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升欧舒丹(00973)目标价至17.5元 评级买入

来源:智通财经网

  获悉,大和上调欧舒丹(00973)目标价由16.5元升至17.5元,评级由“跑赢大市”升至“买入”。

  报告中称,由欧舒丹管理层在本月12-13日会议上得悉公司中长期发展及营运最新资料,得悉公司着重高营运毛利率的长期策略,大和预期该公司在2018年财年度的毛利率已见底。

  据公司管理层透露,季度至今内地同店销售有约10%同比增长,以及管理层希望提高开支比率1个百分点,2018财年度为13.6%,大和相信,欧舒丹产品组合更佳,并转至电子商务等较高毛利率的渠道,应可抵销开支增长,并带动2019财年度营运毛利率上升。

  该行上调欧舒丹2019及2020财年度的每股盈利预测1-6%,以反映整合天然护肤品牌LimeLife的业务,2019财年度最新盈利预测为1.25亿欧元。最新目标价等同2019财年度市盈率22倍,主要风险是欧元强势。