下调恒安(01044)目标价至88元 评级“买入”

　　获悉，美银美林发表的报告称，恒安(01044)业绩表现符合预期，但考虑木浆成本上升对其毛利估算趋保守，故将其2018及19年每股盈利分别削减4%及5%，另外也将目标价由97元降至88元，重申“买入”评级。美银美林认为该股风险回报正面，相信短期内稳健的销售增长可以部分抵销盈利可见性的忧虑，认为未来销售增长能否持续需要关注，或将影响其盈利趋势及重估潜力。

　　该行称，公司管理层的目标是今年销售可达双位数增长，主要受惠线上销售带动及其“亚米巴”经营模式，而受惠低基数效应，今年以来销售表现强劲。该行则预测今年公司销售增长可达高单位数，会密切留意下半年的走势，但预计毛利率受压的情况会持续至2018年。

　　此外，恒安重申无意加价，并期望藉此增加市场份额，但由于很多竞争对手已经提价或即将加价，该行将加价仍然是选择之一。