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降欧思丹(00973)目标价至14.6元 评级中性

来源:智通财经网

  获悉,欧思丹(00973)公布2018年度业绩后,遭野村大幅降低其2019-20年度盈利预测15-17%,而目标价也从16.5元下调至14.6元,评级维持“中性”,来自毛利率较高的Limelife贡献及Melvita能否收支平衡,将成股份中短期催化剂。

  野村发布研究报告称,欧舒丹现价巿盈率为21倍(按2019年盈测计算),比同业平均的27倍低。该行在同类股份中,偏好莎莎(00178),予“买入”评级。欧思丹上年度纯利同比下跌27%至9600万欧元,分别比野村预估及 彭 博综合巿场预测低14%和12%,主要因为营运利润率低于预期,由2017年度的12.7%减至2018年度的10.7%。

  该行预计,欧舒丹本年度的营业额仍然乏善足陈,仅升4.1%,而营运利率也持续疲弱,只有10.5%,并因此调低其2019-20年度盈利预测。