香港人民币激增 机构竞相出招“抢钱”

　　以去年7月《香港银行人民币业务的清算协议》的签署为起点，随着香港人民币存量的急速增加，香港各项人民币业务正迅速展开。香港的人民币离岸市场正与中央政策、中国资本账户的开放及人民币国际化进程互相配合、渐进发展，呈现出市场多元化、产品创新化和投资方式多样化的特点。

　　人民币国际化步伐加快

　　今年年初，中国人民银行以央行第1号公告的方式，发布《境外直接投资人民币结算试点管理办法》，拉开了人民币国际化政策新年进一步开放的序幕。此举意义在于进一步推动中国企业走出去，加快人民币国际化步伐，并改善国际收支平衡，减缓通货膨胀压力。业界普遍相信，今年将有更多有关资本账户自由化及人民币国际化的政策陆续出台。

　　自去年7月起，香港人民币存款大幅上升。根据香港金融管理局数据 ，香港人民币存款在去年底达到3149亿元人民币。机构预测，未来三至四年内，人民币存款有望达到2万亿元。随着未来人民币计价新股等产品推出，人民币有望于5年内基本实现自由兑换。

　　根据汇丰中小企业信心调查报告，目前37%的香港中小企业已经以人民币结算跨境贸易，预期今年内该比例会增至50%。另外，目前有四分之三的中小企业已经或打算持有人民币存款。

　　人民币流通量不足是软肋

　　不过，目前香港人民币仍处于流通量不足的情况，限制了人民币计价股票等高收益产品在港推出。

　　对此，港交所于今年初提出筹建“资金池”，由港交所自行担任资金池管理人，通过向银行取得最少数十亿元人民币信贷额度，为买卖人民币计价股票的投资者兑换所需资金。

　　与此同时，香港金管局已于本周一允许银行开设人民币本票业务，投资者除了可通过本票认购人民币新股外，也可以用来作为购入其他人民币产品的工具。

　　首批以人民币计价的股份将以房地产信托基金为主，虽然此类产品的价格波幅有限，未必符合市场对高收益的需求，但相较于债券，流动性已显著增加。据了解，作为主承销商的中信证券 、中银国际及汇丰已初步接触基金公司，并表示可开设人民币证券户口。香港中央证券登记处则于近期宣布，计划首创以“双币及双股制”形式，推出IPO，即约一半金额以人民币集资，另一半用港元，分两种货币计价交易。

　　目前，港交所与香港证监会正积极为企业发行上市以人民币定价做准备，主要细节由证监会决定，但有关清算协议的操作细则，则需要向金管局及中国人民银行请示。

　　一旦新股上市以后，人民币计价的认股证或将随之推出。瑞信香港认股证及牛熊证销售主管何启聪表示，今年人民币衍生品推出的概率为三成。他说，新股上市后，港交所普遍需三个月观察该股的成交及流通量是否稳定，才会纳入可发行认股证名单，故预期上半年人民币计价认股证获批发行的机会不大。