注

　　2018年1-5月份，全国房地产开发投资41420亿元，同比名义增长10.2%，增速比1-4月份回落0.1个百分点。1-5月份，商品房销售面积56409万平方米，同比增长2.9%，增速比1-4月份提高1.6个百分点。商品房销售额48778亿元，增长11.8%，增速提高2.8个百分点。1-5月份，房地产开发企业到位资金62003亿元，同比增长5.1%，增速比1-4月份提高3个百分点。

　　点评：房地产依然投资增速依然维持在高位，如果不是资金紧张应该继续高增长。为应对融资紧张，更多的房企通过加快周转速度、推货节奏，来兑现现金流。小型房企拿地的难度骤增，龙头房企高门槛下的拿地优势愈发明显。此外，非标业务收紧后，房企资金链承压，大型房企通过非标融资的规模不大，目前没有受到太大影响，龙头房企甚至可能以此为契机，进一步扩大规模优势，提高市场占有率，龙头房企仍值得关注。继续关注龙头地产如万科企业(02202)、碧桂园(02007)、融创中国(01918)、雅居乐(03383)、中国恒大(03333)及大湾区概念的中国奥园(03883)、龙光地产(03380)等。