平安研究智选混合A,平安研究智选混合C: 平安研究智选混合型证券投资基金2025年第2季度报告

平安研究智选混合型证券投资基金
   基金管理人：平安基金管理有限公司
   基金托管人：中国农业银行股份有限公司
   报告送出日期：2025 年 7 月 18 日
                                             平安研究智选混合 2025 年第 2 季度报告
                          §1 重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 07 月 17 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2025 年 04 月 01 日起至 06 月 30 日止。
                        §2 基金产品概况
 基金简称                      平安研究智选混合
 基金主代码                     021576
 基金运作方式                    契约型开放式
 基金合同生效日                   2024 年 8 月 20 日
 报告期末基金份额总额                6,121,095.00 份
 投资目标                      本基金在严格控制投资组合风险的前提下，追求资产净
                           值的长期增值。
 投资策略                      1、大类资产配置策略   2、股票投资策略     3、债券
                           投资策略   4、股指期货投资策略    5、国债期货投
                           资策略   6、股票期权投资策略   7、资产支持证券
                           投资策略   8、信用衍生品投资策略     9、可转换债
                           券及可交换债券投资策略
 业绩比较基准                    沪深 300 指数收益率×70%+中证全债指数收益率×25%+
                           恒生指数收益率（经汇率调整）×5%
 风险收益特征                    本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收益水
                           平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。
                           本基金若投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因
                           投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带
                           来的特有风险。
 基金管理人                     平安基金管理有限公司
 基金托管人                     中国农业银行股份有限公司
 下属分级基金的基金简称                  平安研究智选混合 A            平安研究智选混合 C
 下属分级基金的交易代码                        021576               021577
 报告期末下属分级基金的份额总额               2,030,339.83 份        4,090,755.17 份
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                 §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                                    单位：人民币元
                                  报告期（2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日）
主要财务指标
                                 平安研究智选混合 A                   平安研究智选混合 C
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
低于所列数字。
                            平安研究智选混合 A
                                              业绩比较基准
                     净值增长率标 业绩比较基准
 阶段      净值增长率①                               收益率标准差          ①－③           ②－④
                      准差②        收益率③
                                                  ④
过去三个月        2.22%      1.60%         1.62%           0.84%      0.60%          0.76%
过去六个月       13.07%      1.33%         1.33%           0.78%     11.74%          0.55%
自基金合同
生效起至今
                            平安研究智选混合 C
                                              业绩比较基准
                     净值增长率标 业绩比较基准
 阶段      净值增长率①                               收益率标准差          ①－③           ②－④
                      准差②        收益率③
                                                  ④
过去三个月        2.08%      1.59%         1.62%           0.84%      0.46%          0.75%
过去六个月       12.75%      1.33%         1.33%           0.78%     11.42%          0.55%
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自基金合同
生效起至今
率变动的比较
注：1、本基金基金合同于 2024 年 08 月 20 日正式生效，截至报告期末未满一年；
合比例符合基金合同的约定，截至报告期末本基金已完成建仓，建仓期结束时各项资产配置比例
符合基金合同约定。
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注：本基金本报告期内无其他指标。
                         §4 管理人报告
            任本基金的基金经理期限 证券从业
姓名     职务                                              说明
             任职日期  离任日期  年限
                                            张晓泉先生，清华大学材料科学与工程专
                                            业硕士研究生。先后担任广发证券股份有
    权益研究
                                            限公司发展研究中心研究员、招商基金管
    部研究执
                                            理有限公司研究员、国投瑞银基金管理有
    行总经
                                            限公司基金经理、研究总监助理。2017
    理，平安
张晓泉 研究智选                 -        14 年
              日                             任权益研究部研究执行总经理，同时担任
    混合型证
                                            平安新鑫先锋混合型证券投资基金、平安
    券投资基
                                            研究精选混合型证券投资基金、平安研究
    金基金经
                                            优选混合型证券投资基金、平安新鑫优选
    理
                                            混合型证券投资基金、平安研究智选混合
                                            型证券投资基金基金经理。
                                            张荫先先生，华南理工大学车辆工程专业
                                            硕士，曾担任广州汽车集团股份有限公司
                                            汽车工程研究院动力总成项目主管工程
    平安研究
                                            师、深圳国家高技术产业创新中心副部
    智选混合
张荫先 型证券投                 -        10 年
    资基金基
                                            管理有限公司，任资深研究员，同时任平
    金经理
                                            安先进制造主题股票型发起式证券投资
                                            基金、平安研究智选混合型证券投资基金
                                            基金经理。
注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决
定确认的解聘日期；对此后的非首任基金经理，
                    “任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定
确认的聘任日期和解聘日期。
注：无。
  本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、
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                                   平安研究智选混合 2025 年第 2 季度报告
中国证监会和本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在
严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作整体合法合
规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及
基金合同的规定。
  报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公
司制定的公平交易相关制度。
  本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
  报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过
该证券当日成交量的 5%。
  正如本产品 2024 年年报所阐述的运作思路，本基金初期将行业配置的核心锚定在大制造行
业，筛选出供需不平衡（供过于求）趋向于供需平衡、估值受到压缩的行业；挑选出竞争力强劲、
财务报表质量过硬的企业，尤其是细分领域的龙头企业，我们选择那些专注于主业，并且有望带
领公司穿越行业寒冬的优秀企业家所掌舵的企业，买入并持有。持股期间核心跟踪行业竞争格局
是否变化、技术路径是否颠覆、估值是否存在过度偏离等情况，然后进行相应地动态调整。
  基于此运作思路，我们在二季度基本维持一季度的持仓结构，依然持有大制造领域的优质公
司，包括手工具、板式家具设备、工程机械、通用注塑设备、高空安全作业设备、精密检测设备、
口腔器械等公司，这类公司基本都是所处细分领域的龙头公司，由于所处行业在过去 2-4 年时间
内处于景气下行阶段，导致公司盈利、估值受到双杀，但我们发现这类公司报表资产中包含充盈
的净现金资产、良好的经营净现金流，这些均有助于帮助公司挺过寒冬、提升份额，因此我们选
择在无人问津之时进行买入，只要行业基本面出现拐点变化之时，便有机会获得戴维斯双击的机
会，即使需求复苏不如预期，但账上现金、经营净现金流、分红比例也为买入的标的提供安全垫
或可控的回撤幅度。
  截至本报告期末平安研究智选混合 A 的基金份额净值 1.0904 元，本报告期基金份额净值增长
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                                           平安研究智选混合 2025 年第 2 季度报告
率为 2.22%，同期业绩比较基准收益率为 1.62%；截至本报告期末平安研究智选混合 C 的基金份额
净值 1.0844 元，本报告期基金份额净值增长率为 2.08%，同期业绩比较基准收益率为 1.62%。
      本基金本报告期内未出现连续 20 个工作日基金份额持有人数低于 200 人的情形。本基金本报
告期内出现连续 60 个工作日基金资产净值低于 5,000 万元的情形。截至报告期末，以上情况未消
除。根据 2014 年 8 月 8 日生效的《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条的规定，予
以披露，且基金管理人已经向证监会报告并提出了解决方案。
                      §5 投资组合报告
序号              项目               金额（元）                占基金总资产的比例（%）
       其中：股票                           5,625,819.11               78.24
       其中：债券                            303,811.73                4.23
            资产支持证券                                -                   -
       其中：买断式回购的买入返售金融资
                                                  -                   -
       产
注：本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股公允价值为 925,592.77 元，占净值比例
                                                            占基金资产净值比
 代码            行业类别             公允价值（元）
                                                              例（%）
  A    农、林、牧、渔业                                         -             -
  B    采矿业                                              -             -
  C    制造业                                  4,611,180.34          69.34
  D    电力、热力、燃气及水生产和供应
       业                                                -             -
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 E    建筑业                                               -         -
 F    批发和零售业                                            -         -
 G    交通运输、仓储和邮政业                                       -         -
 H    住宿和餐饮业                                            -         -
 I    信息传输、软件和信息技术服务业                                   -         -
 J    金融业                                               -         -
 K    房地产业                                              -         -
 L    租赁和商务服务业                                          -         -
 M    科学研究和技术服务业                                89,046.00      1.34
 N    水利、环境和公共设施管理业                                     -         -
 O    居民服务、修理和其他服务业                                     -         -
 P    教育                                                -         -
 Q    卫生和社会工作                                           -         -
 R    文化、体育和娱乐业                                         -         -
 S    综合                                                -         -
      合计                                    4,700,226.34      70.68
      行业类别             公允价值（人民币）                占基金资产净值比例（%）
原材料                                         -                     -
周期性消费品                                      -                     -
非周期性消费品                                     -                     -
能源                                          -                     -
金融                                          -                     -
医疗                                          -                     -
工业                                 925,592.77                 13.92
地产业                                         -                     -
信息科技                                        -                     -
电信服务                                        -                     -
公用事业                                        -                     -
合计                                 925,592.77                 13.92
注：以上分类采用全球行业分类标准。
序号     股票代码     股票名称    数量（股）      公允价值（元）           占基金资产净值比例（%）
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                                                    平安研究智选混合 2025 年第 2 季度报告
 序号                债券品种         公允价值（元）               占基金资产净值比例（%）
          其中：政策性金融债                             -                         -
序号    债券代码           债券名称       数量（张）      公允价值（元）           占基金资产净值比例（%）
     明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
注：本基金报告期末未持有贵金属投资。
注：本基金本报告期末未持有权证。
注：本基金本报告期无股指期货投资。
  本基金本报告期无股指期货投资。
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  本基金本报告期无国债期货投资。
注：本基金本报告期内无国债期货投资。
  本基金本报告期无国债期货投资。
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
  报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚。
  基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选库以外的股票。
 序号          名称                     金额（元）
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
注：本基金本报告期末前十名股票中无流通受限的股票。
  由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
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                           §6 开放式基金份额变动
                                                                                单位：份
项目                                    平安研究智选混合 A                     平安研究智选混合 C
报告期期初基金份额总额                                    2,078,817.65                 4,968,946.70
报告期期间基金总申购份额                                       585,092.19                   731,566.56
减:报告期期间基金总赎回份额                                     633,570.01               1,609,758.09
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
                                                             -                             -
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额                                    2,030,339.83                 4,090,755.17
               §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
注：无。
注：无。
                       §8 影响投资者决策的其他重要信息
投                报告期内持有基金份额变化情况                                      报告期末持有基金情况
资
         持有基金份额比例达到
者                                 期初          申购        赎回                      份额占比
  序号     或者超过 20%的时间区                                                持有份额
类                                 份额          份额        份额                       （%）
              间
别
机
构
个
     -             -                     -          -            -          -          -
人
                                   产品特有风险
本报告期内，本基金出现单一份额持有人持有基金份额占比超过 20%的情况。当该基金份额持有
人选择大比例赎回时，可能引发巨额赎回。若发生巨额赎回而本基金没有足够现金时，存在一定
的流动性风险；为应对巨额赎回而进行投资标的变现时，可能存在仓位调整困难，甚至对基金份
额净值造成不利影响。基金经理会对可能出现的巨额赎回情况进行充分准备并做好流动性管理，
但当基金出现巨额赎回并被全部确认时，申请赎回的基金份额持有人有可能面临赎回款项被延缓
支付的风险，未赎回的基金份额持有人有可能承担短期内基金资产变现冲击成本对基金份额净值
产生的不利影响。在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，
可能导致在其赎回后本基金资产规模连续六十个工作日低于 5,000 万元，基金还可能面临转换运
作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。
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                                         平安研究智选混合 2025 年第 2 季度报告
  为保护基金份额持有人的利益，依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投
资基金运作管理办法》的有关规定及《平安研究智选混合型证券投资基金基金合同》
                                    （以下简称“
                                         《基
金合同》”）的约定，经与基金托管人中国农业银行股份有限公司（以下简称“本基金托管人”）协
商一致，基金管理人平安基金管理有限公司（以下简称“本基金管理人”）决定以通讯方式召开平
安研究智选混合型证券投资基金（以下简称“本基金”）基金份额持有人大会，审议《关于持续运
作平安研究智选混合型证券投资基金的议案》。详细内容请阅读本基金管理人于 2025 年 6 月 19
日发布的《平安基金管理有限公司关于召开平安研究智选混合型证券投资基金基金份额持有人大
会（通讯方式）的公告》。
  （1）中国证监会准予平安研究智选混合型证券投资基金募集注册的文件
  （2）平安研究智选混合型证券投资基金基金合同
  （3）平安研究智选混合型证券投资基金托管协议
  （4）法律意见书
  （5）基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
  深圳市福田区福田街道益田路 5033 号平安金融中心 34 层
  （1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
  （2）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人平安基金管理有限公司，客户服务电
话：400-800-4800（免长途话费）
                                              平安基金管理有限公司
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