市场热点轮动 白马龙头行情或再现

　　在9月以来，随着市场热点不断轮动，近期多家机构预期白马龙头有望再现。业内人士表示，炒新、炒差、炒小等投机行炒作的生存空间越发受限，成长性匮乏的公司难以摆脱被边缘化的大趋势，行业龙头+业绩成长等标杆型公司的趋势性局部牛市难以逆转。

　　市场热点轮动

　　据数据统计，9月4日至9月8日，28个申万一级行业中市场涨幅排名前5的行业分别是休闲服务、房地产、通信、有色金属、电气设备。而在9月11日至9月15日，申万一级行业中市场涨幅排名前五位的行业分别为房地产、食品饮料、电气设备、休闲服务、汽车。9月18日至9月22日，申万一级行业中市场涨幅排名前五位的行业分别为通信、家电、食品饮料、汽车、电子。

　　东吴证券(601555)邓文渊表示，当前市场多空博弈加剧，上周五部分权重股护盘对冲高位周期股的调整压力，“白酒饮料+白电”等防御类标的连续走强反映节前做多情绪趋于谨慎，市场避险情绪有所抬头。在主线热点轮动加快+持续性转差下，市场短期选择调整也属迫不得已，既是应对获利盘的兑现压力，也是在等待新增资金入场。在赚钱效应趋弱的情况下，资金重新选择防御，显示其在安全边际更高的板块寻找机会与新的投资方向。炒新、炒差、炒小等投机行炒作的生存空间越发受限，成长性匮乏的公司仍难以摆脱被边缘化的大趋势，行业龙头+业绩成长等标杆型公司的趋势性局部牛市难以逆转。

　　有公募人士认为，当前投资重点应放在经过调整的低位个股上。相比于出现新的题材，更看好经过两个半月调整的白马股。广发证券(000776)表示，去年2月以来，以消费白马为代表的A股龙头公司明显跑赢全市场，龙头股估值水平显著提升；今年以来，陆股通资金净流入规模不断增大，北上资金更加偏好大市值的行业龙头，带动龙头股估值的提升；纳入MSCI指数的A股多为大市值的行业龙头，龙头股估值有望进一步国际化。

　　消费板块成热点

　　从具体板块来看，消费类个股仍被看好，有望在短期内领涨市场。对于受到重点关注的家电行业，中信证券(600030)表示，前期压制板块的成本、汇率负面预期已基本见底，市场明显高估了行业负面因素对龙头的影响，已经产生一定预期差。当自上而下造成的板块性回调，与自下而上龙头的实际基本面出现背离时，配置机会就会逐步浮现。而当估值被压得足够低，或是负面预期出现转向，就会重新开始。当前市场整体风险偏好又有小幅下行，叠加10月前后板块龙头较好的三季报预期以及消费整体复苏的大环境，后续板块行情可以更加乐观，重点推荐业绩预期较好的空调和厨电龙头。

　　中信证券指出，从9月底开始，白酒行业有望经历“中秋旺季—估值切换—春节备货—春节旺销—茅台涨价预期高涨”等连续催化剂链条，在茅台跨年涨价预期可能提升的背景下，未来渠道补库存或加速。

　　广发证券表示，国内家电龙头已成为全球成长性较好的家电公司，未来国际化、多元化发展带动业绩持续稳定增长，估值仍有提升空间。中短期来看，空调景气度处于高点，空调龙头业绩料维持良好增长。