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债券

国君转债上市首日飙升20% 基金二季度低调布局大盘转债

来源:上海证券报

2017-07-25 10:04:11

  “漂亮50”行情不仅在A股市场表现得淋漓尽致,在可转债市场中也炙手可热。昨日,上证50指数权重股的衍生产品——国君转债备受追捧,上市首日大涨20%,创今年以来可转债上市首日涨幅之最。

  值得关注的是,最新发布的基金二季报显示,二季度基金公司已开始布局大盘转债。

  国君转债创首日最大涨幅

  24日,规模70亿元的大盘转债国君转债上市。出乎市场意料的是,该券开盘后飙升20%,至收盘时涨幅并未收敛。由于此次国君转债对网下申购的定金要求仅为申购金额的5%,申购杠杆率较其他转债有大幅提升,机构参与众多,因此中签率仅0.08%,低于此前预期。

  而首日涨幅同样让此前的预测“脱靶”。“上市首日涨幅便达到了20%,超出此前市场预期的115元,国君转债可谓一步到位。这也受益于近期上证50指数的强势。”华创证券研究员王文欢表示。

  周一的上证50指数虽未创出本轮新高,但也仍在高位。资料显示,今年可转债启动发行以来,共有6只新券亮相,国君转债亮相前,其余5只个券上市首日最高收盘涨幅为15%。

  不仅受益于50指数权重股,上半年券商经营数据也显示行业在快速复苏。根据公开信息,6月,31家上市券商营业收入环比增长80%,净利润环比增长120%。在券商中,国泰君安、中信、华泰盈利能力突出。

  数据显示,国君转债目前持有到期收益为负,转股溢价率为16%。王文欢认为,这已经反映了诸多市场乐观预期,当下投资性价比较为有利于正股,因此转债仍需谨慎追涨。

  机构争相布局大盘转债

  事实上,机构布局大型可转债在二季度已初见端倪。

  最新公布的基金二季度报告显示,23家可转债基金的第一大重仓个券中,光大转债占据了8席。

  光大转债是光大银行发行的可转债,同样为50权重个股的衍生产品。该券上市首日仅仅上涨3%,与昨日国君转债的表现相距甚远。此后,光大转债一度跌破面值。而周一收盘后,光大转债收报113元。因此,二季度增持机构收益不菲。

  此外,规模45亿元的三一转债也是机构青睐个券。数据显示,可转债基金市场普遍看好的三一转债,增持了0.7亿达6.7亿,是转债基金持仓最多的转债。从持有规模上看,三一和光大是转债基金重仓券里规模最大的券种,分别达到6.7亿和4.28亿。从配置的基金数来看,三一、光大受关注度也比较高,分别有18家和17家将其作为前五重仓券配置。

  基金二季报显示,受到较多关注的还有电气、国贸和宝钢EB.

  “择券对于可转债基金而言,变得越来越重要。”兴业证券研究员左大勇认为,可转债基金业绩分化,仓位贡献有限,更多取决于个券选择。从转债基金表现来看,二季度有较明显的分化,分化的主因不在仓位比例上,更多是个券的选择差异。

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