益诺思: 国泰海通证券股份有限公司关于上海益诺思生物技术股份有限公司2025年持续督导半年度跟踪报告
来源：证券之星
2025-09-20 00:06:56
国泰海通证券股份有限公司
关于上海益诺思生物技术股份有限公司
保荐机构名称：国泰海通证券股份有限公司 被保荐公司简称：益诺思
保荐代表人姓名：刘赛辉 陈轶超 被保荐公司代码：688710
重大事项提示
实现归属于上市公司股东的净利润-1,518.95 万元，同比下降 115.88%；实现归属
于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 -3,255.66 万元，同比下降
市场竞争加剧导致销售订单价格下降，毛利率同比下滑，利润空间被压缩。2025
年上半年，公司主营业务、核心竞争力、其他主要财务指标未发生重大不利变化；
所处行业不存在产能过剩、持续衰退或者技术替代等情形；持续经营能力不存在
重大风险。
经中国证券监督管理委员会《关于同意上海益诺思生物技术股份有限公司首
次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2024〕762 号）批复，上海益诺思生
物技术股份有限公司（以下简称“益诺思”、“上市公司”、“公司”或“发行人”）首
次公开发行股票 3,524.4904 万股，每股面值人民币 1 元，每股发行价格人民币
金净额为人民币 60,964.49 万元。本次发行证券已于 2024 年 9 月 3 日在上海证券
交易所上市。国泰海通证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”或“国泰海通”）
担任其持续督导保荐机构，持续督导期间为 2024 年 9 月 3 日至 2027 年 12 月 31
日。
在 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日持续督导期内（以下简称“本持续督
导期间”），保荐机构及保荐代表人按照《证券发行上市保荐业务管理办法》（以
下简称“保荐办法”）、《上海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简称“上市
规则”）等相关规定，通过日常沟通、定期回访、现场检查、尽职调查等方式进
行持续督导，现就 2025 年半年度持续督导情况报告如下：
一、2025 年上半年保荐机构持续督导工作情况
项 目 工作内容
对公司的具体情况确定持续督导的内容和重 作制度，针对公司的具体情况确定持续督导的
点，督导公司履行有关上市公司规范运作、信 内容和重点，督导公司履行有关上市公司规范
守承诺和信息披露等义务，审阅信息披露文件 运作、信守承诺和信息披露等义务，审阅信息
及向中国证监会、证券交易所或其他机构提交 披露文件及向中国证监会、证券交易所或其他
的其他文件，并按保荐办法要求承担相关持续 机构提交的其他文件，并按保荐办法要求承担
督导工作。 相关持续督导工作。
的权利义务签订持续督导协议。 明确了双方在持续督导期间的权利和义务。
保荐机构已协助和督促上市公司建立相应的
内部制度、决策程序及内控机制，以符合法律
决策程序及内控机制，以符合法律法规和上市
法规和上市规则的要求，并确保上市公司及其
规则的要求，并确保上市公司及其控股股东、
控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管
实际控制人、董事、监事和高级管理人员、核
理人员、核心技术人员知晓其在上市规则下的
心技术人员知晓其在上市规则下的各项义务。
各项义务。
值判断和投资决策所必需的信息，并确保信息 者作出价值判断和投资决策所必需的信息，并
披露真实、准确、完整、及时、公平。 确保信息披露真实、准确、完整、及时、公平。
要的指导和协助，确保其信息披露内容简明易 件提供必要的指导和协助，确保其信息披露内
懂，语言浅白平实，具有可理解性。 容简明易懂，语言浅白平实，具有可理解性。
息披露义务，告知并督促其不得要求或者协助 人履行信息披露义务，告知并督促其不得要求
上市公司隐瞒重要信息。 或者协助上市公司隐瞒重要信息。
诺的，保荐机构、保荐代表人应当督促其对承 控制人等不存在未履行承诺的情况。
诺事项的具体内容、履约方式及时间、履约能 上市公司或其控股股东、实际控制人已对承诺
力分析、履约风险及对策、不能履约时的救济 事项的具体内容、履约方式及时间、履约能力
项 目 工作内容
措施等方面进行充分信息披露。 分析、履约风险及对策、不能履约时的救济措
施等方面进行充分信息披露。
保荐机构、保荐代表人应当针对前款规定的承
诺披露事项，持续跟进相关主体履行承诺的进
展情况，督促相关主体及时、充分履行承诺。
上市公司或其控股股东、实际控制人披露、履
行或者变更承诺事项，不符合法律法规、上市
规则以及上海证券交易所其他规定的，保荐机
构和保荐代表人应当及时提出督导意见，并督
促相关主体进行补正。
有效执行符合公司发展阶段的现金分红和股 立健全并有效执行符合公司发展阶段的现金
份回购制度。 分红和股份回购制度。
务有充分了解；通过日常沟通、定期回访、调 司及其业务有充分了解；通过日常沟通、定期
阅资料、列席股东会等方式，关注上市公司日 回访、调阅资料、列席股东会等方式，关注上
常经营和股票交易情况，有效识别并督促上市 市公司日常经营和股票交易情况。本持续督导
公司披露重大风险或者重大负面事项，核实上 期间，上市公司不存在应披露而未披露的重大
市公司重大风险披露是否真实、准确、完整。 风险或者重大负面事项。
（一）存在重大财务造假嫌疑；
（二）控股股东、实际控制人、董事、监事或
者高级管理人员涉嫌侵占上市公司利益；
（三）可能存在重大违规担保；
（四）资金往来或者现金流存在重大异常；
本持续督导期内，上市公司未出现该等事项。
（五）上交所或者保荐机构认为应当进行现场
核查的其他事项。
出现上述情形的，保荐机构及其保荐代表人应
当自知道或者应当知道之日起 15 日内按规定
并在现场核查结束后 15 个
进行专项现场核查，
交易日内披露现场核查报告。
本持续督导期间，上市公司及相关主体未出现
督促上市公司及时按照上市规则履行信息披
该等事项。
露义务。
项 目 工作内容
机构、保荐代表人应当就相关事项对公司经营 该等事项。
的影响以及是否存在其他未披露重大风险发
表意见并披露：
（一）主要业务停滞或出现可能导致主要业务
停滞的重大风险事件；
（二）资产被查封、扣押或冻结；
（三）未能清偿到期债务；
（四）控股股东、实际控制人、董事、高级管
理人员、核心技术人员涉嫌犯罪被司法机关采
取强制措施；
（五）涉及关联交易、为他人提供担保等重大
事项；
（六）交易所或者保荐机构认为应当发表意见
的其他情形。
荐机构、保荐代表人应当就相关事项对公司核
心竞争力和日常经营的影响，以及是否存在其
他未披露重大风险发表意见并披露：
本持续督导期间，邱云良先生因工作安排调动
（一）主要原材料供应或者产品销售出现重大
申请辞任，公司不再认定其为公司核心技术人
不利变化；
员，保荐机构于 2025 年 4 月 18 日就该核心技
（二）核心技术人员离职；
术人员离职事项发表了核查意见，该事项不影
（三）核心知识产权、特许经营权或者核心技
响公司知识产权权属的完整性，不会对公司持
术许可丧失、不能续期或者出现重大纠纷；
续经营能力、研发实力及核心竞争力产生重大
（四）主要产品研发失败；
不利影响。
（五）核心竞争力丧失竞争优势或者市场出现
具有明显优势的竞争者；
（六）交易所或者保荐机构认为应当发表意见
的其他情形。
现下列情形的，保荐机构、保荐代表人应当就
相关事项对上市公司控制权稳定和日常经营
的影响、是否存在侵害上市公司利益的情形以 本持续督导期间，上市公司及相关主体未出现
及其他未披露重大风险发表意见并披露： 该等事项。
（一）所持上市公司股份被司法冻结；
（二）质押上市公司股份比例超过所持股份
项 目 工作内容
（三）上交所或者保荐机构认为应当发表意见
的其他情形。
高级管理人员及核心技术人员履行其作出的 监事、高级管理人员及核心技术人员履行其作
股份减持承诺，关注前述主体减持公司股份是 出的股份减持承诺，持续关注前述主体减持公
否合规、对上市公司的影响等情况。 司股份是否合规、对上市公司的影响等情况。
保荐机构对上市公司募集资金的专户存储、募
制度与执行情况、募集资金使用情况、投资项 项进行了持续关注，督导公司执行募集资金专
目的实施等承诺事项，对募集资金存放与使用 户存储制度及募集资金监管协议，于 2025 年 6
情况进行现场检查。 月 20 日对上市公司募集资金存放与使用情况
进行了现场检查。
况如下：
股份有限公司关于上海益诺思生物技术股份
有限公司首次公开发行网下配售限售股上市
流通的核查意见》；
证券股份有限公司关于上海益诺思生物技术
股份有限公司高级管理人员辞任暨核心技术
人员调整的核查意见》；
证券股份有限公司关于上海益诺思生物技术
股份有限公司 2025 年度日常关联交易预计的
核查意见》
；
证券股份有限公司关于上海益诺思生物技术
股份有限公司 2024 年度募集资金存放与使用
情况的专项核查意见》；
证券股份有限公司关于上海益诺思生物技术
股份有限公司 2024 年度涉及财务公司关联交
易的存款、贷款等金融业务的专项核查意见》。
二、保荐机构和保荐代表人发现的问题及整改情况
基于前述保荐机构开展的持续督导工作，本持续督导期间，保荐机构和保荐
代表人未发现公司存在重大问题。
三、重大风险事项
（一）核心竞争力风险
近年来，药物研发在新靶点、新技术及新分子类型方面呈现了超越以往的快
速革新，表现在肿瘤免疫靶点、新的分子开发和递送技术、多特异抗体、ADC、
多肽、核酸类药物、细胞与基因治疗产品等。为应对新药研发等下游领域的快速
变革，一方面公司围绕这些“新领域”持续进行自主研发突破，保障自身前瞻性技
术储备；另一方面，公司也依据客户订单需求开展受托研发项目。如果公司不能
持续加强技术研发和技术人才队伍的建设以及加大对新技术、新设备的投入，将
影响未来的盈利能力和持续发展。
公司所处行业属于人才密集型行业，需要高素质劳动者应对高复杂性、高失
败率的新药研发，公司核心技术人才更是公司核心竞争力的重要组成部分，也是
公司赖以生存和发展的基础和关键。随着医药研发行业发展，行业内对于技术人
才的竞争日趋激烈，若未来公司不能在薪酬福利、工作环境与职业发展等方面持
续提供具有竞争力的待遇，不断完善激励机制，可能造成公司技术人才队伍不稳
定，甚至导致核心技术人员及其他重要研发人员流失，对公司业务及长远发展造
成不利影响。
（二）经营风险
本持续督导期间，CRO 行业受投融资热度减弱、医药市场增速不及预期等
多方因素影响，需求增速有所放缓。同时叠加行业竞争加剧、重要原材料价格波
动等因素，公司业绩及毛利率有所下滑，公司的主营业务、核心竞争力、主要财
务指标未发生重大不利变化。根据当前市场环境、公司自身经营情况及对未来的
经营预测等情况，受行业竞争波动及订单价格下降的影响，若 2025 年下半年继
续发生下游市场需求增长持续不及预期、行业竞争导致订单价格持续下降或者重
要原材料价格剧烈波动等情况，对公司已有重点客户项目的执行、新客户导入进
度及新订单获取等产生进一步不利影响，公司预计在上述多个负面因素叠加出现
的情况下，公司业绩可能存在未来进一步下滑的风险。
随着公司业务规模持续增长，新设施也逐步投入使用，相应的资产规模和人
员规模也将不断扩张，公司在资源整合、市场开拓、产品研发与质量管理、财务
管理、内部控制等方面将面临更大的挑战。同时，也对公司内部各部门工作的协
调性、严密性、连续性提出了更高的要求。如果行业发生重大不利变化，公司的
经营管理和人才储备不能适应快速扩张的经营规模，公司可能存在因管理不善导
致经营业绩受到不利影响的风险。
近年来地缘政治因素带来重大不确定性。公司 2024 年在美国新设全资子公
司 InnoAlliance Inc.，公司在境外开展业务和设立机构需要遵守所在国家和地区
的法律法规，且在一定程度上需要依赖境外原材料供应商、客户以及技术服务提
供商以保证日常业务经营的有序进行。如果业务所在国家和地区的法律法规、产
业政策或者政治经济环境发生重大变化、或因国际关系紧张、战争、贸易制裁等
无法预知的因素或其他不可抗力而导致境外经营状况受到影响，将可能给公司境
外业务的正常开展和持续发展带来潜在不利影响。公司将继续密切关注国际政策
变动的动态。
本持续督导期间，公司不存在环保方面的重大违法违规，但仍不能完全排除
未来因管理疏忽或不可抗力等因素出现环境事故或者安全生产的风险，从而影响
公司日常生产经营。随着经济的发展和环保意识的增强，国家对环境保护工作日
益重视，同时随着全球气候治理迈入新阶段，跨国企业应对气候变化的行动也十
分引人关注。CRO 行业作为医药研发产业链的核心环节，其碳排放不达标风险
已成为影响企业可持续发展的关键因素之一。
公司主要原材料包括实验动物、试剂和实验耗材等，主要原材料对公司的营
业成本构成一定的影响。随着公司经营规模不断增长，公司对实验动物等原材料
的需求不断增加，同时部分进口物料也存在价格大幅波动的可能性。公司积极采
取丰富采购渠道等多项措施保障各项原材料的供应稳定，但主要原材料的市场价
格若出现大幅波动或者未来相关供应商无法满足公司业务增长或者进口的需求，
仍将对公司的业务和经营业绩造成不利影响。
（三）财务风险
本持续督导期间，受上年度行业竞争激烈导致订单价格下降影响，公司的主
营业务毛利率同比下降。因在手订单转化需一定周期，叠加原材料采购价格、人
工成本等因素的波动影响，公司业绩可能存在进一步下滑的风险。如未来市场环
境或主要客户信用状况发生不利变化，公司可能面临不能及时回收应收账款的风
险，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
公司募集投资项目已投建并将逐步建成投产，公司未来每年将新增一定金
额的固定资产折旧及无形资产摊销。如果行业环境或市场需求发生重大不利变化，
可能导致募集资金项目无法实现预期收益，将对公司的经营业绩造成不利影响。
四、重大违规事项
五、主要财务指标的变动原因及合理性
（一）主要会计数据
单位：元 币种：人民币
本期比上年同期增
主要会计数据 2025 年 1-6 月 2024 年 1-6 月
减(%)
营业收入 375,228,566.16 605,636,060.26 -38.04
利润总额 536,152.20 104,678,154.39 -99.49
归属于上市公司股
-15,189,524.22 95,639,106.27 -115.88
东的净利润
归属于上市公司股
东的扣除非经常性 -32,556,590.28 89,476,748.49 -136.39
损益的净利润
经营活动产生的现
金流量净额
本期末比上年度末
主要会计数据 2025 年 6 月 30 日 2024 年 6 月 30 日
增减(%)
归属于上市公司股
东的净资产
总资产 3,213,008,544.89 3,219,540,808.87 -0.20
（二）主要财务指标
本期比上年同期增
主要财务指标 2025 年 1-6 月 2024 年 1-6 月
减(%)
基本每股收益（元／股） -0.11 0.90 -112.22
稀释每股收益（元／股） -0.11 0.90 -112.22
扣除非经常性损益后的
-0.23 0.85 -127.06
基本每股收益（元／股）
加权平均净资产收益率
-0.64 5.73 减少 6.37 个百分点
（%）
扣除非经常性损益后的
加权平均净资产收益率 -1.36 5.36 减少 6.72 个百分点
（%）
研发投入占营业收入的
比例（%）
上述主要会计数据和财务指标的变动原因如下：
本持续督导期间，公司营业收入 37,522.86 万元，较上年同期下降 23,040.75
万元，同比下降 38.04%，主要系市场竞争激烈，销售订单价格下降幅度较大。
本持续督导期间，公司利润总额 53.62 万元，较上年同期下降 10,414.20 万
元，同比下降 99.49%；归属于上市公司股东的净利润为-1,518.95 万元，同比下
降 115.88%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-3,255.66 万元，
同比下降 136.39%。本持续督导期间，公司受国内医药行业投融资放缓和市场需
求增长放缓的影响，市场竞争加剧导致销售订单价格下降，毛利率同比下滑，利
润空间被压缩。
本持续督导期间，经营活动产生的现金流量净额为 663.90 万元，较上年同
期增加 4,985.06 万元，主要系经营性支出同比减少所致。
本持续督导期间，公司基本每股收益-0.11 元/股，同比下降 112.22%，扣除
非经常性损益后的基本每股收益-0.23 元/股，同比下降 127.06%。主要系归属于
上市公司股东的净利润同比下降。
六、核心竞争力的变化情况
表现具体如下：
（一）创新技术推动业务能力持续提升，赋能客户
公司始终朝着“科技创新的引领者”的方向不断努力，紧跟国际前沿技术，以
市场化需求为导向，前瞻性布局药物评价新技术和新方法的开发，谋求创新驱动
发展，在已搭建的技术体系下，不断优化各项创新技术，提升公司业务能力水平，
持续增强市场竞争力，满足客户多样化需求。
作为高新技术企业，公司长期致力于创新技术和方法的探索和开发，不断提
高创新药物的评价研究能力，赋能客户。经过多年的技术创新积累，不断完善眼
科药物、吸入药物、放射性药物、双/多特异抗体、双分子 ADC 和纳米双抗 ADC、
基因和细胞治疗产品等新品类、新靶点和新技术药物的评价方法和技术，同时新
建了淋巴结注射和腮腺导管给药技术及大小鼠脑部精细组织、大鼠纵膈淋巴结等
的精密解剖与取材技术；分析技术平台建设方面，公司根据创新品类特征和需求，
完善了 NGS 测序和生物信息学分析技术及基于免疫组化的多重生物标志物分析
技术平台；建立了基于 ELISA、ECL、stem-loop RT-qPCR、流式细胞术的新品类
药物的生物分析技术，包括小核酸药物、抗体类药物、外泌体、新型疫苗等。公
司不断推进新毒性生物标志物的研究，为药物靶器官毒性评价研究提供更详实的
数据参考。上述新技术新方法新平台的建立和完善，不断提升公司在新药评价研
究领域的核心竞争力。
放射性影像评价技术平台是公司核心技术平台之一。公司在推进 β 核素放射
性药物评价技术的应用的同时，不断拓展和建立新型核素及新种类配体的评价体
系，目前已经完成了 α 核素资质的认证，并完成了 225Ac 和 212Pb 等 α 核素标
记、质控分析和生物样品检测方法的开发及非临床评价关键技术的探索，为 α 核
素放射性药物评价提供技术基础。
公司从 2022 年开始布局类器官平台的建设，不仅建立了肿瘤类器官，应用
于体外药物筛选以及药效研究，还积极探索类器官在非临床安全性评价领域的应
用，包括探索心脏类器官、肠道类器官、睾丸类器官、致畸模型在药物诱导心脏
毒性、肠道毒性和生殖毒性中的应用，类器官平台的建设和应用有望为非临床评
价动物替代提供支持。
近年来，公司通过自主研发立项的方式，在人工智能（AI）应用于非临床研
究方面持续加大投入，不断培育和发展 AI 在非临床研究报告、翻译、阅片领域
的应用。AI 逐渐成为突破创新瓶颈、抢占全球新药研发制高点得关键驱动力，
公司已搭建具有跨种属多脏器自主二分类识别能力得 AI 病理诊断模型，分别通
过针对实验动物组织特性改进算法模块、优化对抗训练策略、建设大规模数据集
提升训练量与真实使用场景下进行模拟测试三个方向，全面推动 AI 技术在病理
诊断环节得深度结合，通过不断优化和提升数字化病理辅助诊断系统，有望实现
病理诊断效率的大幅提升。同时公司还在不断推进报告和翻译的自动化。通过 AI
技术在非临床研究领域的应用，将大大缩短新药研发非临床研究阶段的时限，助
力新药研发企业的创新药物尽早进入到临床研究阶段。
公司在传统项目负责人（PM）管理项目模式的基础上，构建了专业敏捷的
“PL+PM”的项目管理模式，利用十余年行业经验专家组成的资源库，以及在“新
领域”持续自主研发突破的成果赋能，贯彻科学引领的价值观，通过 PL 制定 1v1
的管理项目方案，建立具有企业特色的创新服务模式，该创新管理模式能在高效
的项目流程管理基础上，增加基于项目层面的科学把控，提升客户体验。
（二）一站式、规模化、特色化的服务能力
公司目前已经建成了涵盖药物成药性评价、药效、药代、毒理的非临床评价
研究以及临床分析与转化研究业务于一体的创新药物一站式评价研究能力，可为
更多的制药企业提供范围更广、水平更高、质量更优的药物非临床研究和临床分
析与转化研究，有效提高国内新药研究开发效率，降低开发风险和成本，加快国
内新药研发机构的研发进程，推动药物后续研发和产业化进程。2025 年，公司高
品质非临床创新药物综合评价平台扩建项目已正式启用，将有效解决公司动物设
施服务能力不足问题，进一步提升公司的业务服务产能，减少项目排期等待，更
好地提升服务效率和体验，助力客户提升新药开发效率。
（三）全面且丰富的药物评价经验
全面且丰富的药物评价经验是公司核心竞争力重要表现之一。公司的创新平
台持续为全面丰富的创新药项目管线提供科学严谨的评价服务，在传统的小分子、
抗体、中药领域积累了丰富的经验，创新品类领域也有大量的经验积累，已经评
价过的创新品类全面，涉及双抗/多抗、多肽、融合蛋白、新型 ADC 如双抗 ADC、
纳米双抗 ADC、双分子 ADC，PDC、基因治疗和基因编辑产品、干细胞和免疫
细胞治疗产品、核酸类药物如 siRNA、ASO、mRNA 药物、放射性诊断和治疗药
物、溶瘤细菌、溶瘤病毒等，基本涵盖业内各类创新药物品类。目前已评价偶联
药物（XDC）170 余项、双抗/多抗 150 余项、基因治疗项目 100 余项、小核酸类
药物 100 余项、免疫细胞类项目 80 余项、多肽类项目 60 余项、放射性药物 60
余项、干细胞类药物 50 余项、mRNA 类药物近 40 项。除了药物品类全面，经验
丰富外，公司还积累了丰富的给药技术。除了常规口服、皮下、静脉等给药途径
外，公司新建了淋巴结注射和腮腺导管给药技术等及大小鼠脑部精细组织、大鼠
纵膈淋巴结等的精密解剖与取材技术。
（四）国际认可的质量体系和资质能力
作为国内少数同时拥有 NMPA 与 OECD GLP 认证、且符合美国 FDA GLP
标准的非临床安全性评价研究机构，公司在质量体系与资质能力上获国际权威认
可。益诺思总部于 2024 年 12 月通过 NMPAGLP 复查并于 2025 年 3 月获证；全
资子公司益诺思南通亦获美国 FDA 签发的 GLP 现场检查报告，确认其通过检
查。这标志着公司及子公司的质量体系与运营能力均符合 NMPA、FDA 及 OECD
的国际标准，获全球先进监管机构认可，具备开展满足多国要求的药物非临床安
全性评价能力，为全球化布局提供“通行证”，助力其突破国际市场准入壁垒，承
接跨国药企的全球申报项目，推动业务从国内向国际化拓展。还大幅提升综合竞
争力，强化客户信任与合作粘性，尤其能吸引需进行全球多中心申报的创新药企，
支撑公司聚焦高附加值的国际合规业务，优化业务结构与盈利模式。
（五）锚定战略方针，依托体系化人才建设机制，实现人才质量及组织效能
的跃升
医药研发作为高度技术密集型行业，对人才的综合素质（技术、经验、视野）
要求极高。公司深谙人才是创新与可持续发展的核心驱动力，通过系统强化管理
团队与技术队伍的双轨建设，在人才质量、结构优化与组织效能层面取得显著成
效。管理团队具备前瞻性视野及深厚的医药研发专业背景，公司通过各类专项领
导力培养项目及高质量的人才引进，积极刷新各层次管理人员的管理水平，并形
成分梯队管理人才库，培养年轻、具备国际化视野的员工逐步走向管理岗位，产
出优秀年轻干部名册，并计划进行专项培养，以促成强有力的战略级人才储备。
在专业人才方面，公司不断优化人才结构，突出研发属性，并进一步提升研发人
才质量，研发技术人员硕博比近 60%。未来团队将深厚行业积淀直接转化为技术
竞争力，精准锁定高价值方向，并高效投入资源，驱动药物评价技术持续领先，
保持了公司良好的价值转化能力。
（六）多元客户生态奠定行业领先地位
公司深度整合产业链资源，凸显公司在生物科技赛道的规模化布局与资源整
合优势，为未来增长提供坚实基座。公司与全球 950 余家制药公司、新药研发机
构和科研院所建立了合作关系，构建了覆盖全球的大型传统药企（Pharma）、创
新生物制药（Biopharma）及高速增长型创新药研发生物技术公司（Biotech）的
全维度客户网络，形成“以科学为引领以客户为中心”的可持续营销生态。2025 年
主要收入源自长期合作客户，印证公司全流程定制化研发服务与科学服务体系对
客户需求的深度绑定能力；新增客户合同个数持续递增，展现强劲市场开拓势能；
同时，创新生物制药（Biopharma）合同金额及个数持续呈现快速上升态势，彰
显公司在创新疗法赛道的战略卡位能力。
公司以“技术+生态”双引擎赋能客户价值：通过战略协同持续提升客户合作
附加值；针对生物科技领域推出“技术孵化+全周期陪跑”服务，巩固行业领导力。
依托知识产权保护体系及数据安全协议，构建差异化信任壁垒，通过老客户口碑
推荐带动引入，实现“以客户成功反哺生态繁荣”的良性循环，为全球医药创新注
入持久动能。
七、研发支出变化及研发进展
（一）研发投入情况表
研发投入情况 本期数 上年同期数 变化幅度（%）
费用化研发投入（元） 22,272,917.89 22,239,036.57 0.15
资本化研发投入（元） - - -
研发投入合计（元） 22,272,917.89 22,239,036.57 0.15
研发投入总额占营业收入比例
（%）
研发投入资本化的比重（%） - - -
益诺思作为药物研发评价领域的领军企业，始终以符合全球化标准为导向，
构建国内领先的药物评价研究服务体系。同时秉持“技术升级驱动服务升级”的理
念，深耕科研创新，不断攻克药物研发行业及领域具有挑战性的技术难题，依托
自身优秀的科学家团队以及丰富的行业经验，持续推进新技术和新业务平台的发
展。
（二）本持续督导期间获得的研发成果
本持续督导期间，公司新授权发明专利 1 项。截至 2025 年 6 月 30 日，公司
拥有已授权的专利共计 69 项。本持续督导期间获得的知识产权如下：
本期新增 累计数量
项目
申请数（个） 获得数（个） 申请数（个） 获得数（个）
发明专利 0 1 112 24
实用新型专利 0 0 55 45
外观设计专利 0 0 0 0
软件著作权 0 0 5 5
其他 2 2 0 2
合计 2 3 172 76
八、新增业务进展是否与前期信息披露一致（如有）
不适用。
九、募集资金的使用情况是否合规
截至 2025 年 6 月 30 日，发行人募集资金累计使用及结余情况如下：
单位：元 币种：人民币
项目 金额
募集资金到账金额 627,744,415.22
减：前期置换的发行费用（募集资金到账后支付） 5,548,665.29
减：募集资金到账后支付的发行费用（募集资金到账后支付） 11,998,359.48
减：前期募投项目置换金额（募集资金到账后支付） 215,022,807.82
减：募投项目使用的募集资金（募集资金到账后支付） 62,885,839.15
加：募集资金利息收入、现金管理收益扣除手续费净额（募集资
金到账后收到）
截至 2025 年 6 月 30 日募集资金余额 337,117,874.21
公司 2025 年 1-6 月募集资金使用情况列示如下：
单位：元 币种：人民币
调整后投资总 截至期末承诺投 本年度投入金 截至期末累计投
承诺投资项目
额 入金额 额 入金额
益诺思总部及
创新转化中心 479,644,941.10 479,644,941.10 10,078,776.75 147,771,061.70
项目
高品质非临床
创新药物综合
评价平台扩建
项目
补充流动资金 - - - -
合计 609,644,941.10 609,644,941.10 10,216,362.02 277,908,646.97
公司 2025 年 1-6 月募集资金结余情况列示如下：
单位：元 币种：人民币
募集户开户
募集资金账号 期末余额 用于募集资金投项项目
银行
该专户仅用于益诺思总部及
中信银行股
创新转化中心项目等募集资
份有限公司 8110201011901785332 337,117,874.21
金投向项目募集资金的存储
上海分行
和使用，不得用作其他用途。
兴业银行股
专户仅用于补充流动资金等
份有限公司
上海大柏树
的存储和使用，不得用作其他
支行
用途
用于高品质非临床创新药物
招商银行股
综合评价平台扩建项目等募
份有限公司 121946782210006 -
集资金投向项目募集资金的
上海分行
存储和使用，不得用作其他用
途。
用于益诺思总部及创新转化
交通银行股
中心项目、高品质非临床创新
份有限公司
上海普陀支
和补充流动资金等募集资金
行
投向项目募集资金的存储和
使用，不得用作其他用途。
合计 337,117,874.21 -
公司 2025 年上半年募集资金存放与使用情况符合《证券发行上市保荐业务
管理办法》
《上市公司募集资金监管规则》
《上海证券交易所科创板股票上市规则》
《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等法律法
规和制度文件的规定，对募集资金进行了专户存储和专项使用，并及时履行了相
关信息披露义务，募集资金具体使用情况与公司已披露情况一致，不存在变相改
变募集资金用途和损害股东利益的情况，不存在违规使用募集资金的情形，募集
资金管理和使用不存在违反国家反洗钱相关法律法规的情形。
十、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股、质押、冻
结及减持情况
截至 2025 年 6 月 30 日，益诺思控股股东、实际控制人、董事、监事和高级
管理人员持有的益诺思股份未发生变动，不存在质押、冻结及减持的情形。
十一、上市公司是否存在《保荐办法》及上海证券交易所相关规则规定应向
中国证监会和上海证券交易所报告或应当发表意见的其他事项
经核查，截至本持续督导跟踪报告出具之日，上市公司不存在按照《保荐办
法》及上海证券交易所相关规则规定应向中国证监会和上海证券交易所报告或应
当发表意见的其他事项。
十二、其他说明
本报告不构成对上市公司的任何投资建议，保荐机构提醒投资者认真阅读上
市公司审计报告、年度报告等信息披露文件。
（以下无正文）
关于上海益诺思生物技术股份有限公司
保荐机构名称：国泰海通证券股份有限公司 被保荐公司简称：益诺思
保荐代表人姓名：刘赛辉 陈轶超 被保荐公司代码：688710
重大事项提示
实现归属于上市公司股东的净利润-1,518.95 万元，同比下降 115.88%；实现归属
于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 -3,255.66 万元，同比下降
市场竞争加剧导致销售订单价格下降，毛利率同比下滑，利润空间被压缩。2025
年上半年，公司主营业务、核心竞争力、其他主要财务指标未发生重大不利变化；
所处行业不存在产能过剩、持续衰退或者技术替代等情形；持续经营能力不存在
重大风险。
经中国证券监督管理委员会《关于同意上海益诺思生物技术股份有限公司首
次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2024〕762 号）批复，上海益诺思生
物技术股份有限公司（以下简称“益诺思”、“上市公司”、“公司”或“发行人”）首
次公开发行股票 3,524.4904 万股，每股面值人民币 1 元，每股发行价格人民币
金净额为人民币 60,964.49 万元。本次发行证券已于 2024 年 9 月 3 日在上海证券
交易所上市。国泰海通证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”或“国泰海通”）
担任其持续督导保荐机构，持续督导期间为 2024 年 9 月 3 日至 2027 年 12 月 31
日。
在 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日持续督导期内（以下简称“本持续督
导期间”），保荐机构及保荐代表人按照《证券发行上市保荐业务管理办法》（以
下简称“保荐办法”）、《上海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简称“上市
规则”）等相关规定，通过日常沟通、定期回访、现场检查、尽职调查等方式进
行持续督导，现就 2025 年半年度持续督导情况报告如下：
一、2025 年上半年保荐机构持续督导工作情况
项 目 工作内容
对公司的具体情况确定持续督导的内容和重 作制度，针对公司的具体情况确定持续督导的
点，督导公司履行有关上市公司规范运作、信 内容和重点，督导公司履行有关上市公司规范
守承诺和信息披露等义务，审阅信息披露文件 运作、信守承诺和信息披露等义务，审阅信息
及向中国证监会、证券交易所或其他机构提交 披露文件及向中国证监会、证券交易所或其他
的其他文件，并按保荐办法要求承担相关持续 机构提交的其他文件，并按保荐办法要求承担
督导工作。 相关持续督导工作。
的权利义务签订持续督导协议。 明确了双方在持续督导期间的权利和义务。
保荐机构已协助和督促上市公司建立相应的
内部制度、决策程序及内控机制，以符合法律
决策程序及内控机制，以符合法律法规和上市
法规和上市规则的要求，并确保上市公司及其
规则的要求，并确保上市公司及其控股股东、
控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管
实际控制人、董事、监事和高级管理人员、核
理人员、核心技术人员知晓其在上市规则下的
心技术人员知晓其在上市规则下的各项义务。
各项义务。
值判断和投资决策所必需的信息，并确保信息 者作出价值判断和投资决策所必需的信息，并
披露真实、准确、完整、及时、公平。 确保信息披露真实、准确、完整、及时、公平。
要的指导和协助，确保其信息披露内容简明易 件提供必要的指导和协助，确保其信息披露内
懂，语言浅白平实，具有可理解性。 容简明易懂，语言浅白平实，具有可理解性。
息披露义务，告知并督促其不得要求或者协助 人履行信息披露义务，告知并督促其不得要求
上市公司隐瞒重要信息。 或者协助上市公司隐瞒重要信息。
诺的，保荐机构、保荐代表人应当督促其对承 控制人等不存在未履行承诺的情况。
诺事项的具体内容、履约方式及时间、履约能 上市公司或其控股股东、实际控制人已对承诺
力分析、履约风险及对策、不能履约时的救济 事项的具体内容、履约方式及时间、履约能力
项 目 工作内容
措施等方面进行充分信息披露。 分析、履约风险及对策、不能履约时的救济措
施等方面进行充分信息披露。
保荐机构、保荐代表人应当针对前款规定的承
诺披露事项，持续跟进相关主体履行承诺的进
展情况，督促相关主体及时、充分履行承诺。
上市公司或其控股股东、实际控制人披露、履
行或者变更承诺事项，不符合法律法规、上市
规则以及上海证券交易所其他规定的，保荐机
构和保荐代表人应当及时提出督导意见，并督
促相关主体进行补正。
有效执行符合公司发展阶段的现金分红和股 立健全并有效执行符合公司发展阶段的现金
份回购制度。 分红和股份回购制度。
务有充分了解；通过日常沟通、定期回访、调 司及其业务有充分了解；通过日常沟通、定期
阅资料、列席股东会等方式，关注上市公司日 回访、调阅资料、列席股东会等方式，关注上
常经营和股票交易情况，有效识别并督促上市 市公司日常经营和股票交易情况。本持续督导
公司披露重大风险或者重大负面事项，核实上 期间，上市公司不存在应披露而未披露的重大
市公司重大风险披露是否真实、准确、完整。 风险或者重大负面事项。
（一）存在重大财务造假嫌疑；
（二）控股股东、实际控制人、董事、监事或
者高级管理人员涉嫌侵占上市公司利益；
（三）可能存在重大违规担保；
（四）资金往来或者现金流存在重大异常；
本持续督导期内，上市公司未出现该等事项。
（五）上交所或者保荐机构认为应当进行现场
核查的其他事项。
出现上述情形的，保荐机构及其保荐代表人应
当自知道或者应当知道之日起 15 日内按规定
并在现场核查结束后 15 个
进行专项现场核查，
交易日内披露现场核查报告。
本持续督导期间，上市公司及相关主体未出现
督促上市公司及时按照上市规则履行信息披
该等事项。
露义务。
项 目 工作内容
机构、保荐代表人应当就相关事项对公司经营 该等事项。
的影响以及是否存在其他未披露重大风险发
表意见并披露：
（一）主要业务停滞或出现可能导致主要业务
停滞的重大风险事件；
（二）资产被查封、扣押或冻结；
（三）未能清偿到期债务；
（四）控股股东、实际控制人、董事、高级管
理人员、核心技术人员涉嫌犯罪被司法机关采
取强制措施；
（五）涉及关联交易、为他人提供担保等重大
事项；
（六）交易所或者保荐机构认为应当发表意见
的其他情形。
荐机构、保荐代表人应当就相关事项对公司核
心竞争力和日常经营的影响，以及是否存在其
他未披露重大风险发表意见并披露：
本持续督导期间，邱云良先生因工作安排调动
（一）主要原材料供应或者产品销售出现重大
申请辞任，公司不再认定其为公司核心技术人
不利变化；
员，保荐机构于 2025 年 4 月 18 日就该核心技
（二）核心技术人员离职；
术人员离职事项发表了核查意见，该事项不影
（三）核心知识产权、特许经营权或者核心技
响公司知识产权权属的完整性，不会对公司持
术许可丧失、不能续期或者出现重大纠纷；
续经营能力、研发实力及核心竞争力产生重大
（四）主要产品研发失败；
不利影响。
（五）核心竞争力丧失竞争优势或者市场出现
具有明显优势的竞争者；
（六）交易所或者保荐机构认为应当发表意见
的其他情形。
现下列情形的，保荐机构、保荐代表人应当就
相关事项对上市公司控制权稳定和日常经营
的影响、是否存在侵害上市公司利益的情形以 本持续督导期间，上市公司及相关主体未出现
及其他未披露重大风险发表意见并披露： 该等事项。
（一）所持上市公司股份被司法冻结；
（二）质押上市公司股份比例超过所持股份
项 目 工作内容
（三）上交所或者保荐机构认为应当发表意见
的其他情形。
高级管理人员及核心技术人员履行其作出的 监事、高级管理人员及核心技术人员履行其作
股份减持承诺，关注前述主体减持公司股份是 出的股份减持承诺，持续关注前述主体减持公
否合规、对上市公司的影响等情况。 司股份是否合规、对上市公司的影响等情况。
保荐机构对上市公司募集资金的专户存储、募
制度与执行情况、募集资金使用情况、投资项 项进行了持续关注，督导公司执行募集资金专
目的实施等承诺事项，对募集资金存放与使用 户存储制度及募集资金监管协议，于 2025 年 6
情况进行现场检查。 月 20 日对上市公司募集资金存放与使用情况
进行了现场检查。
况如下：
股份有限公司关于上海益诺思生物技术股份
有限公司首次公开发行网下配售限售股上市
流通的核查意见》；
证券股份有限公司关于上海益诺思生物技术
股份有限公司高级管理人员辞任暨核心技术
人员调整的核查意见》；
证券股份有限公司关于上海益诺思生物技术
股份有限公司 2025 年度日常关联交易预计的
核查意见》
；
证券股份有限公司关于上海益诺思生物技术
股份有限公司 2024 年度募集资金存放与使用
情况的专项核查意见》；
证券股份有限公司关于上海益诺思生物技术
股份有限公司 2024 年度涉及财务公司关联交
易的存款、贷款等金融业务的专项核查意见》。
二、保荐机构和保荐代表人发现的问题及整改情况
基于前述保荐机构开展的持续督导工作，本持续督导期间，保荐机构和保荐
代表人未发现公司存在重大问题。
三、重大风险事项
（一）核心竞争力风险
近年来，药物研发在新靶点、新技术及新分子类型方面呈现了超越以往的快
速革新，表现在肿瘤免疫靶点、新的分子开发和递送技术、多特异抗体、ADC、
多肽、核酸类药物、细胞与基因治疗产品等。为应对新药研发等下游领域的快速
变革，一方面公司围绕这些“新领域”持续进行自主研发突破，保障自身前瞻性技
术储备；另一方面，公司也依据客户订单需求开展受托研发项目。如果公司不能
持续加强技术研发和技术人才队伍的建设以及加大对新技术、新设备的投入，将
影响未来的盈利能力和持续发展。
公司所处行业属于人才密集型行业，需要高素质劳动者应对高复杂性、高失
败率的新药研发，公司核心技术人才更是公司核心竞争力的重要组成部分，也是
公司赖以生存和发展的基础和关键。随着医药研发行业发展，行业内对于技术人
才的竞争日趋激烈，若未来公司不能在薪酬福利、工作环境与职业发展等方面持
续提供具有竞争力的待遇，不断完善激励机制，可能造成公司技术人才队伍不稳
定，甚至导致核心技术人员及其他重要研发人员流失，对公司业务及长远发展造
成不利影响。
（二）经营风险
本持续督导期间，CRO 行业受投融资热度减弱、医药市场增速不及预期等
多方因素影响，需求增速有所放缓。同时叠加行业竞争加剧、重要原材料价格波
动等因素，公司业绩及毛利率有所下滑，公司的主营业务、核心竞争力、主要财
务指标未发生重大不利变化。根据当前市场环境、公司自身经营情况及对未来的
经营预测等情况，受行业竞争波动及订单价格下降的影响，若 2025 年下半年继
续发生下游市场需求增长持续不及预期、行业竞争导致订单价格持续下降或者重
要原材料价格剧烈波动等情况，对公司已有重点客户项目的执行、新客户导入进
度及新订单获取等产生进一步不利影响，公司预计在上述多个负面因素叠加出现
的情况下，公司业绩可能存在未来进一步下滑的风险。
随着公司业务规模持续增长，新设施也逐步投入使用，相应的资产规模和人
员规模也将不断扩张，公司在资源整合、市场开拓、产品研发与质量管理、财务
管理、内部控制等方面将面临更大的挑战。同时，也对公司内部各部门工作的协
调性、严密性、连续性提出了更高的要求。如果行业发生重大不利变化，公司的
经营管理和人才储备不能适应快速扩张的经营规模，公司可能存在因管理不善导
致经营业绩受到不利影响的风险。
近年来地缘政治因素带来重大不确定性。公司 2024 年在美国新设全资子公
司 InnoAlliance Inc.，公司在境外开展业务和设立机构需要遵守所在国家和地区
的法律法规，且在一定程度上需要依赖境外原材料供应商、客户以及技术服务提
供商以保证日常业务经营的有序进行。如果业务所在国家和地区的法律法规、产
业政策或者政治经济环境发生重大变化、或因国际关系紧张、战争、贸易制裁等
无法预知的因素或其他不可抗力而导致境外经营状况受到影响，将可能给公司境
外业务的正常开展和持续发展带来潜在不利影响。公司将继续密切关注国际政策
变动的动态。
本持续督导期间，公司不存在环保方面的重大违法违规，但仍不能完全排除
未来因管理疏忽或不可抗力等因素出现环境事故或者安全生产的风险，从而影响
公司日常生产经营。随着经济的发展和环保意识的增强，国家对环境保护工作日
益重视，同时随着全球气候治理迈入新阶段，跨国企业应对气候变化的行动也十
分引人关注。CRO 行业作为医药研发产业链的核心环节，其碳排放不达标风险
已成为影响企业可持续发展的关键因素之一。
公司主要原材料包括实验动物、试剂和实验耗材等，主要原材料对公司的营
业成本构成一定的影响。随着公司经营规模不断增长，公司对实验动物等原材料
的需求不断增加，同时部分进口物料也存在价格大幅波动的可能性。公司积极采
取丰富采购渠道等多项措施保障各项原材料的供应稳定，但主要原材料的市场价
格若出现大幅波动或者未来相关供应商无法满足公司业务增长或者进口的需求，
仍将对公司的业务和经营业绩造成不利影响。
（三）财务风险
本持续督导期间，受上年度行业竞争激烈导致订单价格下降影响，公司的主
营业务毛利率同比下降。因在手订单转化需一定周期，叠加原材料采购价格、人
工成本等因素的波动影响，公司业绩可能存在进一步下滑的风险。如未来市场环
境或主要客户信用状况发生不利变化，公司可能面临不能及时回收应收账款的风
险，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
公司募集投资项目已投建并将逐步建成投产，公司未来每年将新增一定金
额的固定资产折旧及无形资产摊销。如果行业环境或市场需求发生重大不利变化，
可能导致募集资金项目无法实现预期收益，将对公司的经营业绩造成不利影响。
四、重大违规事项
五、主要财务指标的变动原因及合理性
（一）主要会计数据
单位：元 币种：人民币
本期比上年同期增
主要会计数据 2025 年 1-6 月 2024 年 1-6 月
减(%)
营业收入 375,228,566.16 605,636,060.26 -38.04
利润总额 536,152.20 104,678,154.39 -99.49
归属于上市公司股
-15,189,524.22 95,639,106.27 -115.88
东的净利润
归属于上市公司股
东的扣除非经常性 -32,556,590.28 89,476,748.49 -136.39
损益的净利润
经营活动产生的现
金流量净额
本期末比上年度末
主要会计数据 2025 年 6 月 30 日 2024 年 6 月 30 日
增减(%)
归属于上市公司股
东的净资产
总资产 3,213,008,544.89 3,219,540,808.87 -0.20
（二）主要财务指标
本期比上年同期增
主要财务指标 2025 年 1-6 月 2024 年 1-6 月
减(%)
基本每股收益（元／股） -0.11 0.90 -112.22
稀释每股收益（元／股） -0.11 0.90 -112.22
扣除非经常性损益后的
-0.23 0.85 -127.06
基本每股收益（元／股）
加权平均净资产收益率
-0.64 5.73 减少 6.37 个百分点
（%）
扣除非经常性损益后的
加权平均净资产收益率 -1.36 5.36 减少 6.72 个百分点
（%）
研发投入占营业收入的
比例（%）
上述主要会计数据和财务指标的变动原因如下：
本持续督导期间，公司营业收入 37,522.86 万元，较上年同期下降 23,040.75
万元，同比下降 38.04%，主要系市场竞争激烈，销售订单价格下降幅度较大。
本持续督导期间，公司利润总额 53.62 万元，较上年同期下降 10,414.20 万
元，同比下降 99.49%；归属于上市公司股东的净利润为-1,518.95 万元，同比下
降 115.88%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-3,255.66 万元，
同比下降 136.39%。本持续督导期间，公司受国内医药行业投融资放缓和市场需
求增长放缓的影响，市场竞争加剧导致销售订单价格下降，毛利率同比下滑，利
润空间被压缩。
本持续督导期间，经营活动产生的现金流量净额为 663.90 万元，较上年同
期增加 4,985.06 万元，主要系经营性支出同比减少所致。
本持续督导期间，公司基本每股收益-0.11 元/股，同比下降 112.22%，扣除
非经常性损益后的基本每股收益-0.23 元/股，同比下降 127.06%。主要系归属于
上市公司股东的净利润同比下降。
六、核心竞争力的变化情况
表现具体如下：
（一）创新技术推动业务能力持续提升，赋能客户
公司始终朝着“科技创新的引领者”的方向不断努力，紧跟国际前沿技术，以
市场化需求为导向，前瞻性布局药物评价新技术和新方法的开发，谋求创新驱动
发展，在已搭建的技术体系下，不断优化各项创新技术，提升公司业务能力水平，
持续增强市场竞争力，满足客户多样化需求。
作为高新技术企业，公司长期致力于创新技术和方法的探索和开发，不断提
高创新药物的评价研究能力，赋能客户。经过多年的技术创新积累，不断完善眼
科药物、吸入药物、放射性药物、双/多特异抗体、双分子 ADC 和纳米双抗 ADC、
基因和细胞治疗产品等新品类、新靶点和新技术药物的评价方法和技术，同时新
建了淋巴结注射和腮腺导管给药技术及大小鼠脑部精细组织、大鼠纵膈淋巴结等
的精密解剖与取材技术；分析技术平台建设方面，公司根据创新品类特征和需求，
完善了 NGS 测序和生物信息学分析技术及基于免疫组化的多重生物标志物分析
技术平台；建立了基于 ELISA、ECL、stem-loop RT-qPCR、流式细胞术的新品类
药物的生物分析技术，包括小核酸药物、抗体类药物、外泌体、新型疫苗等。公
司不断推进新毒性生物标志物的研究，为药物靶器官毒性评价研究提供更详实的
数据参考。上述新技术新方法新平台的建立和完善，不断提升公司在新药评价研
究领域的核心竞争力。
放射性影像评价技术平台是公司核心技术平台之一。公司在推进 β 核素放射
性药物评价技术的应用的同时，不断拓展和建立新型核素及新种类配体的评价体
系，目前已经完成了 α 核素资质的认证，并完成了 225Ac 和 212Pb 等 α 核素标
记、质控分析和生物样品检测方法的开发及非临床评价关键技术的探索，为 α 核
素放射性药物评价提供技术基础。
公司从 2022 年开始布局类器官平台的建设，不仅建立了肿瘤类器官，应用
于体外药物筛选以及药效研究，还积极探索类器官在非临床安全性评价领域的应
用，包括探索心脏类器官、肠道类器官、睾丸类器官、致畸模型在药物诱导心脏
毒性、肠道毒性和生殖毒性中的应用，类器官平台的建设和应用有望为非临床评
价动物替代提供支持。
近年来，公司通过自主研发立项的方式，在人工智能（AI）应用于非临床研
究方面持续加大投入，不断培育和发展 AI 在非临床研究报告、翻译、阅片领域
的应用。AI 逐渐成为突破创新瓶颈、抢占全球新药研发制高点得关键驱动力，
公司已搭建具有跨种属多脏器自主二分类识别能力得 AI 病理诊断模型，分别通
过针对实验动物组织特性改进算法模块、优化对抗训练策略、建设大规模数据集
提升训练量与真实使用场景下进行模拟测试三个方向，全面推动 AI 技术在病理
诊断环节得深度结合，通过不断优化和提升数字化病理辅助诊断系统，有望实现
病理诊断效率的大幅提升。同时公司还在不断推进报告和翻译的自动化。通过 AI
技术在非临床研究领域的应用，将大大缩短新药研发非临床研究阶段的时限，助
力新药研发企业的创新药物尽早进入到临床研究阶段。
公司在传统项目负责人（PM）管理项目模式的基础上，构建了专业敏捷的
“PL+PM”的项目管理模式，利用十余年行业经验专家组成的资源库，以及在“新
领域”持续自主研发突破的成果赋能，贯彻科学引领的价值观，通过 PL 制定 1v1
的管理项目方案，建立具有企业特色的创新服务模式，该创新管理模式能在高效
的项目流程管理基础上，增加基于项目层面的科学把控，提升客户体验。
（二）一站式、规模化、特色化的服务能力
公司目前已经建成了涵盖药物成药性评价、药效、药代、毒理的非临床评价
研究以及临床分析与转化研究业务于一体的创新药物一站式评价研究能力，可为
更多的制药企业提供范围更广、水平更高、质量更优的药物非临床研究和临床分
析与转化研究，有效提高国内新药研究开发效率，降低开发风险和成本，加快国
内新药研发机构的研发进程，推动药物后续研发和产业化进程。2025 年，公司高
品质非临床创新药物综合评价平台扩建项目已正式启用，将有效解决公司动物设
施服务能力不足问题，进一步提升公司的业务服务产能，减少项目排期等待，更
好地提升服务效率和体验，助力客户提升新药开发效率。
（三）全面且丰富的药物评价经验
全面且丰富的药物评价经验是公司核心竞争力重要表现之一。公司的创新平
台持续为全面丰富的创新药项目管线提供科学严谨的评价服务，在传统的小分子、
抗体、中药领域积累了丰富的经验，创新品类领域也有大量的经验积累，已经评
价过的创新品类全面，涉及双抗/多抗、多肽、融合蛋白、新型 ADC 如双抗 ADC、
纳米双抗 ADC、双分子 ADC，PDC、基因治疗和基因编辑产品、干细胞和免疫
细胞治疗产品、核酸类药物如 siRNA、ASO、mRNA 药物、放射性诊断和治疗药
物、溶瘤细菌、溶瘤病毒等，基本涵盖业内各类创新药物品类。目前已评价偶联
药物（XDC）170 余项、双抗/多抗 150 余项、基因治疗项目 100 余项、小核酸类
药物 100 余项、免疫细胞类项目 80 余项、多肽类项目 60 余项、放射性药物 60
余项、干细胞类药物 50 余项、mRNA 类药物近 40 项。除了药物品类全面，经验
丰富外，公司还积累了丰富的给药技术。除了常规口服、皮下、静脉等给药途径
外，公司新建了淋巴结注射和腮腺导管给药技术等及大小鼠脑部精细组织、大鼠
纵膈淋巴结等的精密解剖与取材技术。
（四）国际认可的质量体系和资质能力
作为国内少数同时拥有 NMPA 与 OECD GLP 认证、且符合美国 FDA GLP
标准的非临床安全性评价研究机构，公司在质量体系与资质能力上获国际权威认
可。益诺思总部于 2024 年 12 月通过 NMPAGLP 复查并于 2025 年 3 月获证；全
资子公司益诺思南通亦获美国 FDA 签发的 GLP 现场检查报告，确认其通过检
查。这标志着公司及子公司的质量体系与运营能力均符合 NMPA、FDA 及 OECD
的国际标准，获全球先进监管机构认可，具备开展满足多国要求的药物非临床安
全性评价能力，为全球化布局提供“通行证”，助力其突破国际市场准入壁垒，承
接跨国药企的全球申报项目，推动业务从国内向国际化拓展。还大幅提升综合竞
争力，强化客户信任与合作粘性，尤其能吸引需进行全球多中心申报的创新药企，
支撑公司聚焦高附加值的国际合规业务，优化业务结构与盈利模式。
（五）锚定战略方针，依托体系化人才建设机制，实现人才质量及组织效能
的跃升
医药研发作为高度技术密集型行业，对人才的综合素质（技术、经验、视野）
要求极高。公司深谙人才是创新与可持续发展的核心驱动力，通过系统强化管理
团队与技术队伍的双轨建设，在人才质量、结构优化与组织效能层面取得显著成
效。管理团队具备前瞻性视野及深厚的医药研发专业背景，公司通过各类专项领
导力培养项目及高质量的人才引进，积极刷新各层次管理人员的管理水平，并形
成分梯队管理人才库，培养年轻、具备国际化视野的员工逐步走向管理岗位，产
出优秀年轻干部名册，并计划进行专项培养，以促成强有力的战略级人才储备。
在专业人才方面，公司不断优化人才结构，突出研发属性，并进一步提升研发人
才质量，研发技术人员硕博比近 60%。未来团队将深厚行业积淀直接转化为技术
竞争力，精准锁定高价值方向，并高效投入资源，驱动药物评价技术持续领先，
保持了公司良好的价值转化能力。
（六）多元客户生态奠定行业领先地位
公司深度整合产业链资源，凸显公司在生物科技赛道的规模化布局与资源整
合优势，为未来增长提供坚实基座。公司与全球 950 余家制药公司、新药研发机
构和科研院所建立了合作关系，构建了覆盖全球的大型传统药企（Pharma）、创
新生物制药（Biopharma）及高速增长型创新药研发生物技术公司（Biotech）的
全维度客户网络，形成“以科学为引领以客户为中心”的可持续营销生态。2025 年
主要收入源自长期合作客户，印证公司全流程定制化研发服务与科学服务体系对
客户需求的深度绑定能力；新增客户合同个数持续递增，展现强劲市场开拓势能；
同时，创新生物制药（Biopharma）合同金额及个数持续呈现快速上升态势，彰
显公司在创新疗法赛道的战略卡位能力。
公司以“技术+生态”双引擎赋能客户价值：通过战略协同持续提升客户合作
附加值；针对生物科技领域推出“技术孵化+全周期陪跑”服务，巩固行业领导力。
依托知识产权保护体系及数据安全协议，构建差异化信任壁垒，通过老客户口碑
推荐带动引入，实现“以客户成功反哺生态繁荣”的良性循环，为全球医药创新注
入持久动能。
七、研发支出变化及研发进展
（一）研发投入情况表
研发投入情况 本期数 上年同期数 变化幅度（%）
费用化研发投入（元） 22,272,917.89 22,239,036.57 0.15
资本化研发投入（元） - - -
研发投入合计（元） 22,272,917.89 22,239,036.57 0.15
研发投入总额占营业收入比例
（%）
研发投入资本化的比重（%） - - -
益诺思作为药物研发评价领域的领军企业，始终以符合全球化标准为导向，
构建国内领先的药物评价研究服务体系。同时秉持“技术升级驱动服务升级”的理
念，深耕科研创新，不断攻克药物研发行业及领域具有挑战性的技术难题，依托
自身优秀的科学家团队以及丰富的行业经验，持续推进新技术和新业务平台的发
展。
（二）本持续督导期间获得的研发成果
本持续督导期间，公司新授权发明专利 1 项。截至 2025 年 6 月 30 日，公司
拥有已授权的专利共计 69 项。本持续督导期间获得的知识产权如下：
本期新增 累计数量
项目
申请数（个） 获得数（个） 申请数（个） 获得数（个）
发明专利 0 1 112 24
实用新型专利 0 0 55 45
外观设计专利 0 0 0 0
软件著作权 0 0 5 5
其他 2 2 0 2
合计 2 3 172 76
八、新增业务进展是否与前期信息披露一致（如有）
不适用。
九、募集资金的使用情况是否合规
截至 2025 年 6 月 30 日，发行人募集资金累计使用及结余情况如下：
单位：元 币种：人民币
项目 金额
募集资金到账金额 627,744,415.22
减：前期置换的发行费用（募集资金到账后支付） 5,548,665.29
减：募集资金到账后支付的发行费用（募集资金到账后支付） 11,998,359.48
减：前期募投项目置换金额（募集资金到账后支付） 215,022,807.82
减：募投项目使用的募集资金（募集资金到账后支付） 62,885,839.15
加：募集资金利息收入、现金管理收益扣除手续费净额（募集资
金到账后收到）
截至 2025 年 6 月 30 日募集资金余额 337,117,874.21
公司 2025 年 1-6 月募集资金使用情况列示如下：
单位：元 币种：人民币
调整后投资总 截至期末承诺投 本年度投入金 截至期末累计投
承诺投资项目
额 入金额 额 入金额
益诺思总部及
创新转化中心 479,644,941.10 479,644,941.10 10,078,776.75 147,771,061.70
项目
高品质非临床
创新药物综合
评价平台扩建
项目
补充流动资金 - - - -
合计 609,644,941.10 609,644,941.10 10,216,362.02 277,908,646.97
公司 2025 年 1-6 月募集资金结余情况列示如下：
单位：元 币种：人民币
募集户开户
募集资金账号 期末余额 用于募集资金投项项目
银行
该专户仅用于益诺思总部及
中信银行股
创新转化中心项目等募集资
份有限公司 8110201011901785332 337,117,874.21
金投向项目募集资金的存储
上海分行
和使用，不得用作其他用途。
兴业银行股
专户仅用于补充流动资金等
份有限公司
上海大柏树
的存储和使用，不得用作其他
支行
用途
用于高品质非临床创新药物
招商银行股
综合评价平台扩建项目等募
份有限公司 121946782210006 -
集资金投向项目募集资金的
上海分行
存储和使用，不得用作其他用
途。
用于益诺思总部及创新转化
交通银行股
中心项目、高品质非临床创新
份有限公司
上海普陀支
和补充流动资金等募集资金
行
投向项目募集资金的存储和
使用，不得用作其他用途。
合计 337,117,874.21 -
公司 2025 年上半年募集资金存放与使用情况符合《证券发行上市保荐业务
管理办法》
《上市公司募集资金监管规则》
《上海证券交易所科创板股票上市规则》
《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等法律法
规和制度文件的规定，对募集资金进行了专户存储和专项使用，并及时履行了相
关信息披露义务，募集资金具体使用情况与公司已披露情况一致，不存在变相改
变募集资金用途和损害股东利益的情况，不存在违规使用募集资金的情形，募集
资金管理和使用不存在违反国家反洗钱相关法律法规的情形。
十、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股、质押、冻
结及减持情况
截至 2025 年 6 月 30 日，益诺思控股股东、实际控制人、董事、监事和高级
管理人员持有的益诺思股份未发生变动，不存在质押、冻结及减持的情形。
十一、上市公司是否存在《保荐办法》及上海证券交易所相关规则规定应向
中国证监会和上海证券交易所报告或应当发表意见的其他事项
经核查，截至本持续督导跟踪报告出具之日，上市公司不存在按照《保荐办
法》及上海证券交易所相关规则规定应向中国证监会和上海证券交易所报告或应
当发表意见的其他事项。
十二、其他说明
本报告不构成对上市公司的任何投资建议，保荐机构提醒投资者认真阅读上
市公司审计报告、年度报告等信息披露文件。
（以下无正文）
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