竞相比惨 美元失宠原油进入技术熊市

　　周四(7月28日)美市盘中，美元指数延续美联储利率决议后的疲态依然萎靡不振，最低触及96.31，恐创下八周内最大单日跌幅。与美元相比，原油的跌势更加惨烈。由于供应过剩担忧加剧，油价刷新3个月低位并较2016年高位回落20%，宣布进入技术性熊市，有市场人士指出油价或将进一步下挫至30美元/桶区间中部。随着美联储决议落下帷幕，市场目光转向日本央行。素有“疯子”之称的黑田明日会再度制造意外还是如期推出一系列宽松举措呢？不管如何，一场暴风雨将无可避免！

　　美元下挫黄金“笑纳大礼” 原油进入技术性熊市

　　美联储隔夜政策声明继续在全球市场发酵，美元指数延续跌势，非美货币获得提振，因预计美联储将采取谨慎加息路径，黄金受到提振上涨。

　　尽管英国脱欧对美国经济的风险已经消失，但美联储(FED)在7月FOMC会议上宣布仍维持利率不变，重申经济形势只允许以缓慢的速度加息，这一决议令美元持续下跌。

　　由于2016年加息概率仍低于50%，美元指数延续跌势，兑16种货币中的14种均走低。

　　美元指数下滑0.7%至两周低点96.31，料将创下八周内最大单日跌幅；兑欧元一度突破1.11关口，最低触及1.1117，势将创下6月23日以来最大两日跌幅。

　　大和证券(Daiwa Securities)首席外汇策略师Yuji Kameoka表示：“我们看到美元正广泛走软。尽管美联储指出经济有所改善，但9月加息仍具有不确定性。”

　　澳新银行(ANZ)驻惠灵顿高级利率策略师David Croy在致客户的报告中表示：“从种种表现来看，如果条件允许的话，美联储加息大门仍会重开，经济评估仍保持年内加息的观点。”

　　隔夜美联储的鹰派声明意外击落美元，黄金成为市场赢家。现货黄金周四在美联储昨日宣布维持利率不变后企稳微跌，持稳在1330一线之上，美市盘中最低下探至1335.15美元/盎司，美联储政策会议决定暗示加息将在今年晚些时候。

　　现货黄金小时走势图

　　美联储加息路径的不确定性曾使黄金受到考验，在上月英国脱欧后黄金曾升至两年的高位。周四美联储对加息的不明确态度推升黄金重返两周的高位。

　　分析师认为，美元继续下行的风险依然较大，这有助于金价继续冲高，但目前金价在1346美元附近仍存在一定阻力。

　　凯投宏观分析师Simona Gambarini表示：“美联储不加息的消息令黄金反应非常积极，9月加息也是不确定的，但这可能是短期的波动。我们对美联储今明两年的政策非常鹰派。美联储已用光了不加息的借口。”

　　Altavest的联合创始人及负责人Michael Armbruster表示，有关美联储可能会发出更加鹰派论调的猜测并没有成为现实。不管怎么样，美联储声明对于黄金来说都可能是双赢。假如美联储措辞更加鹰派的话，股市可能做出更加负面的反应，这也将支撑黄金。

　　汇丰在报告中称：“随着美元指数的下跌，黄金获得了上涨的机会，也受到低收益率的支撑。黄金潜在的阻碍是如果市场衡量美国加息会较快，而不是推后。”

　　不过，路透技术分析师王涛指出，据波浪形态和斐波那契回档位分析，现货金可能在1346美元/盎司阻力附近结束当前的反弹走势。

　　原油延续近期跌势，陷入暴跌深渊。美市盘初，美国WTI原油期货跌幅扩大至逾1.4%，刷新三个月低点至41.33美元/桶，较6月份所创2016年高位51.67美元/桶回落至少20%，暗示进入技术性熊市。

　　美油小时走势图

　　外媒援引情报机构Genscape数据报道称，库欣原油库存在截至7月26日当周增加逾30万桶，油价随即扩大跌势。

　　道明证券大宗商品策略主管Bart Melek表示，油价或将跌向200日移动均线41美元/桶附近。

　　Sun Global Investment财富管理CEO Mihir Kapadia指出，油价依然受供应过剩忧虑以及全球关键市场需求疲弱所抑制。

　　据报道，2016年上半年铁路运输量较去年同期下滑7.5%，至15.8亿吨。

　　近期，有报道称青岛沿岸地区挤满油轮，中国的需求量接近饱和，原油不得不运被输到其他储存点。一旦中国需求量减少，油价将承受巨大的压力，中国对原油的迫切需求掩藏了世界精炼油产品过剩的真相。

　　值得注意的是，中国6月石油净进口量较前一个月减少了5.5%至每天748万桶，这是自2016年1月以来的最低水平。这可能意味着中国已经开始减少石油购买量。

　　PVM Oil Associates分析师Tamas Varga表示，纪录高位库存以及供应过剩将导致油价在大幅上涨之前先行暴跌至30美元/桶区间中部。

　　“趋势仍然向下，空头看似再次占据主导地位，”Varga表示，并补充道“不过，再次走低之前我们或会看到上行修正。”

　　“疯子”黑田再次来袭再次制造意外还是一如市场预期？

　　因对于日本央行推出激进刺激措施的预期消退，美元兑日元周四亦下跌，日内最高触及104.52。此前结束的美联储(FED)会议并未暗示近期升息。

　　美元/日元小时走势图

　　自今年1月意外实施负利率静待全球市场之后，素有金融市场“疯子”之称的日本央行行长黑田东彦却在3月、4月(市场预期最有可能进一步宽松)以及6月“意外”维持货币政策不变！明天，日本央行又将公布利率决议！

　　据彭博社在7月15日至22日之间的调查显示，78%的经济学家预计，日本央行将决定加码宽松。黑田东彦上任日本央行行长三年多来，这是预期该央行增加宽松的受访者最高占比。

　　从目前的市场预期来看，在重重压力之下，日本央行将进一步实施宽松举措。更有市场人士指出，黑田东彦，欠市场一次宽松！不过黑田东彦真会一如预期，不再给投资者制造意外了吗？

　　日本央行究竟如何出招？分析师们预计，日本央行本周可能采取以下措施：1、增加ETF购买规模，当前为3万亿日元；2、扩大房地产投资信托(REITs)规模，当前为900亿日元；3、增加国债购买规模；4、进一步下调负利率。他们认为，最有可能的是增加ETF购买和降息。

　　彭博调查显示，有72%的受访者认为日本央行将宣布扩大ETF购买规模，有64%认为将进一步下调利率，有46%预计会购买更多长期国债，有36%预计将增加房地产投资信托(REITs)购买规模。

　　巴克莱银行(Barclays)研究小组今天就明天日本央行决议提供了一份简短的前瞻，预计日本央行将会把银行存款利率从目前的-0.1%削减至-0.3%。

　　预计日本央行宽松政策的形式：用政策将超额准备金利率下调，来平衡经常性账户存款利率从目前的-0.1%削减至-0.3%；同时日本央行还会将交易型开放式指数基金(ETF)年度认购从当前的3万亿日元增加至5万亿日元，还会将房地产投资信托基金(J-REIT)认购从当前的900亿日元增加至1500亿日元，但该行还指出日本国债认购并不会因此有任何的增加。

　　关于市场热炒的“直升机撒钱”，日本央行行长黑田东彦已经排除了采取“直升机撒钱”，或者直接认购日本国债的做法。不过他称，为推动经济增长，配合使用财政和货币政策也“无可厚非”。

　　市场基本一致认为，日本央行将大幅下调物价预期，并再度推迟达成2%通胀目标的时间表，从而为扩大货币刺激提供理由。但很多政策制定者倾向于暂停放宽政策，冀望预期的财政刺激方案以及推迟明年上调消费税能够刺激经济成长。

　　据媒体报道，日本首相安倍晋三昨天公布了28万亿日元(2650亿美元)的刺激计划，加大了日本央行采取相应货币刺激措施的压力，并激发了对于央行将考虑采取诸如“直升机撒钱”等非传统政策的揣测。

　　但有消息人士今天稍早称，日本政府计划进行约7万亿(兆)日元(670亿美元)的直接财政支出，帮助为总计超过28万亿日元的经济刺激计划融资。这一规模仅为总计划的四分之一，可能令一些市场人士感到失望。

　　“大家以为财政刺激规模越大，政府便越有可能不得不与日本央行协作，从而将增加明日宣布某种形式的直升机撒钱的可能性，”纽约三菱东京日联银行驻伦敦汇市分析师Lee Hardman称。

　　“但事实是日本央行并不会做出那样的声明。市场对于预期日本进一步大幅放宽政策太过乐观，那种预期现已回撤。”

　　尽管市场对加码宽松预期高企，但是一贯喜欢“出奇招”的黑田东彦这次是否又会“什么都干得出来”？会不会祭出组合拳？抑或投下直升机撒钱的“重磅炸弹”？全球金融市场将严阵以待！

　　“周五唯一不可想象的情况就是美元兑日元交易淡静，”西太平洋银行高级外汇策略师Sean Callow表示。“系好安全带吧。”

　　策略师表示，随着投资者消化该央行采取举措的细节或者按兵不动的决定，日元周五可能交投震荡，美元兑日元甚至可能测试英国公投退欧后触及的两年半低点99.

　　“投资者不仅将密切关注政策声明，还会关注央行行长黑田东彦在会后举行的记者会，以从中寻找未来政策的线索，”Gaitame.Com Research Institute资深外汇分析师Kumiko Ishikawa说。

　　花旗本月稍早对客户和金融机构的调查显示，80%的受访者预计，如果日本央行周五按兵不动，而且也没有暗示在9月采取任何行动，美元兑日元将下跌逾3%。超过30%的受访者认为，跌幅可能超过4%。

　　花旗(Citi)驻东京外汇策略师Osamu Takashima表示，“如果日本央行行长黑田东彦维持此前对经济局势的乐观预期，则美元/日元可能跌破100。当前市场预期已经相当高涨，不管日本央行(BOJ)是否采取行动，日元兑美元最后都会上涨。”

　　西太平洋银行(Westpac Banking Corp.)驻奥克兰市场策略师Imre Speizer则表示：“明天日本央行(BOJ)的重磅消息将会盖过昨晚美国FOMC的新闻。高于市场普遍预期的货币刺激规模肯定将推高美元/日元。”