周期股卷土重来 沪指再度逼近3300点关口

　　今日沪指跳空高开，小幅震荡走高，再度逼近3300点关口，个股仍呈现涨多跌少的态势，钢铁等周期股卷土重来，大小盘股呈同涨格局，次新股持续受资金追捧，但市场量能仍显不足。

　　截至收盘，沪指涨0.56%，报收3286点;深成指涨0.71%，报收10689点;创业板涨0.41%，报收1829点。

　　板块方面，钢铁、钛白粉、新材料、稀土、充电桩等板块涨幅居前;白酒、机场航运、水利、保险、海工装备、电子发票等板块跌幅居前。

　　安信证券：进入8月之后，主题投资将会迎来一段活跃的窗口期。在具体的方向上，政策、区域、产业都有值得关注的方向。政策主题，我们重点推荐国企改革;区域主题，我们重点推荐雄安、厦门、海南三大区域;产业主题，我们重点推荐OLED、新能车、中国制造2025、人工智能、军民融合。

　　东北证券：近期来看，周期板块的确面临来自市场面和基本面的双重挑战：从市场面来看，存量资金市场下，大量成交额聚集在周期板块的局面难以持续，需要经历成交分布的再平衡;从基本面来看，近期公布的7月份经济数据走软、对商品期货价格快速上涨的政策引导频出、外部环境近期避险情绪上升等因素也不利于周期类板块的持续支撑。更长时间尺度来看，周期板块的安全垫来自经济企稳和政策求稳两个因素的支撑，但需要修复本轮周期行情中的成交拥挤现象，并等待下一轮经济数据公布时的再验证。

　　华泰证券：上周中小创业板指活跃，联通混改方案披露增强后续对国企改革的预期，市场风险偏好上升。海外客户当前的投资风格尚未切换，持仓仍然注重龙头和业绩，但对新技术应用领域兴趣增强，如5G，物联网，AI等，只是在选股上觉得空间不大。另外对周期股认为行情尚未走完，关注反弹空间和周期叠加主题性机会的表现。

　　中信证券：7月宏观数据不达预期是近期周期回调的主因，但未来基建的回暖依然能够提供明显的预期差，这需要等待9-10月份数据确认。因此，周期的问题不是空间，而是时间。另一方面，制度上对并购重组和定增的限制制约了成长板块的外延增长能力，而减持新规也降低了其大股东释放业绩的意愿，从这个角度看，长期的盈利和估值双杀的过程中，成长的主要问题不是时间，而是空间。

　　换个角度来看，周期的弱点是前期已有明显涨幅和获利了结的问题，这需要时间消化和等待;而成长的主要弱点是大部分行业PEG依然很高，中期上行空间非常有限。另外，从买卖的冲击成本和流动性来看，周期相对于成长也是有优势的。中期来看，空间显然更重要，周期依然优于成长，周期回调是机会。

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