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AH股联袂大涨,工行市值登顶——大资金配置提升银行股估值

来源:大众证券报

2018-01-24 09:23:00

(原标题:AH股联袂大涨,工行市值登顶——大资金配置提升银行股估值)

  周二,上证综指单边上行,收涨1.29%报3546.5点,创熔断以来新高。其中银行股的贡献最大,板块整体涨幅超过3%,吴江银行涨停,建设银行涨8%,光大银行涨7%,中国银行涨逾6%,建行、农行、工行、招行股价均创历史新高。其中工商银行总市值突破26000亿元,超过摩根大通,成为全球市值最大银行。

 

 

  受A股提振,昨日港股市场的银行股也继续走好。中信银行涨逾6%,农业银行、建设银行、交通银行、重庆银行、民生银行、徽商银行等均涨超4%。香港恒生指数收涨1.66%报32930.7点,逼近33000点,为连续第六日创历史新高。

 

 

  A股近期在地产、金融及周期等低估值板块带动下气势如虹,特别是港股恒生国企指数,年初至今已经录得近15%的收益。中金公司分析师王汉锋认为,港股大涨可能有同样重要的原因,即海外资金开始真的加配中国,而资金大概率是找预期差大、估值依然不贵、对中国宏观代表性强、流动性好的板块来配置,以银行为代表的金融板块及其他周期性板块可能是潜在标的。

 

 

  目前A股基金四季报已发布完毕。根据中银国际统计的股票型、偏股混合型基金重仓情况,四季度基金重仓股配置中,持有16家上市银行股的总市值占重仓股持股总市值的比重较三季度进一步提升至5.6%。2017年全年来看,银行股持仓仓位呈逐季提升趋势,四个季度重仓银行的市值占比分别为3.1%、4.1%、5.1%、5.6%,但依然未超过2015年的高点水平,当年接近10%。因此,中银国际认为在2018年资产质量改善以及净息差企稳回升情况下,机构持仓占比有望进一步提升。

 

 

  中泰证券分析师戴志峰也认为,“社会大类资金重新配置,利于银行股估值提升。从银行角度观察,社会大类资金前几年重点配置的还是地产和金融。监管之后,该类资金预计更青睐于低估值的蓝筹。其次,银行资产质量继续稳健向好,净息差企稳修复,但弹性不大。银行基本面上升的幅度不会很快,但持续时间会超预期,因为资产负债表修复,系统性风险下降。这是与中国经济L型和银行业本身的属性是相关的。”

 

 

  个股方面,戴志峰认为,工行和建行为代表的大行和招行的基本面还是最扎实;中小银行估值便宜,有改善预期的中小行估值短期弹性大。中银国际认为,由于银行个体间调整压力和调整能力的差异,银行间的分化将会延续,推荐:一、吸储能力及资本金水平具有优势的农业银行、工商银行;二、盈利能力强,配置素质优良的宁波银行、招商银行;三、调整压力缓释的南京银行、兴业银行。

 

 

  昨晚,招商银行公告发布业绩快报,2017年公司实现营业收入2210.24亿元,同比增长5.4%;实现净利润701.5亿元,同比增长13%。截至昨日,目前A股已有12家上市银行发布业绩快报,其中有八家银行去年归属母公司股东净利润增速超过10%,但仅常熟银行一家增速超过20%,南京银行排名第二,达17%,其余都在15%以下。

 

 

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