广发景明中短债债券型证券投资基金2025年第2季度报告

             广发景明中短债债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
广发景明中短债债券型证券投资基金
 基金管理人：广发基金管理有限公司
 基金托管人：中国工商银行股份有限公司
 报告送出日期：二〇二五年七月十八日
                              广发景明中短债债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
                         §1   重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 7 月 16
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2025 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
                       §2   基金产品概况
基金简称          广发景明中短债
基金主代码         006591
基金运作方式        契约型开放式
基金合同生效日       2018 年 11 月 29 日
报告期末基金份额      13,044,739,117.82 份
总额
投资目标          在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，力求获得
              超越业绩比较基准的投资回报，追求基金资产的长期稳
              健增值。
投资策略          本基金通过对国内外宏观经济态势、利率走势、收益率
              曲线变化趋势和信用风险变化等因素进行综合分析，构
              建和调整固定收益证券投资组合，力求获得稳健的投资
                                    广发景明中短债债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
                 收益。
业绩比较基准           中债新综合财富（1-3 年）指数收益率×80%+一年期定期
                 存款利率(税后) ×20%
风险收益特征           本基金为债券型基金，其预期风险和预期收益低于股票
                 型基金、混合型基金，高于货币市场基金。
基金管理人            广发基金管理有限公司
基金托管人            中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基         广发景明中短债              广发景明中短债             广发景明中短债
金简称              A                    C                   E
下属分级基金的交
易代码
报告期末下属分级         7,118,872,538.08     1,389,295,037.65    4,536,571,542.09
基金的份额总额          份                    份                   份
                     §3   主要财务指标和基金净值表现
                                                               单位：人民币元
                                               报告期
                                 (2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日)
   主要财务指标
                      广发景明中短债             广发景明中短债               广发景明中短债
                             A                    C                   E
本期利润                             0.0082               0.0072              0.0076
                           广发景明中短债债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
  注：
   （1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用
后实际收益水平要低于所列数字。
  （2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价
值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加
上本期公允价值变动收益。
                                   业绩比较
                 净值增长     业绩比较
       净值增长                        基准收益
  阶段             率标准差     基准收益              ①－③      ②－④
         率①                        率标准差
                   ②       率③
                                     ④
过去三个
月
过去六个
月
过去一年     2.17%    0.03%    2.33%    0.03%   -0.16%    0.00%
过去三年     8.20%    0.03%    8.66%    0.03%   -0.46%    0.00%
过去五年    15.91%    0.02%   15.21%    0.03%    0.70%   -0.01%
自基金合
同生效起    22.62%    0.03%   22.12%    0.03%    0.50%    0.00%
至今
                                   业绩比较
                 净值增长     业绩比较
       净值增长                        基准收益
 阶段              率标准差     基准收益              ①－③      ②－④
        率①                         率标准差
                  ②        率③
                                    ④
过去三个
月
过去六个
月
过去一年    1.75%    0.03%     2.33%   0.03%    -0.58%    0.00%
过去三年    6.98%    0.03%     8.66%   0.03%    -1.68%    0.00%
过去五年   13.95%    0.02%    15.21%   0.03%    -1.26%   -0.01%
自基金合
同生效起
                                 广发景明中短债债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
至今
                                         业绩比较
                    净值增长      业绩比较
          净值增长                           基准收益
  阶段                率标准差      基准收益                  ①－③      ②－④
           率①                            率标准差
                       ②        率③
                                            ④
过去三个
月
过去六个
月
过去一年       2.15%     0.03%      2.33%     0.03%     -0.18%    0.00%
过去三年       8.16%     0.03%      8.66%     0.03%     -0.50%    0.00%
过去五年      15.59%     0.02%     15.21%     0.03%      0.38%   -0.01%
自基金合
同生效起      14.82%     0.03%     14.40%     0.03%      0.42%   0.00%
至今
率变动的比较
                   广发景明中短债债券型证券投资基金
          累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
                   (2018 年 11 月 29 日至 2025 年 6 月 30 日)
               广发景明中短债债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
                             广发景明中短债债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
                     §4      管理人报告
                     任本基金的基
                                      证券
姓                    金经理期限
         职务                           从业            说明
名                    任职       离任
                                      年限
                     日期       日期
    本基金的基金经理；广发                              宋倩倩女士，中国籍，工商
    景宁纯债债券型证券投                               管理硕士，持有中国证券投
    资基金的基金经理；广发                              资基金业从业证书。曾任广
    纯债债券型证券投资基                               州证券有限责任公司债券
    金的基金经理；广发景兴                              交易员，广发基金管理有限
    中短债债券型证券投资                               公司固定收益部债券交易
    基金的基金经理；广发添                              员、固定收益部总经理助
宋
    财 180 天滚动持有债券型   2020-                   理、债券投资部投资经理、
倩                                 -   14 年
    证券投资基金的基金经       07-31                   债券投资部总经理助理、广
倩
    理；广发添财 90 天滚动                            发景和中短债债券型证券
    持有债券型证券投资基                               投资基金基金经理(自 2020
    金的基金经理；广发聚泰                              年 7 月 31 日至 2021 年 9
    混合型证券投资基金的                               月 22 日)、广发汇承定期开
    基金经理；广发汇宜一年                              放债券型发起式证券投资
    定期开放债券型证券投                               基金基金经理(自 2021 年 4
    资基金的基金经理；广发                              月 7 日至 2025 年 3 月 25
                    广发景明中短债债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
   添财 30 天持有期债券型                日)。
   证券投资基金的基金经
   理；广发添财 60 天持有
   期债券型证券投资基金
   的基金经理；广发添盈
   投资基金的基金经理；广
   发添福 30 天持有期债券
   型证券投资基金的基金
   经理；广发安盈灵活配置
   混合型证券投资基金的
   基金经理；广发景华纯债
   债券型证券投资基金的
   基金经理；广发恒荣三个
   月持有期混合型证券投
   资基金的基金经理；债券
   投资部总经理
  注：1.对基金的首任基金经理，“任职日期”为基金合同生效日/转型生效日，“离
任日期”为公司公告解聘日期。对此后的非首任基金经理/基金经理助理，“任职日期”
和“离任日期”分别指公司公告聘任日期和解聘日期。
  本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关
法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、
勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人
谋求最大利益。本报告期内基金运作合法合规，无损害基金持有人利益的行为，基金
的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。
  公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通
过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平交易原则的实现。
  在投资决策的内部控制方面，公司建立了严格的投资备选库制度及投资授权制
度，投资组合的投资标的必须来源于公司备选库，投资组合经理在授权范围内可以自
主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。在交易过程中，中央交易部
                    广发景明中短债债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，公平分配投资指令。金融
工程与风险管理部风险控制岗通过投资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预
警，实现投资风险的事中风险控制；稽核岗通过对投资、研究及交易等全流程的独立
监察稽核，实现投资风险的事后控制。
  本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平
对待，未发生任何不公平的交易事项。
  本报告期内，本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向
交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 18 次，均为指数
量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，有关投资经理按规定履行
了审批程序。
  本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
在季初中美关税带来的风险偏好急剧下降过程中，利率债率先降至年内低点附近而后
进入横盘震荡，信用债相对表现强势，信用利差一路压缩至低位。6 月份，央行继续
呵护流动性，叠加地缘政治风险再度爆发，超长端利率一度创下年内新低。全季相对
于一季度明显转强，但仍处于震荡区间内。
  报告期内，组合积极参与信用利差修复行情，配置绝对票息较优的中短久期信用
债和同业存单。整体久期与杠杆先上后下，注重套息保护，对部分绝对收益较低的无
效杠杆进行了置换。
  展望三季度，预计债市仍将延续胜率尚在、赔率不足的震荡行情。预计债券市场
的主线在于负债端和政策导向。6 月中旬以来，央行货币宽松成为债券市场的主线，
此外，基本面内生动能仍待修复、物价水平有待进一步回升等是促使债市收益率逐步
下行的重要因素。我们预计整体流动性仍将保持合理充裕，中短信用债仍具备较好的
底仓配置价值和较多的配置需求，但进一步下沉信用的赔率相对较低，优质主体和同
业存单性价比较好。
                         广发景明中短债债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
     本报告期内，本基金 A 类基金份额净值增长率为 0.80%，C 类基金份额净值增长
率为 0.70%，E 类基金份额净值增长率为 0.80%，同期业绩比较基准收益率为 0.72%。
     报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
                    §5   投资组合报告
                                                   占基金总资产
序号            项目               金额(元)
                                                   的比例(%)
      其中：普通股                                   -            -
           存托凭证                                -            -
      其中：债券                    15,102,435,548.84       99.39
           资产支持证券                              -            -
      其中：买断式回购的买入返售
                                               -            -
      金融资产
                                广发景明中短债债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
     本基金本报告期末未持有境内股票。
     本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。
     本基金本报告期末未持有股票。
                                                           占基金资产
序号             债券品种                  公允价值(元)
                                                           净值比例(％)
      其中：政策性金融债                           739,168,778.07             5.48
                                                                     占基金
                                                                     资产净
序号     债券代码          债券名称        数量（张）            公允价值(元)
                                                                     值比例
                                                                     （％）
           B           CD011
           B           CD027
                                  广发景明中短债债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
           B            CD123
明细
      本基金本报告期末未持有资产支持证券。
      本基金本报告期末未持有贵金属。
      本基金本报告期末未持有权证。
      （1）本基金本报告期末未持有股指期货。
      （2）本基金本报告期内未进行股指期货交易。
      本基金在进行国债期货投资时，根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，结
合对宏观经济形势和政策趋势的判断，以及对债券市场的分析，采用流动性好、交易
活跃的期货合约，调节债券组合的久期和流动性，降低投资组合的整体风险，实现基
金资产的长期稳定增值。
  代码         名称       持仓量       合约市值         公允价值变动       风险指标说明
                     （买/卖）       （元）           （元）
                                                           本基金关于国债
                               -144,480,00                 期货的投资符合
 TL2509    TL2509    -120.00                    456,311.58
                                                           规定的要求。
 公允价值变动总额合计（元）                                                 456,311.58
 国债期货投资本期收益（元）                                                 698,194.01
 国债期货投资本期公允价值变动（元）                                             456,311.58
      国债期货投资为基金的久期控制提供了更便利、更具有流动性的工具，有效降低
                      广发景明中短债债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
了基金净值波动，提高了净值增长的平稳性。
告编制日前一年内曾受到国家金融监督管理总局或其派出机构的处罚。西安银行股份
有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国人民银行分支行的处罚。
本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的
要求。除上述主体外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期没有出现被监管
部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
的情况。
序号            名称               金额(元)
     本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
     本基金本报告期末未持有股票。
                                    广发景明中短债债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
                       §6    开放式基金份额变动
                                                               单位：份
      项目     广发景明中短债A               广发景明中短债C            广发景明中短债E
报告期期初基金份
额总额
报告期期间基金总
申购份额
减：报告期期间基
金总赎回份额
报告期期间基金拆
分变动份额（份额                        -                   -                  -
减少以“-”填列）
报告期期末基金份
额总额
            §7     基金管理人运用固有资金投资本基金情况
                                                                   单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额                                         198,526,106.91
报告期期间买入/申购总份额                                                          -
报告期期间卖出/赎回总份额                                                          -
报告期期末管理人持有的本基金份额                                         198,526,106.91
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比
例（%）
  本报告期内，基金管理人不存在运用固有资金（认）申购、赎回或买卖本基金的
情况。
                         广发景明中短债债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
  广东省广州市海珠区琶洲大道东 1 号保利国际广场南塔 31-33 楼
                                       广发基金管理有限公司
                                       二〇二五年七月十八日