鲁抗医药: 和信会计师事务所（特殊普通合伙）关于山东鲁抗医药股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复

和信会计师事务所（特殊普通合伙）
关于山东鲁抗医药股份有限公司
向特定对象发行股票申请文件的
    审核问询函的回复
 和信综字（2025）第 000300 号
    二〇二五年六月
                   和信会计师事务所（特殊普通合伙）
                     关于山东鲁抗医药股份有限公司
                     向特定对象发行股票申请文件的
                          审核问询函的回复
                     和信综字（2025）第 000300 号
上海证券交易所：
   贵所于 2025 年 5 月 9 日出具的上证上审（再融资）
                                〔2025〕137 号《关于山东鲁抗
医药股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》（以下简称“问询函”）
已收悉，山东鲁抗医药股份有限公司（简称“鲁抗医药”、“发行人”、“公司”）及我们
对问询函所列问题进行了逐项落实、核查，现对问询函问题回复如下：
   问题 3、关于经营情况
   根据申报材料，1）报告期各期，公司营业收入分别为 562,144.19 万元、614,672.14
万 元 和 623,309.02 万 元 ， 归 母 净 利 润 分别 为 13,801.31 万 元、 24,617.18 万 元 及
   请发行人说明：
         （1）结合产品结构变化、市场竞争情况、成本变化等，说明报告期
内销售净利率显著增长的原因及合理性，变化趋势与同行业可比公司是否存在显著差异
及合理性；
    （2）报关数据、出口退税情况与境外收入的匹配性；结合出口国家或地区相
关贸易、关税政策及变动情况，说明对相关产品出口的影响、外销业务是否存在重大不
利变化。
   请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见。
   回复：
   一、发行人说明
   （一）结合产品结构变化、市场竞争情况、成本变化等，说明报告期内销售净利
率显著增长的原因及合理性，变化趋势与同行业可比公司是否存在显著差异及合理性
著增长的原因及合理性
    报告期内，公司主要经营成果财务指标如下：
                                                           单位：万元
         项目              2024 年度           2023 年度        2022 年度
营业收入①                      623,309.02        614,672.14     562,144.19
营业成本②                      473,946.89        463,126.82     437,396.20
综合毛利金额③=①-②                149,362.13        151,545.32     124,747.99
综合毛利率④=③/①                    23.96%            24.65%         22.19%
税金及附加⑤                       5,457.92          5,376.08       5,118.57
期间费用合计⑥                    117,293.09        122,263.51     103,022.12
期间费用/营业收入⑦=⑥/①                18.82%            19.89%         18.33%
其他收益⑧                       10,485.80          8,687.74       4,881.15
投资收益（损失以“-”号填列）⑨              -759.06           -713.41        -658.20
公允价值变动收益（损失以“-”号
填列）⑩
信用减值损失（损失以“-”号填列）
                            -1,370.01           780.21       -2,047.54
⑪
资产减值损失（损失以“-”号填列）
                            -6,694.29         -5,468.23      -4,193.77
⑫
资产处置收益（损失以“-”号填列）
⑬
营业利润（亏损以“-”号填列）
⑭=③-⑤-⑥+⑧+⑨+⑩+⑪+⑫+⑬
利润总额（亏损总额以“-”号填列）
⑮
净利润（净亏损以“-”号填列）⑯            40,834.75         25,678.73      14,311.50
销售净利率⑰=⑯/①                      6.55%            4.18%          2.55%
    报告期内，公司净利润分别为 14,311.50 万元、25,678.73 万元和 40,834.75 万元，
销售净利率分别为 2.55%、4.18%和 6.55%，其中 2023 年销售净利率增长主要系产品结
构变化等因素导致的毛利率提升所致，2024 年销售净利率较 2023 年增长主要系公司南
厂区土地收储完成事项导致资产处置收益增加较多所致。具体情况如下：
  （1）受产品结构变化、市场竞争情况、成本变化等因素影响，公司报告期内毛利
率呈现先增后稳的态势
  报告期内，公司综合毛利率分别为 22.19%、24.65%和 23.96%，具体情况如下：
                                                                                   单位：万元
        项目
                       金额          占比           金额           占比        金额           占比
      主营业务毛利         148,005.19     99.09% 148,910.88        98.26%   122,043.78     97.83%
      其他业务毛利           1,356.94        0.91%    2,634.45      1.74%     2,704.22      2.17%
      综合毛利           149,362.13    100.00% 151,545.32 100.00%         124,747.99    100.00%
  主营业务毛利率                          24.01%                    24.54%                 22.01%
      综合毛利率                        23.96%                    24.65%                 22.19%
  公司综合毛利主要为主营业务毛利，各期主营业务毛利占综合毛利的比例均为 97%
以上，公司综合毛利率的波动主要受主营业务毛利率变动影响，且二者趋势一致。报告
期内，发行人主营业务毛利率情况如下：
   项目
               毛利率                变动            毛利率               变动               毛利率
人 制剂药品          41.46% 3.44 个百分点                   38.02% 4.34 个百分点                  33.68%
用
  原料药            8.53% 3.07 个百分点                    5.46% -7.07 个百分点                 12.53%
药
兽用药             13.23% -4.94 个百分点                  18.16% 2.50 个百分点                  15.66%
其他主营业务          20.41% -12.45 个百分点                 32.86% 3.24 个百分点                  29.62%
主营业务毛利率         24.01% -0.53 个百分点                 24.54% 2.53 个百分点                  22.01%
  报告期内，公司主营业务毛利率分别为 22.01%、24.54%和 24.01%，具体分析如下：
  ①受产品结构和成本变化因素影响，公司人用药业务板块制剂药品毛利率稳步上升
  报告期内，公司人用药业务板块制剂类毛利率分别为 33.68%、38.02%和 41.46%，
    报告期内，公司人用药业务板块制剂药品毛利率稳步上升，主要原因系公司充分发挥品
    牌带动优势，重点提升核心品种的竞争力，公司降糖类、男科类等毛利率较高的新上市
    产品销售额增加较多；同时，公司不断提高生产效率，降本增效，毛利率不断提高。具
    体情况如下：
         报告期内，公司人用药业务板块制剂药主要分为抗生素类产品和非抗生素类产品，
    具体情况如下：
                                                                                    单位：万元
    项目                  收入占                                                         收入占
           营业收入                毛利率      营业收入        收入占比 毛利率            营业收入              毛利率
                         比                                                           比
抗生素产品 134,935.13        55.41% 30.57% 146,459.71      62.98%   30.35% 136,492.68    71.05% 32.00%
非抗生素产
品
人用药业务
板块制剂药
         报告期内，公司人用药业务板块制剂药中抗生素类产品毛利率相对稳定，非抗生素
    类产品的毛利率分别为 37.81%、51.06%和 54.98%，对应的收入占人用药业务板块制剂
    药的比例分别为 28.95%、37.02%和 44.59%。
    提高，其毛利率较高且呈增长趋势，带动整体毛利率逐年增长。上述产品毛利率与福元
    医药、德源药业和甘李药业等医药行业上市公司同类产品毛利率接近，具有合理性；同
    时，随着上述新上市产品 2023 年的迅速放量以及生产工艺的持续成熟稳定，叠加受化
    工行业周期影响，部分外购原材料采购单价下降，导致毛利率提升较多。
         ②受市场竞争、成本变化等影响，公司人用药业务板块原料药毛利率呈现出先降后
    升的态势
         报告期内，公司人用药业务板块原料药毛利率分别为 12.53%、5.46%和 8.53%， 毛
    利率呈现出先降后升的态势，2023 年毛利率下降较多，2024 年有所回升，具体原因如
    下：
     从市场竞争情况来看，公司头孢系列和大观系列原料药 2023 年因市场竞争激烈导
致售价出现一定下降，头孢系列原料药因前期原材料供应紧张问题导致货源紧张，2022
年价格较高，后因原材料紧张局面逐步缓解，市场供应增加导致价格逐步下行，2024
年价格有所回升；同时，2023 年，大观系列原料药因市场竞争加剧，销售价格下降。
     从成本变化来看，公司人用药业务板块原料药成本构成情况如下：
                                                                      单位：万元
 项目                    占收入的                   占收入的                    占收入的
           金额                     金额                      金额
                         比例                     比例                      比例
直接材料       71,588.65     75.45%   69,089.57     77.40%    75,605.19      72.65%
直接人工        6,008.77      6.33%    5,642.32      6.32%     5,572.64       5.35%
制造费用        9,191.21      9.69%    9,656.23     10.82%     9,848.23       9.46%
成本合计       86,788.64     91.47%   84,388.12     94.54%    91,026.07     87.47%
毛利          8,088.40     8.53%     4,872.30     5.46%     13,038.84     12.53%
收入合计       94,877.04   100.00%    89,260.42   100.00%    104,064.91     100.00%
     如上表所示，公司人用药业务板块原料药毛利率变动主要与直接材料成本变动相关，
原料药主要以粮食类、各类医药化工中间体为主要原材料，其中化工中间体前期因监管
政策加严、高耗能行业等经营门槛的提高导致医药化工中间体产能较集中，2023 年价
格较高，公司一方面通过积极寻求与供应商战略合作，降低了主要化工中间体的采购成
本；另一方面，2024 年原料药产量亦有所提高，拉低了单位成本；同时，公司不断优
化生产工艺，实现降本增效；上述原因综合导致原料药毛利率先降后升。
     ③受市场竞争因素影响，公司兽用药产品毛利率波动较大
     报告期内，公司兽用药产品的毛利率分别为 15.66%、18.16%和 13.23%，呈现先增
后降的趋势，主要受市场竞争环境影响，具体如下：
     从需求端来看，兽用药产品具有较为明显的养殖后周期属性，动保行业处于生猪养
殖行业上游，猪肉价格的周期性波动会影响养殖业的盈利状态进而影响对兽药的需求情
况。2021 年以来，生猪价格变动趋势如下：
市场，导致 2022 年兽药价格下降较多，进而导致毛利率下降； 2021 年 10 月初至 2022
年 10 月底，生猪价格开始反弹，兽药价格整体有所回稳，公司亦持续推进降本增效，
毛利率有所回升；2022 年 10 月底以来，生猪价格又开始下降，并传导至兽药市场，导
致兽药价格走低。
  从供给端来看，近年来，大中型兽药企业产能持续扩充，供给相对过剩，同时鉴于
当前行业竞争格局较为分散，部分企业通过维持低价推动行业出清，特别是 2024 年，
兽用药产品市场竞争加剧，产品销售价格有所下降，导致毛利率有所下滑。
  （2）公司于 2024 年完成南厂区土地收储事项，导致 2024 年资产处置收益较大，
提升了净利润和销售净利率水平
  报告期内，公司资产处置收益金额分别为 283.26 万元、28.20 万元和 15,342.47 万
元，其中 2024 年资产处置收益金额较大，主要系公司南厂区土地收储完成事项导致，
具体情况如下：
  公司于 2016 年实施“退城进园”进行厂房搬迁，至 2020 年顺利完成搬迁工作。
理办法》等法律法规和《济宁市城区工业企业退城进园办法》、
                           《关于山东鲁抗医药股份
有限公司南北厂区土地分次签订土地收储合同的批复》等文件精神，拟将公司南厂区及
山东鲁抗医药集团有限公司五宗国有建设用地 237,100.00 平方米（折合约 355.65 亩）
进行收储。根据公司与济宁市自然资源和规划局签订的合同，本次收回土地的收储土地
包干费为 36,039.60 万元（其中含原山东鲁抗医药集团有限公司土地包干补偿费 2,282.26
万元）。上述收储土地包干费包括但不限于土地使用权收储费，附着于该土地上的建筑
物、构筑物及其附属设施的补偿费，因收储而发生的其他相关费用，以及市政府对企业
实施“退城”的奖励。
要求办理国有建设用地使用权注销登记，于 2024 年 6 月 27 日收到济宁市不动产登记中
心《关于鲁抗老厂南区退城进园相关土地使用权已注销的说明》，自此完成土地整体移
交。
  上述交易实质是按照市场价格处置土地、房屋建筑物和地面附着物等资产，根据《企
业会计准则第 6 号——无形资产》及《企业会计准则第 4 号——固定资产》，在土地完
成整体移交后，相关土地及资产的主要风险及报酬已转移至济宁市自然资源和规划局,
土地收储所获补偿款扣减归属于土地移交过程的停工损失、设备搬迁工作、建筑物拆除
和垃圾清理等土地收储成本后转入资产处置收益计入当期损益,并作为非经常性损益列
报。
  根据公司与济宁市自然资源和规划局签订的合同，本次收回土地的收储土地包干费
为 33,757.34 万元（合同总价款 36,039.60 万元，扣除其中需要支付给鲁抗原国有股东的
土地包干补偿费 2,282.26 万元），土地收储之前，公司将土地移交过程的停工损失、设
备搬迁工作、建筑物拆除和垃圾清理等土地收储成本 18,537.19 万元计入长期应收款项，
应收款项后的净额 15,220.15 万元计入资产处置损益。
  综上所述，2023 年销售净利率增长主要系产品结构变化等因素导致的毛利率提升
所致，2024 年销售净利率较 2023 年增长主要系公司南厂区土地收储完成事项导致资产
处置收益增加较多所致。
  报告期内，公司与同行业可比公司销售净利率变动情况如下：
  公司名称       2024 年度                    2023 年度            2022 年度
华北制药                   2.18%                      0.49%              -6.46%
哈药股份                   4.27%                      3.07%              3.70%
联环药业                   4.93%                      6.96%              8.51%
福元医药                   14.28%                     14.74%             13.55%
福安药业                   11.63%                     8.85%              8.29%
国邦医药                   13.25%                     11.40%             16.09%
回盛生物                   -1.65%                     1.65%              5.15%
可比公司均值                 6.98%                      6.74%              6.98%
发行人                    6.55%                      4.18%              2.55%
  报告期内，同行业可比公司销售净利率平均水平较为平稳，由于经营范围、具体产
品、经营策略等不同，导致不同公司销售净利率变动趋势有所不同；华北制药 2022 年
亏损较多主要系其对因搬迁导致的其他应收款计提信用减值损失 7.27 亿元左右，2024
年较 2023 年销售净利率有所增长主要系其销售费用有所降低所致；哈药股份 2023 年销
售净利率较 2022 年有所降低主要系其销售费用率有所增长，2024 年销售净利率较 2023
年有所增长主要系其毛利率较高的医药工业板块收入占比提高，带动整体盈利能力提升；
联环药业 2023 年销售净利率下降主要系其毛利率较高的医药制造板块收入占比下降，
导致销售净利率有所降低，2024 年，联环药业销售、管理和研发费用均增长较多导致
销售净利率下降；福元医药 2023 年销售费用下降较多导致销售净利率增长，2024 年其
研发费用增长较多导致销售净利率有所下降；福安药业销售净利率稳步提升主要系其销
售费用逐步降低所致。国邦医药 2023 年销售净利率较 2022 年下降主要系其医药原料药、
关键医药中间体毛利率下降较多导致，2024 年医药原料药产品毛利率有所回升，同时
其管理费用有所降低，导致公司 2024 年销售净利率有所提升；回盛生物 2023 年销售净
利率同比下降的主要原因为对个别客户单项计提信用减值损失、新投产原料药项目生产
成本较高及化药制剂销售收入下降，同时其办公楼折旧费用增加导致管理费用增长，可
转债利息费用导致财务费用增长，上述原因综合导致其 2023 年销售净利率同比下降较
多；2024 年，受下游养殖行业压价影响，化药制剂毛利率较同期下降较多，导致销售
净利率进一步下降。
  综上所述，报告期内，公司销售净利率稳步提升，其中 2023 年销售净利率增长主
要系产品结构变化等因素导致的毛利率提升所致，2024 年销售净利率进一步增长主要
系公司南厂区土地收储完成事项导致资产处置收益增加较多所致，变化趋势与部分同行
业可比公司相比存在一定差异，具有合理性。
  （二）报关数据、出口退税情况与境外收入的匹配性；结合出口国家或地区相关
贸易、关税政策及变动情况，说明对相关产品出口的影响、外销业务是否存在重大不
利变化
  （1）报关数据与境外收入的匹配性
  报告期内，公司报关数据与境外收入的匹配关系如下:
         项目        2024 年度           2023 年度         2022 年度
其中以美元结算（单位：万美元）：
海关报关数据（A）              13,398.07         10,302.32       11,084.83
境外收入合计（B）              13,565.01         10,317.83       11,130.12
差异额（C=A-B）               -166.94            -15.51          -45.28
其中以欧元结算（单位：万欧元）：
海关报关数据（D）                 163.90           134.78           73.25
境外收入合计（E）                 163.46           134.78           73.25
差异额（F=D-E）                    0.43               -               -
其中以人民币结算（单位：万元）：
海关报关数据（G）               6,317.58          4,409.62        2,296.13
境外收入合计（H）               6,317.58          4,409.62        2,296.13
差异额（I=G-H）                       -               -               -
注 1：统计数据币种为原币；
注 2：海关报关数据系海关出口证明文件载明的公司出口数据；
  报告期内，公司存在小额样本出口未报关及报关出口视同内销等情况，报关收入和
境外销售收入存在微小差异具有合理性。
  （2）出口退税情况与境外收入的匹配性
     报告期内，公司增值税退税金额与境外销售收入的匹配关系如下:
                                                           单位：万元
             项目           2024 年度           2023 年度          2022 年度
境外收入合计（A)                   104,083.75         78,032.72        76,710.60
出口退税申报收入（B)                 107,338.68         69,404.35        86,954.85
其中：出口免抵退税申报收入（生产企
业）
出口免退税申报收入（贸易企业）                7,368.47         4,408.72         4,339.21
境外收入与出口退税申报收入差异
                              -3,254.93         8,628.37       -10,244.25
(C=A-B)
时间性差异金额(D)                    -3,315.60         8,626.29       -10,304.93
实际差异金额(E=C-D)                       60.67           2.09           60.68
差异率（F=E/B)                          0.06%         0.00%            0.07%
     公司出口退税包括免、抵、退税及免退税。报告期内，申报退税时间点与收入确认
时间点存在一定差异以及存在视同内销和零退税率等情况，因此境外销售收入和出口退
税申报收入存在一定差异。
     公司根据合同约定将商品办妥报关手续，并实际运送出关时确认收入，而税务系统
则按照公司在规定期限内申报出口退税时点确认退税，申报退税的时间点与收入确认时
间点存在一定差异，剔除该影响后境外销售收入和出口退税申报收入差异金额分别为
金额与境外收入具有匹配性。
影响、外销业务是否存在重大不利变化
     报告期内，发行人外销收入对应出口的主要国家或地区（报告期各期前五大取并集）
情况如下：
                                                                           单位：万元
 国家/地区
           金额            比例           金额             比例        金额            比例
英国         15,421.57      14.82%     12,364.63        15.85%   11,551.91      15.06%
荷兰          7,229.26       6.95%      4,342.39         5.56%    3,017.33       3.93%
埃及          6,557.28       6.30%      1,370.48         1.76%    2,905.26       3.79%
墨西哥         6,380.37       6.13%      1,696.58         2.17%    1,614.68       2.10%
俄罗斯         6,213.97       5.97%      4,666.74         5.98%    8,221.71      10.72%
巴西          5,352.31       5.14%      5,110.83         6.55%    4,803.01       6.26%
印度          4,566.69       4.39%      4,789.97         6.14%    3,451.90       4.50%
印度尼西亚       3,697.99       3.55%      2,979.05         3.82%    3,533.57       4.61%
巴基斯坦        2,226.40       2.14%      1,113.76         1.43%    3,852.11       5.02%
小计         57,645.83     55.38%      38,434.43       49.25%    42,951.49     55.99%
其他         46,437.92      44.62%     39,598.29        50.75%   33,759.11      44.01%
     合计   104,083.75     100.00%     78,032.72       100.00%   76,710.60     100.00%
     报告期内，公司外销收入较为分散，涉及的国家或地区主要为英国、荷兰、埃及、
墨西哥、俄罗斯等，上述国家或地区贸易、关税政策稳定，对公司外销业务不存在重大
不利影响。
     二、中介机构核查情况
     （一）核查程序
     针对上述事项，我们履行了以下核查程序：
因、南厂区土地收储事项具体背景、外销收入对应的国家或地区分布、贸易政策变动情
况及对公司的影响等；
况等；
的合规性；
因；
及公司账务记录,检查公司收入确认是否与会计政策描述一致；
财务账套中记载的境外销售收入进行对比，确认相关数据的匹配性；
  （二）核查意见
  经核查，我们认为：
致，2024 年销售净利率较 2023 年增长主要系公司南厂区土地收储完成事项导致资产处
置收益增加较多所致。由于经营范围、具体产品、经营策略等不同，导致公司与同行业
可比公司销售净利率变动趋势有所不同，具有合理性。
国家或地区主要为英国、荷兰、埃及、墨西哥、俄罗斯等，上述国家或地区贸易、关税
政策稳定，对公司外销业务不存在重大不利影响。
  问题 4、关于销售费用
  根据申报材料，公司销售费用率分别为 8.45%、9.40%和 9.11%，显著低于同行业可
比公司均值。销售费用主要是推广宣传费，报告期各期分别为 25,301.13 万元、
      请发行人说明：（1）公司销售费用率与同行业可比公司差异较大的原因及合理性，
销售费用核算是否准确、完整；（2）推广宣传费构成明细，与相关收入规模是否匹配，
是否涉及商业贿赂；
        （3）结合行业特点、公司业务模式和同行业可比公司比较情况，说
明 2023 年起推广宣传费大幅增长的原因及合理性。
      请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见。
      回复：
      一、发行人说明
      （一）公司销售费用率与同行业可比公司差异较大的原因及合理性，销售费用核
算是否准确、完整
      报告期内，公司销售费用率与同行业可比公司比较情况如下：
                                                                             单位：万元
公司名称                      占营业收                     占营业收入        销售费用金        占营业收入
         销售费用金额                     销售费用金额
                          入的比例                         的比例         额          的比例
华北制药        143,329.25     14.52%    165,521.31        16.36%   184,406.86      17.56%
哈药股份        256,192.30     15.84%    231,153.07        14.95%   175,387.57      12.70%
联环药业         61,391.03     28.42%      59,160.20       27.21%    60,424.03      30.90%
福元医药        125,610.82     36.45%    121,487.42        36.38%   135,936.79      41.95%
福安药业         56,342.62     23.56%      80,711.89       30.48%    88,106.92      36.38%
回盛生物          5,925.31      4.94%       5,562.84        5.46%     4,842.75       4.73%
国邦医药          7,946.43      1.35%       7,419.79        1.39%     6,415.36       1.12%
平均值          93,819.68     17.87%      95,859.50       18.89%    93,645.76      20.77%
鲁抗医药         56,806.68      9.11%      57,759.02        9.40%    47,508.78      8.45%
      报告期内，公司销售费用率分别为 8.45%、9.40%和 9.11%，低于同行业可比公司
 平均水平。受产品类别、产品结构、销售推广模式、客户群体等因素影响，公司销售费
 用率与可比公司存在一定差异。
       公司主要产品涵盖人用药和兽用药两大类别，对应销售费用率情况如下：
                                                                                         单位：万元
 项目                  收入占 销售费用                           收入占 销售费用                       收入占 销售费用
        收入金额                              收入金额                             收入金额
                       比          率                      比        率                      比       率
人用药     338,398.63   54.29%       14.46% 321,813.57 52.36%        14.75% 296,183.44     52.69%   12.04%
兽用药     247,553.59   39.72%       2.41% 258,486.62 42.05%          2.88% 230,819.82     41.06%    4.11%
其他收入     37,356.79    5.99%       5.13%   34,371.95     5.59%      8.27%   35,140.93    6.25%    6.78%
营业收入    623,309.02 100.00%        9.11% 614,672.14 100.00%        9.40% 562,144.19 100.00%       8.45%
       报告期内，公司人用药销售费用率分别为 12.04%、14.75%和 14.46%，兽用药销售
 费用率分别为 4.11%、2.88%和 2.41%，与同行业可比公司对比情况如下：
       （1）人用药类别产品销售费用及销售费用率与人用药同行业可比公司对比情况
       报告期内，公司人用药类别产品销售费用金额及销售费用率与人用药同行业可比公
 司的比较情况如下：
                                                                                         单位：万元
 公司名称                销售费用金         占营业收        销售费用金            占营业收       销售费用金          占营业收
                        额          入的比例            额            入的比例          额           入的比例
 华北制药                143,329.25       14.52%   165,521.31         16.36%   184,406.86        17.56%
 哈药股份                256,192.30       15.84%   231,153.07         14.95%   175,387.57        12.70%
 联环药业                 61,391.03       28.42%    59,160.20         27.21%    60,424.03        30.90%
 福元医药                125,610.82       36.45%   121,487.42         36.38%   135,936.79        41.95%
 福安药业                 56,342.62       23.56%    80,711.89         30.48%    88,106.92        36.38%
 平均值                 128,573.20       23.76%   131,606.78         25.08%   128,852.43        27.90%
 鲁抗医药人用药              48,928.89       14.46%    47,472.89         14.75%    35,648.84        12.04%
 注：华北制药产品除人用药以外，亦存在部分兽用药产品，但由于其未披露人用药板块的销售费用
 金额，此处以其整体销售费用作为对比
  从人用药板块来看，公司销售费用率分别为 12.04%、14.75%和 14.46%，低于同行
业公司平均水平，与华北制药、哈药股份较为接近，低于联环药业、福元医药、福安药
业等。公司人用药治疗领域以抗生素为主，如注射用头孢曲松钠、注射用青霉素钠、头
孢拉定胶囊、阿莫西林胶囊等，上述品种属于临床广泛使用的基础用药，医院及医生对
此类药品已建立了充分的认知，生产企业进一步开展市场推广、学术推广等活动的需求
相对较小，且较多品种已被纳入全国集采，相关品种中标后销售推广压力进一步减轻，
因此公司销售费用率相对较低。华北制药和哈药股份与公司同为国内重要的抗生素生产
企业，产品中临床广泛使用的基础用药较多，因此销售费用率均相对较低。联环药业主
要产品有泌尿系统药、 抗组胺药、心血管药等几大系列，包含国家一类新药爱普列特
片（川流）、 二类新药依巴斯汀片（苏迪） 以及非洛地平片（联环尔定）等产品，市
场开发费用率高于公司水平；福元医药产品主要涵盖心血管系统类、慢性肾病类、皮肤
病类、消化系统类等多个产品细分领域，拥有奥美沙坦酯片、替米沙坦片等多个主要产
品，对应市场推广费用率高于公司水平；福安药业主要产品涵盖抗肿瘤药物、抗感染药
物等领域，学术推广费用较高，随着集采收入的增加，其销售费用率逐渐降低。
  （2）兽用药类别产品销售费用及销售费用率与兽用药同行业可比公司对比情况
  报告期内，公司兽用药类别产品销售费用金额及销售费用率与兽用药同行业可比公
司的比较情况如下：
                                                                      单位：万元
公司名称      销售费用       占营业收入       销售费用         占营业收入        销售费用       占营业收入
           金额        的比例           金额          的比例         金额          的比例
回盛生物      5,925.31       4.94%     5,562.84        5.46%   4,842.75       4.73%
国邦医药      7,946.43       1.35%     7,419.79        1.39%   6,415.36       1.12%
平均值       6,935.87       3.15%     6,491.32        3.43%   5,629.06       2.93%
鲁抗医药兽用药   5,959.68       2.41%     7,444.55        2.88%   9,478.39       4.11%
注：国邦医药产品除兽用药以外，亦存在部分人用药产品，但由于其未披露兽用药板块的销售费用
金额，此处以其整体销售费用作为对比
  报告期内，公司兽用药类别销售费用率分别为 4.11%、2.88%和 2.41%，呈现逐年
下降趋势，主要系公司兽用药产品的客户集中度有所提高，公司与牧原、ECO ANIMAL
HEALTH LTD、中牧等规模化养殖集团及大型兽药厂商客户的合作逐步稳定和深化，导
致销售费用率有所降低。公司兽用药销售费用率高于国邦医药，低于回盛生物，与同行
业可比公司平均水平整体差异不大。
     综上所述，发行人销售费用率与可比公司存在一定差异，符合各自产品结构、销售
模式等情况。
     发行人销售费用下设职工薪酬、会务费、推广宣传费、差旅费等二级明细，各类费
用主要核算内容如下:
 明细科目                                主要核算内容
职工薪酬     销售人员薪酬以及其“五险一金”等费用
会务费      为宣传目的等举办会议产生的会务服务费及相关举办费用
         主要为聘请推广服务商为产品推广产生的市场调研与信息收集、渠道建设与维护、
推广宣传费
         促销品推广、品牌媒体推介、学术推广会议等相关费用
差旅费      销售人员发生的差旅交通费
折旧及摊销    销售部门使用的房屋和办公设备的折旧
其他       销售目的发生的其他支出，包括销售部门办公、仓库费用等
     公司制定了推广服务管理制度、差旅费管理办法、资金管理办法等制度，对销售费
用的发生与核算等进行了明确规定，公司按照制度约定，依据相关服务发生的具体时间
确认相应会计期间损益，销售费用核算金额准确、完整。
     （二）推广宣传费构成明细，与相关收入规模是否匹配，是否涉及商业贿赂
     报告期内，公司推广宣传费构成情况如下：
                                                                            单位：万元
     推广形式
              金额            占比            金额            占比       金额            占比
市场调研与信息收集    15,309.25      45.13%        5,973.73      18.13%   1,927.47      7.62%
渠道建设与维护       6,914.68      20.38%        7,150.21      21.70%   6,177.96      24.42%
促销品推广         6,064.64      17.88%        6,843.74      20.77%   5,604.91      22.15%
拜访活动          2,142.28      6.32%         1,372.47      4.16%     500.81       1.98%
     推广形式
                金额            占比             金额            占比        金额            占比
学术会议推广          1,375.90      4.06%          2,178.89      6.61%     1,064.32      4.21%
品牌媒体推介           733.31       2.16%          6,675.70      20.26%    5,028.25      19.87%
人用药其他推广费用           5.43      0.02%            54.54       0.17%       33.67       0.13%
非人用药产品推广费用      1,375.77      4.06%          2,707.80      8.22%     4,963.75      19.62%
合计             33,921.26   100.00%          32,957.08   100.00%     25,301.13   100.00%
     公司推广宣传费以市场调研与信息收集、渠道建设与维护、促销品推广、品牌媒体
推介为主，各类别的推广宣传费对应推广活动内容如下：
     类别                                        内容
            围绕公司产品开展市场调研及信息收集活动，充分了解市场和产品信息，便于公
市场调研与信息
            司制定推广策略，主要包括用药疗效及产品认可度信息收集、临床反馈信息收集、
收集
            市场信息调研等内容
            通过对未覆盖的终端医疗机构进行开发以确保药品实现最终销售，对原有覆盖终
渠道建设与维护
            端医疗机构实时关注产品配送情况等，并及时调整营销策略
促销品推广       通过赠送大米、粮油等促销礼品等进行市场推广和宣传的营销手段
拜访活动        围绕公司产品开展相关拜访活动，主要包括药店、诊所终端拜访等
            通过举办科室研讨会等形式向与会人员宣传公司药品的特性，以加强相关人员对
学术会议推广
            公司产品的认知
            通过电视、APP、公众号、宣传手册等各种媒介和渠道进行广告宣传而支付的费
品牌媒体推介
            用，从而增加公司品牌曝光度及受众力度
非人用药产品推
            兽用药、生物农药等产品推广导致的费用
广费用
系：公司前期投放广告已较多，且根据相关法规规定，公司无法直接在大众媒体宣传公
司部分处方药药品，仅能就公司整体品牌进行宣传，无法精准推广，故公司减少了广告
宣传形式的推广力度。市场调研与信息收集费用大幅增长，主要系公司近年来新上市药
品较多，公司加大针对产品及服务的信息收集力度，根据市场反馈信息及时完善和优化
公司的营销策略，因此，市场调研和信息收集费用增长较多。
     报告期内，发行人推广宣传费用与营业收入的匹配情况如下：
                                                               单位：万元
      类别               项目            2024 年       2023 年       2022 年
                推广宣传费                 32,545.49    30,249.28    20,337.39
                人用药收入                338,398.63   321,813.57   296,183.44
人用药
                推广宣传费占营业收入
                的比例
                推广宣传费                  1,375.77     2,707.80     4,963.74
兽用药、生物农药等其他     其他产品收入               284,910.39   292,858.57   265,960.75
产品              推广宣传费占营业收入
                的比例
                推广宣传费                 33,921.26    32,957.08    25,301.13
                营业收入                 623,309.02   614,672.14   562,144.19
合计
                推广宣传费占营业收入
                的比例
     报告期内，公司推广宣传费以人用药推广宣传活动产生的费用为主，人用药推广宣
传费用金额分别为 20,337.39 万元、30,249.28 万元和 32,545.49 万元，占公司推广宣传
费的比例分别为 80.38%、91.78%和 95.94%，占人用药对应收入的比例分别为 6.87%、
销售推广活动受到一定的限制；同时，2023 年以来，公司加大了新上市产品的推广力
度，相应市场推广支出增加。
     报告期内，发行人兽用药、生物农药等其他产品推广活动产生的费用分别为
和 0.48%，呈逐年下降趋势，主要系公司兽用药产品的客户集中度有所提高，公司与牧
原、ECO ANIMAL HEALTH LTD、中牧等规模化养殖集团及大型兽药厂商客户的合作
逐步稳定和深化，导致推广宣传费用率有所降低。
     综上所述，报告期内，发行人推广宣传费用与营业收入相匹配。
     公司制定了《山东鲁抗医药股份有限公司推广服务管理制度》、《服务推广商管理
SOP》等制度，要求销售人员签订《反商业贿赂承诺书》，并在日常会议等活动中加大
反商业贿赂的宣导；同时，公司在与主要推广服务商签订的推广协议中亦有明确的反商
业贿赂条款，严禁商业贿赂行为，通过公开信息搜索确认，公司报告期内主要推广服务
商不存在因商业贿赂等受到处罚的情形。
  报告期内，公司不涉及商业贿赂情形。
  （三）结合行业特点、公司业务模式和同行业可比公司比较情况，说明 2023 年起
推广宣传费大幅增长的原因及合理性
  报告期内，发行人推广宣传费用与营业收入的匹配情况如下：
                                                      单位：万元
        项目             2024 年         2023 年         2022 年
推广宣传费                     33,921.26      32,957.08      25,301.13
营业收入                     623,309.02     614,672.14     562,144.19
推广宣传费占营业收入的比例                5.44%         5.36%          4.50%
  报告期内，公司推广宣传费金额分别为 25,301.13 万元、32,957.08 万元和 33,921.26
万元，占营业收入的比例分别为 4.50%、5.36%和 5.44%。其中 2022 年推广宣传费占对
应收入的比例相对较低，主要系：
  从行业特点来看，公司推广宣传费用主要产生于人用药产品推广活动所产生的费用，
人用药产品市场需求除与市场容量相关以外，同时受医生、患者对医药产品的认知程度
与熟悉度，其往往选择对相应药品的疗效、安全性认知程度以及与市场其他竞品的比较
优势了解程度较高的产品，因此，为扩大市场份额，医药公司需通过调研问卷、拜访、
学术会议等形式向医生和患者介绍公司相应产品的特性以及优势，加强其对公司产品的
认知程度和熟悉程度；同时通过对相应商业公司和终端渠道的建设与管理，及时了解产
品最终流向，维护商业渠道和产品流通的合理运转；另外，通过产品在市场销售的相应
数据、趋势以及评价意见等信息的收集，及时调整公司的营销策略。基于上述原因，公
司人用药产品推广会发生一定的市场推广费用，且新上市产品需要的推广活动更多，导
致产生更多的推广宣传费用。2023 年以来，公司部分产品陆续获批上市，加大了新上
市产品的推广力度，相应市场推广支出增加。
  从公司业务模式来看，公司主要委托推广服务商对产品进行推广，主要推广方式包
括市场调研与信息收集、拜访活动、学术会议推广等，2022 年，上述销售推广活动受
到一定的限制，导致相应的推广宣传支出偏低，较前两年也相对较低，2020-2021 年，
公司推广宣传费金额分别为 27,010.26 万元和 25,935.81 万元，占营业收入的比例分别为
  报告期内，公司与同行业可比公司的推广宣传费金额及占营业收入的比例情况如下：
                                                                单位：万元
公司名称                  占营业收                    占营业收                   占营业收
        金额                      金额                      金额
                      入的比例                    入的比例                   入的比例
华北制药    100,881.01     10.22%   122,402.73     12.09%   143,177.08    13.64%
哈药股份    180,579.84     11.16%   157,442.97     10.19%   104,232.54    7.55%
联环药业     60,625.64     28.06%    57,995.16     26.68%    59,712.88    30.54%
福元医药     94,297.08     27.37%    91,146.46     27.29%   107,073.58    33.05%
福安药业     50,016.54     20.91%    73,515.66     27.77%    81,048.86    33.47%
回盛生物       809.69       0.67%       873.29     0.85%       382.88     0.37%
国邦医药      2,310.41      0.39%     2,296.79     0.43%      1,878.07    0.33%
平均值      69,931.46     14.11%    72,239.01    15.04%     71,072.27   16.99%
鲁抗医药     33,921.26     5.44%     32,957.08     5.36%     25,301.13    4.50%
  注：同行业可比公司对销售费用的分类口径不同，华北制药的推广宣传费主要包括广告费、宣
传费、展览费、销售服务费、市场调研费、营销费、代理费；哈药股份的推广宣传费主要包括广告
宣传费、销售促销费、电商推广费、市场维护服务费；联环药业的推广宣传费主要为市场开发费；
福元医药的推广宣传费主要包括市场推广费和业务宣传费；福安药业的推广宣传费主要包括学术推
广费、销售佣金、广告费、市场拓展费和销售服务费；回盛生物的推广宣传费主要包括广告宣传费、
促销费和技术推广会议费；国邦医药的推广宣传费主要包括佣金和业务宣传费。
  报告期内，哈药股份、回盛生物和国邦医药的推广宣传费用占营业收入的比例有所
增长，与公司趋势基本一致，华北制药、联环药业、福元医药和福安药业推广宣传费用
占营业收入的比例整体呈现下降态势，其中福安药业推广宣传费用金额及其占营业收入
的比例下降较多主要系其集采收入不断增加，推广压力减轻；华北制药、联环药业和福
元医药未公开披露其相关费用下降的具体原因。
  推广宣传费用金额变化主要与公司产品类型及结构、销售模式、产品集采中标情况
等因素相关，上述因素不同导致公司与可比公司的推广宣传费占营业收入的比例变化趋
势不同，具有合理性。
  二、中介机构核查情况
  （一）核查程序
  针对上述事项，我们履行了以下核查程序：
销售费用核算情况、推广宣传费构成情况及其与相关收入规模的匹配性、是否涉及商业
贿赂、2023 年起推广宣传费增长的原因及合理性；
司与同行业可比公司销售费用率差异的原因；
制度，了解销售费用核算要求等；
否齐全，金额是否准确、完整等；
根据合同、发票、报销单等资料复核销售费用入账期间是否与费用实际发生期间相符；
与收入变动的匹配情况等；
《服务推广商管理 SOP》等与推广宣传费相关的内控制度；
务协议、结算单据、服务成果报告、公司市场推广费用的计提、支付凭证；
要推广服务内容，是否存在商业贿赂等情形；
性、完整性，对于未回函的推广服务商，通过抽样取得推广服务协议、结算单据、服务
成果报告等执行替代测试，对于回函不符的函证，核查不符原因；
正当竞争行为、商业贿赂等违法违规情况；
争行为；
  （二）核查意见
  经核查，我们认为：
率与可比公司存在一定差异，具有合理性；销售费用核算准确、完整；
宣传费用为主，与相关收入规模匹配；报告期内，公司不涉及商业贿赂情形；
动更多，导致产生更多的推广宣传费用。2023 年以来，公司部分产品陆续获批上市，
加大了新上市产品的推广力度，相应市场推广支出增加。同时， 2022 年公司销售推广
活动受到一定的限制，导致相应的推广宣传支出有所减少。推广宣传费用金额变化主要
与公司产品类型及结构、销售模式、产品集采中标情况等因素相关，上述因素不同导致
公司与可比公司的推广宣传费占营业收入的比例变化趋势不同，具有合理性。
    问题 5、其他
为 68,916.57 万元、80,164.65 万元及 94,044.01 万元，占营业收入的比例分别为 12.26%、
成事项导致。
    请发行人说明：（1）存货跌价准备的计提方法、计提比例，结合存货类型、库龄、
存货周转率、期后市场价格变化、与同行业可比公司的比较情况等，说明存货跌价准备
计提是否充分；
      （2）应收账款占营业收入的比例持续增长的原因，结合主要客户的变动
情况等说明是否存在放宽信用政策刺激销售的情形，结合应收账款坏账准备计提政策、
与同行业公司比较情况等，说明应收账款坏账准备计提是否充分；
                            （3）其他应付款中未
支付费用的具体内容、核算方法、是否符合企业会计准则相关规定；
                             （4）资产处置收益
的确认时间、确认金额是否有明确的依据，相关会计处理是否符合企业会计准则规定。
    请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见。
    回复：
    一、发行人说明
    （一）存货跌价准备的计提方法、计提比例，结合存货类型、库龄、存货周转率、
期后市场价格变化、与同行业可比公司的比较情况等，说明存货跌价准备计提是否充
分
    （1）存货跌价准备的计提方法
    根据公司会计政策规定，于资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量，
存货成本高于其可变现净值的，应当计提存货跌价准备，计入当期损益。可变现净值，
是指在日常活动中，存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费
用以及相关税费后的金额。
  各类存货可变现净值的确定依据如下：
全额计提跌价准备；
过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现
净值；
售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其
可变现净值；
格的，应当分别确定其可变现净值，并与其相对应的成本进行比较，分别确定存货跌价
准备的计提或转回的金额。
  存货跌价准备按单个存货项目(或存货类别)计提，与在同一地区生产和销售的产品
系列相关、具有相同或类似最终用途或目的，且难以与其他项目分开计量的存货，合并
计提存货跌价准备。
  （2）公司按存货类别划分存货及跌价准备计提比例
  存货是指公司在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产
品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。主要包括原材料、在产品、库
存商品。
  公司按存货类别划分存货及跌价准备计提比例如下表所示：
                                                              单位：万元、%
      项目    账面余额           存货跌价准备               账面价值          跌价计提比例
原材料            34,580.65              368.01      34,212.64        1.06
在产品            19,489.47             1,043.67     18,445.80        5.36
库存商品         101,311.50              5,549.12     95,762.38        5.48
      合计     155,381.62              6,960.80    148,420.82        4.48
原材料            33,216.07              793.15      32,422.92        2.39
在产品            18,976.16              825.86      18,150.30        4.35
库存商品                  94,721.24               4,696.40         90,024.84            4.96
      合计             146,913.47               6,315.41        140,598.06            4.30
原材料                   33,563.08                727.99          32,835.10            2.17
在产品                   23,567.91                542.34          23,025.57            2.30
库存商品                  95,979.67               3,771.82         92,207.85            3.93
      合计             153,110.66               5,042.14        148,068.52            3.29
比较情况等，说明存货跌价准备计提是否充分
    （1）不同存货类型库龄分布及占比
    报告期各期末，发行人存货库龄情况如下：
                                                                           单位：万元、%
   日期          类别      账面余额
                                        金额               占比          金额            占比
              原材料        34,580.65     33,127.36          95.80      1,453.29       4.20
               合计       155,381.62   153,119.38           98.54      2,262.24       1.46
              原材料        33,216.07     31,684.07          95.39      1,532.00       4.61
               合计       146,913.47   143,457.70           97.65      3,455.77       2.35
              原材料        33,563.08     31,592.30          94.13      1,970.78       5.87
               合计       153,110.66   148,094.16           96.72      5,016.50       3.28
    如上表所示，报告期各期末，公司库龄在 1 年以内的存货余额占比分别为 96.72%、
年以上存货主要系受医药产品特性、生产周期及市场变化等因素影响，不存在长期大量
积压情形。
    综上所述，报告期内公司存货库龄分布较为稳定、合理且符合公司实际情况，不存
在大量积压、滞销的情况。
  （2）存货周转率
  报告期内，发行人与同行业可比公司的存货周转率比较情况如下：
      项目
                    年度                        年度                      年度
     联环药业                    2.86                      3.76                    3.76
     哈药股份                    5.86                      5.88                    5.15
     华北制药                    2.42                      2.48                    2.65
     福元医药                    3.39                      3.39                    3.06
     福安药业                    1.40                      1.70                    1.47
     国邦医药                    3.17                      2.89                    2.98
     回盛生物                    4.18                      3.73                    3.67
 可比公司均值                      3.33                      3.40                    3.25
     鲁抗医药                    3.14                      3.09                    3.15
  注：存货周转率＝营业成本/存货平均余额。
  报告期内，公司的存货周转率较为稳定，处于同行业可比公司区间范围内，接近同
行业可比公司平均水平，不存在较大差异。
  （3）期后市场价格变化
  报告期内，公司产品涉及全身抗感染类、降糖类、心脑血管类、呼吸系统类、抗癌
类、自身免疫类、男科类、消化系统类、内分泌类、氨基酸类、半合成抗生素类原料药、
生物药品、动物保健用抗生素等，涵盖胶囊剂、片剂、分散片、粉针剂、颗粒剂、干混
悬剂、水针剂、预混剂、复方制剂等 500 余个品规，不同产品、规格的价格差异较大。
  报告期各期，按公司销售收入排名前五的主要产品包括酒石酸泰乐菌素、AIV、阿
莫西林胶囊 0.25g、磷酸替米考星、青霉素钠及 4g 注射用头孢噻呋钠。受市场因素影响，
公司主要产品价格存在一定波动。其中，AIV、4g 注射用头孢噻呋钠、青霉素钠 2022
年至 2025 年 3 月产品价格呈现下降趋势，但其可变现净值仍高于存货成本，因此无需
计提存货跌价准备。酒石酸泰乐菌素、阿莫西林胶囊 0.25g、磷酸替米考星按照其可变
现净值与成本测算，截至 2024 年末计提跌价准备金额分别为 275.21 万元、126.33 万元、
提。
  （4）与同行业可比公司比较分析
  报告期内，发行人与同行业可比公司的存货跌价准备计提比例的比较情况如下：
   项目
                       年度                         年度                     年度
  联环药业                        1.27%                     1.06%                    0.50%
  哈药股份                        3.64%                     3.75%                    4.01%
  华北制药                        7.96%                     7.59%                    7.74%
  福元医药                        2.01%                     1.98%                    1.33%
  福安药业                        3.76%                     1.63%                    1.97%
  国邦医药                        2.11%                     2.11%                    2.00%
  回盛生物                        0.55%                     1.14%                    1.06%
 可比公司均值                       3.04%                     2.75%                   2.66%
  鲁抗医药                        4.48%                     4.30%                   3.29%
  报告期内，公司存货跌价准备计提比例高于同行业可比公司平均水平，且报告期计
提比例变动趋势与同行业可比公司均值变动趋势一致，公司存货跌价准备计提充分。
  综上所述，报告期内发行人的存货类型、库龄、存货周转率、期后市场价格变化、
存货跌价计提等符合公司实际经营情况，存货跌价准备计提比例与同行业可比公司相比
处于合理水平，存货跌价准备计提充分。
  （二）应收账款占营业收入的比例持续增长的原因，结合主要客户的变动情况等
说明是否存在放宽信用政策刺激销售的情形，结合应收账款坏账准备计提政策、与同
行业公司比较情况等，说明应收账款坏账准备计提是否充分
是否存在放宽信用政策刺激销售的情形
  报告期各期，公司应收账款占营业收入比例情况如下：
                                                                           单位：万元
          项目
                                   /2024 年度            /2023 年度          /2022 年度
应收账款账面余额                                 114,622.97       100,491.67          89,200.16
坏账准备                                      20,578.96        20,327.02          20,283.59
应收账款账面价值                              94,044.01                80,164.65           68,916.57
营业收入                                 623,309.02               614,672.14       562,144.19
应收账款账面价值占营业收入的比例                          15.09%                 13.04%              12.26%
应收账款账面余额占营业收入的比例                          18.39%                 16.35%              15.87%
       报告期内，公司营业收入规模较大且持续提升，应收账款期末余额相应有所增长。
报告期各期，公司应收账款账面余额占营业收入比例分别为 15.87%、16.35%及 18.39%。
药需求猛增，客户主动预交部分货款进行采购，2023 年及 2024 年，抗生素类抗感染药
物需求逐渐恢复正常市场水平。2022 年至 2024 年，公司合同负债期末余额分别为
及 1.68%，与应收账款占营业收入比例变化趋势相反，符合公司实际经营情况。
       报告期各期，公司前五大客户名单及其信用政策情况如下：
                                                                              单位：万元
                                                              占营业收
年度      序号         客户名称          销售内容 销售金额                                   信用政策
                                                               入比例
                                 以人用药-                                     “先货后款”为主，
                                 为主                                           个月
年度       4   九州通医药集团股份有限公司 制 剂 药 品                 9,947.14       1.60% 信用期通常为 1-3
                                 为主                                           个月
                                 以人用药-
                                 主
                  合计                          127,698.65        20.49%         -
                                 以人用药-                                     “先货后款”为主，
年度                               为主                                           个月
                                 以人用药-
                                 主
                                                                       “先货后款”为主，
                                    以人用制
                                    剂为主
                                                                          个月
                   合计                         154,252.82     25.10%         -
                                    以人用药-                              “先货后款”为主，
                                    为主                                    个月
年度       4    九州通医药集团股份有限公司 制 剂 药 品 10,557.20                  1.88% 信用期通常为 1-3
                                    为主                                    个月
                                    以人用药-
                                    主
                   合计                         134,584.34     23.95%         -
注：同一控制下企业的销售额已合并计算。
       报告期内，公司主要客户名单较为稳定，主要客户信用政策未发生较大变化，不存
在放宽信用政策刺激销售的情形。
       同行业可比公司应收账款账面余额占营业收入比例如下：
             项目
                            /2024 年度             /2023 年度               /2022 年度
        联环药业                      27.14%                   24.43%               27.10%
        哈药股份                      30.01%                   31.74%               32.84%
        华北制药                      31.05%                   28.74%               30.56%
        福元医药                      10.89%                   10.97%               13.01%
        福安药业                       8.93%                   10.26%               14.00%
        国邦医药                      13.50%                   10.49%               12.30%
        回盛生物                      34.44%                   35.82%               35.33%
       可比公司平均值                    22.28%                   21.78%               23.59%
        鲁抗医药                      18.39%                   16.35%               15.87%
       与同行业可比公司相比，公司应收账款占营业收入比例处于较低水平，报告期内，
公司严格把控应收账款规模，保持良好营运能力。
账准备计提是否充分
  （1）公司应收账款坏账准备计提政策
  公司以单项金融工具或金融工具组合为基础评估预期信用风险和计量预期信用损
失。对信用风险显著不同的金融资产单项评价信用风险。除了单项评估信用风险的金融
资产外，公司基于共同风险特征将金融资产划分为不同的组合，在组合的基础上评估信
用风险。
  对于划分为组合的应收账款，公司参考历史信用损失经验，结合当前状况及对未来
经济状况的预测，编制应收款项账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信
用损失。
  账龄组合的账龄与预期信用损失率对照表：
            账龄                     计提比例
  （2）可比公司应收账款坏账准备计提政策及对比情况
  公司与同行业可比上市公司坏账计提政策基于单项和组合评估应收款项预期信用
损失，对于不存在减值客观证据的应收账款或当单项应收账款无法以合理成本评估预期
信用损失的信息时，则依据信用风险特征将其划分为若干组合，在组合基础上计算预期
信用损失。具体情况如下：
公司名称                    应收账款信用减值损失计提政策
        本公司将信用风险特征明显不同的应收账款单独进行减值测试，并估计预期信用损
联环药业    失；将其余应收账款按信用风险特征划分为若干组合，参考历史信用损失经验，结
        合当前状况并考虑前瞻性信息，在组合基础上估计预期信用损失。
        若某一客户信用风险特征与组合中其他客户显著不同，或该客户信用风险特征发生
        显著变化，本公司对该应收账款单项计提坏账准备。除单项计提坏账准备的应收账
        款之外，或当单项应收账款无法以合理成本评估 预期信用损失的信息时，本公司依
哈药股份    据信用风险特征对应收账款划分组合，在组合基础上计算坏账准备。对于划分为组
        合的应收账款，本公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况
        的预测，编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信用损
        失。
        当单项应收票据及应收账款无法以合理成本评估预期信用损失的信息时，本公司依
        据信用风险特征将应收票据及应收账款划分为若干组合，在组合基础上计算预期信
华北制药    用损失。对于划分为组合的应收票据及应收账款，本公司参考历史信用损失经验，
        结合当前状况以及对未来经济状况的预测，按组合编制整个存续期预期信用损失率
        对照表，计算预期信用损失。
        参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，编制应收账款
福元医药
        账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失。
        单项评估信用风险的金融资产，本公司选择始终按照相当于存续期内预期信用损失
        的金额计量损失准备。本公司对单项评估未发生信用减值的金融资产，基于其信用
福安药业    风险特征，将其划分为不同组合，根据金融资产组合结构及类似信用风险特征（债
        务人根据合同条款偿还欠款的能力），结合历史违约损失经验及目前经济状况、考
        虑前瞻性信息，以预计存续期基础计量其预期信用损失，确认金融资产的损失准备。
        如果有客观证据表明某项应收款项已经发生信用减值，则本公司在单项基础上对该
国邦医药    应收款项计提减值准备。除单项计提坏账准备的上述应收款项外，本公司依据信用
        风险特征将其余金融工具划分为若干组合，在组合基础上确定预期信用损失。
        本集团对信用风险显著不同的金融资产单项评价信用风险。除了单项评估信用风险
回盛生物    的金融资产外，本集团基于共同风险特征将金融资产划分为不同的组别，在组合的
        基础上评估信用风险。
 由上表可知，公司与同行业可比上市公司的应收账款坏账准备计提政策无较大差异。
 报告期内，公司按组合计提坏账准备的应收账款中，按账龄组合计提坏账的预期信
用损失率与同行业可比上市公司的对比情况如下：
  项目         1 年以内     1-2 年        2-3 年      3-4 年     4-5 年     5 年以上
 联环药业          5.00%    10.00%        30.00%    50.00%    80.00%   100.00%
 哈药股份          2.41%    22.23%        37.59%    99.78%    99.78%    99.78%
 华北制药          5.00%    10.00%        30.00%    60.00%    80.00%   100.00%
 福元医药          5.00%    20.00%        80.00%   100.00%   100.00%   100.00%
 福安药业          5.00%    10.00%        20.00%    50.00%    80.00%   100.00%
 国邦医药          5.00%    20.00%        50.00%   100.00%   100.00%   100.00%
 回盛生物          5.00%    10.00%        30.00%    50.00%    80.00%   100.00%
可比公司平均值        4.63%   14.60%        39.66%    72.83%    88.54%     99.97%
   鲁抗医药           3.00%       35.00%         75.00%      100.00%      100.00%      100.00%
     注：哈药股份账龄组合分为账龄组合（工业）及账龄组合（商业）等，此处合并计算后列示。
     与同行业可比公司相比，公司 1 年以内账龄应收账款预期信用损失率略低，但高于
哈药股份，且公司 1 年以上账龄应收账款预期信用损失率均高于同行业可比公司平均水
平，坏账计提充分，与同行业可比公司不存在重大差异。
     （3）应收账款坏账准备计提情况
     报告期各期末，公司应收账款坏账准备计提比例如下：
                                                                                 单位：万元
          项目                    2024 年 12 月 31 日      2023 年 12 月 31 日     2022 年 12 月 31 日
应收账款账面余额                               114,622.97           100,491.67             89,200.16
坏账准备                                    20,578.96            20,327.02             20,283.59
其中：按单项计提坏账准备                            14,810.33            14,812.24             14,896.32
     按组合计提坏账准备                           5,768.62              5,514.78             5,387.27
坏账准备余额占应收账款账面余额                            17.95%              20.23%                22.74%
比例
     报告期各期末，公司应收账款坏账准备余额占应收账款余额的比例分别为 22.74%、
     报告期各期末，公司应收账款坏账准备计提比例与同行业可比上市公司的对比情况
如下：
        项目                2024 年 12 月 31 日      2023 年 12 月 31 日          2022 年 12 月 31 日
       联环药业                            8.26%                  8.00%                   7.80%
       哈药股份                          10.14%                   9.65%                   9.84%
       华北制药                          33.13%                  33.61%                  30.48%
       福元医药                            5.45%                  5.51%                   5.95%
       福安药业                          10.93%                   7.68%                   6.78%
       国邦医药                            5.18%                  5.19%                   5.19%
       回盛生物                          10.90%                  12.79%                   6.48%
     可比公司平均值                        12.00%                   11.78%                 10.36%
       鲁抗医药                         17.95%                   20.23%                 22.74%
     报告期内，公司应收账款坏账计提比例整体高于同行业可比公司平均水平，坏账计
提充分。
     （三）其他应付款中未支付费用的具体内容、核算方法、是否符合企业会计准则
相关规定
     公司其他应付款中未支付费用主要是尚未支付的推广宣传费、运费及仓储费等，按
核算内容分类如下：
                                                         单位：万元
         核算内容
                              金额                      占比（%）
推广宣传费                                6,217.05                  56.93
运费及仓储费                               1,548.10                  14.18
搬迁及土地修复费用                             888.65                    8.14
党组织工作经费                               805.74                    7.38
其他                                   1,460.21                  13.37
          合计                        10,919.75                 100.00
     发行人其他应付款中未支付费用主要为报告期期末根据推广宣传服务合同的实际
完成情况预提的推广宣传费、根据运输单据预提的运输费等。
     根据发行人与推广服务商签订合同约定，推广服务商在完成相关市场推广活动后，
应及时向公司提交相应的活动成果文件、结算单及相关数据；公司在对相关文件审核验
收通过后，按照合同与推广服务商结算市场推广费。一般情况下，推广服务商整理相应
推广活动成果文件并首次将文件送达发行人需要 1-3 个月时间。发行人收到相关材料后，
由市场部门对任务完成情况进行验收，对提交的推广服务报告及相关票据等资料进行审
核，确认推广活动的完整性。市场部门初审合格后，全部资料移交财务部门进行复核，
财务部门确认业务资料、发票金额及开具内容与业务资料一致性，并验证发票的真伪，
对电子发票进行唯一性复核，待相关材料通过审核验收后由市场部门提交付款申请，按
照公司审批流程进行审批，审批完结由财务部门付款。基于权责发生制，为了保证相关
费用的完整性，避免出现费用跨期入账的情形，公司会在各期期末根据市场推广服务合
同的实际执行情况预提相应的推广宣传费。
  根据发行人与运输方签订的货物运输合同，运输方在完成运输服务后，应及时向发
行人提交运费结算明细表，发行人对相关材料审核确认无误后按照审批流程进行审批，
审批完结由财务部门付款。一般情况下，承运单位每月将运费结算明细传送到发行人物
流管理部门，物流管理部门人员对相关单据审核资料完整性，并结合合同检查费用的准
确性，核对无误后通知承运单位开具发票，相关资料经物流管理部门负责人审核后提交
至财务部门；财务部门确认资料和流程签批的完整性、发票金额及开具内容与业务资料
一致性，并通过发票真伪查询网站验证后支付款项。因涉及全国各地的运费单据，从承
运单位完成运输服务到发行人实际支付相应款项有一定间隔时间。基于权责发生制，为
了保证相关费用的完整性，避免出现费用跨期入账的情形，发行人会在各期期末根据运
费单明细预提相应的运输费。
  公司对其他未支付费用进行预提也是基于权责发生制，保证当期费用的完整性，计
提的搬迁及土地修复费用、党组织工作经费、维修费等，避免出现费用跨期情形。
  根据《企业会计准则》，其他应付款科目核算企业除应付票据、应付账款、预收账
款、应付职工薪酬、应付利息、应付股利、应交税费、长期应付款等以外的其他各项应
付、暂收的款项。
  同行业可比公司中，联环药业、福元医药、福安药业均存在期末大额预提费用的情
形，具体如下：
    公司名称
                金额（万元）                  占其他应付款的比例
    联环药业                    2,245.60            22.81%
    福元医药                   49,450.69            83.85%
    福安药业                    5,536.81            53.20%
    鲁抗医药                   10,919.75            43.58%
  根据同行业公司披露的定期报告，联环药业、福元医药、福安药业披露的其他应付
款项目预提费用明细分别为应付销售费用款等、应付市场推广费、应付费用等，公司未
支付费用的核算内容及核算方法与同行业公司具有一致性。
     综上所述，公司其他应付款中未支付费用的核算符合企业会计准则相关规定。
     （四）资产处置收益的确认时间、确认金额是否有明确的依据，相关会计处理是
否符合企业会计准则规定
资产处置损益 15,220.15 万元，具体情况如下：
     根据 2015 年 12 月 22 日济经信字2015286 号济宁市经济和信息化委员会《关于山
东鲁抗医药股份有限公司实施“退城进园”的批复》，公司与济宁市经济和信息化委员
会为代表的济宁市政府就公司南厂区及控股股东五宗国有建设用地进行收储达成不可
撤销的收储意向。
     公司于 2016 年开始陆续实施“退城进园”的南厂区停产搬迁工作，经过半年多时
间的统筹规划和准备工作后，2016 年 8 月 2 日下发《关于 601 车间停产的通知》，2018
年 9 月 30 日下发《关于南区停产退出方案的通知》明确南厂区生产须在 2018 年底前退
出，2018 年底公司按照“退城进园”的总体部署顺利完成南厂区停产工作。
进深入清场及土地修复等土地交付准备工作。2024 年 4 月 11 日上述五宗国有建设用地
经济宁市土地储备和规划事务中心现场验收合格，2024 年 6 月 27 日公司完成上述五宗
国有建设用地涉及的八个土地使用权证书注销登记，完成土地整体移交。至此公司土地
交付履约义务履行完毕，不再享有上述土地控制权，满足资产处置收益确认条件。
     南厂区土地资产处置收益金额计算如下：
                                                                                    单位：万元
                                   土地收储成本                                               资产处置收
                                                                             资产处
包干补偿                                                       土地修复 其他成                     益=①+⑨-
         土地原值 土地净 地上附着 地上附着 折旧摊                                              置收入
 费①                                                        相关费用      本⑧                 ⑧-⑦-⑥-⑤
            ②       值③     物原值④ 物净值⑤                 销⑥                        ⑨
                                                            ⑦                             -③
  公司与济宁市自然资源和规划局签署的《济储规–2022-3 号济宁市国有建设用地使
用收回合同》约定，按宗地面积占比计算归属公司的土地收储补偿费为 33,757.34 万元。
  公司于 2024 年 6 月完成土地整体移交，完成上述土地及地上附着物的整体处置，
对上述土地及地上附着物停止计提折旧摊销，将包干补偿费扣除土地收储成本后的净额
确认资产处置收益。
  根据《企业会计准则第 4 号——固定资产》第十四条规定，企业应当对所有固定资
产计提折旧，但已提足折旧仍继续使用的固定资产和单独计价入账的土地除外，公司停
产后土地及其地上附着物仍继续计提折旧摊销。由于公司停产致使土地及其地上附着物
无法通过生产销售获取未来经济利益、实现营业收入，其经济利益流入主要来源于资产
处置收入及包干补偿费，基于收入成本配比原则，公司将有关折旧摊销在长期应收款归
集构成土地收储成本。
  因该业务属于整体拆迁业务，未完成土地整体移交前，通过长期应收款归集因搬迁
不再使用的固定资产计提的折旧、搬迁留置人员的人工成本、厂区清场费用及土地修复
费用等土地收储成本，待土地交付履约义务完成后，抵减相关搬迁支出，结余金额在土
地交付完成年度计入资产处置收益。
  综上所述，公司南厂区土地资产处置收益的确认时间及金额有明确的依据，相关会
计处理符合企业会计准则规定。
  二、中介机构核查情况
  （一）核查程序
  针对上述事项，我们履行了以下核查程序：
龄、存货周转率、期后市场价格变化，判断发行人存货是否存在重大滞销、减值风险；
发行人存货周转率水平的合理性、存货跌价准备计提的充分性；
结算模式、信用政策执行及变化情况；
生较大变化；
重新计算坏账准备的计提是否准确；
析应收账款坏账准备计提的充分性；
票、结算单据、期后付款单据等，分析预提费用的合理性。
交付验收意见书，确定本次土地收储涉及土地及其地上附着物控制权转移的时点，分析
确定公司确认土地收储收益的期间是否符合企业会计准则的规定；
                    《关于 601 车间停产的通知》、
医药股份有限公司实施“退城进园”的批复》、               《关于南区
停产退出方案的通知》等文件，核实公司对土地及地上附着物停止计提折旧摊销时点的
依据是否充分合理；
附着物的原值、净值等数据；
核实企业入账的准确性；
合同金额、付款条件等主要合同条款，确定税金及搬迁支出等成本归集是否完整、准确；
同，检查涉及宗地的土地证号、包干补偿费计算过程、土地交付条款、土地包干补偿费
的支付等主要合同条款，并确定南厂区土地资产处置收益是否准确。
  （二）核查意见
  经核查，我们认为：
值计提等符合公司实际经营情况，存货跌价准备计提比例与同行业可比公司相比不存在
较大差异，存货跌价准备计提充分；
用政策刺激销售的情形，公司应收账款坏账计提政策以及坏账计提比例与同行业可比上
市公司相比不存在较大差异，应收账款坏账准备计提充分；
计准则规定。
本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前，公司是否存在实施或拟实施的财务性投
资（含类金融业务）。
  请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见。
  回复：
     一、发行人说明
     根据《证券期货法律适用意见第 18 号》相关规定，财务性投资包括但不限于：投
资类金融业务；非金融企业投资金融业务（不包括投资前后持股比例未增加的对集团财
务公司的投资）；与公司主营业务无关的股权投资；投资产业基金、并购基金；拆借资
金；委托贷款；购买收益波动大且风险较高的金融产品等。
     截至 2024 年 12 月 31 日，发行人可能涉及财务性投资的会计科目的情况如下：
                                                 单位：万元
                                                是否属于财务
序号        项目     账面价值                  主要内容
                                                  性投资
                             持有的南京医药股份有限公司
                               （600713.SH）股票
保证金、信用证保证金、库存现金构成，不存在收益波动大且风险较高的金融产品。
而持有的 24.60 万股南京医药股份有限公司（600713.SH）股票，属于财务性投资，占
归属于母公司所有者权益比例为 0.03%，金额较小。2025 年 3 月，公司已出售该股票。
款项、备用金、出口退税等构成，不存在无产业背景的拆借资金、委托贷款等。
税费构成，不存在高风险理财产品、信托产品等。
鲁抗好丽友生物技术开发有限公司及北京羽兢健康科技有限公司的股权投资。上述被投
资公司具体情况如下：
  （1）山东鲁抗好丽友生物技术开发有限公司
  山东鲁抗好丽友生物技术开发有限公司主要从事生物药及高端医疗器械、诊断试剂
IVD、疫苗的自主研发、注册及产业化，公司持有其 35%股权，为公司重要的联营企业。
  山东鲁抗好丽友生物技术开发有限公司基本情况如下：
    名称       山东鲁抗好丽友生物技术开发有限公司
统一社会信用代码 913708006944387278
   公司类型      有限责任公司（外商投资、非独资）
    住所       山东省济宁市高新区黄屯街道德源路 88 号
  法定代表人      金日虎
   注册资本      20,000 万元
   成立日期      2009 年 9 月 8 日
   营业期限      2009 年 9 月 8 日至 2029 年 9 月 3 日
             一般项目：第一类医疗器械生产；第一类医疗器械销售；医护人员防护用品
             生产（Ⅰ类医疗器械）；医护人员防护用品批发；第二类医疗器械销售；医学
             研究和试验发展（除人体干细胞、基因诊断与治疗技术开发和应用）；生物农
             药技术研发；生物化工产品技术研发；工业酶制剂研发；专用化学产品制造
             （不含危险化学品）；专用化学产品销售（不含危险化学品）；化工产品生产
             （不含许可类化工产品）；化工产品销售（不含许可类化工产品）；食品添加
             剂销售；饲料添加剂销售；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技
             术转让、技术推广；实验分析仪器销售；日用品销售；日用品批发；信息咨
             询服务（不含许可类信息咨询服务）；技术进出口；货物进出口；食品进出口；
   经营范围
             保健食品（预包装）销售；社会经济咨询服务。（除依法须经批准的项目外，
             凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：第二类医疗器械生产；医护
             人员防护用品生产（Ⅱ类医疗器械）；第三类医疗器械生产；第三类医疗器械
             经营；药品生产（不含中药饮片的蒸、炒、炙、煅等炮制技术的应用及中成
             药保密处方产品的生产）；药品委托生产（不含中药饮片的蒸、炒、炙、煅等
             炮制技术的应用及中成药保密处方产品的生产）；药品批发；药品进出口；兽
             药生产；兽药经营；农药生产；农药批发；保健食品生产；食品添加剂生产；
             饲料添加剂生产。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活
             动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）
  山东鲁抗生物技术开发有限公司成立于 2009 年，由山东鲁抗医药股份有限公司全
资设立。2020 年 10 月 30 日，公司第九届董事会第十九次（临时）会议审议通过了《关
于山东鲁抗生物技术开发有限公司增资扩股暨引进投资者的议案》，同意公司全资子公
司山东鲁抗生物技术开发有限公司通过增资方式引进战略投资者韩国株式会社好丽友
控股和好丽友食品有限公司。增资完成后，山东鲁抗生物技术开发有限公司注册资本为
公司持股 35%。2021 年 3 月，山东鲁抗生物技术开发有限公司办理完毕本次增资的工
商变更登记手续，变更登记后改名为山东鲁抗好丽友生物技术开发有限公司。
  根据投资协议约定，各方将结合各方的优势且共同合作，努力在中国境内开拓医疗
器械、医药品及保健食品相关业务领域，以促进山东鲁抗好丽友生物技术开发有限公司
能够成为在中国境内具有竞争力的医疗器械、医药品及保健食品的研发、制造/生产、
流通/销售及进出口企业。
  山东鲁抗好丽友生物技术开发有限公司多个业务板块可与公司产生协同效应，其中
生物药、诊断试剂等产品板块可以借助公司销售网络，扩大公司产品销售种类，为公司
带来新的盈利增长点；此外，为充分利用好丽友食品在儿童市场的知名度及渗透力和鲁
抗医药在药品行业的销售能力及影响力，增强协同作用，鲁抗好丽友计划加强医药板块
建设，通过增加口服固体制剂或补益类产品，快速切入儿童用药市场。山东鲁抗好丽友
生物技术开发有限公司产品目前尚处于研发阶段，在研产品包括结核疫苗、肠癌诊断试
剂盒，属于拓展产品管线，预计未来将对丰富公司产品管线、提高市场竞争力提供有效
助力。
  （2）北京羽兢健康科技有限公司
  北京羽兢健康科技有限公司为医药研发 CRO 公司，主要从事仿制药研发、一致性
评价及细胞疗法研究等业务。
  北京羽兢健康科技有限公司基本情况如下：
      名称    北京羽兢健康科技有限公司
统一社会信用代码 91110302MA019JXQ1Q
  公司类型      其他有限责任公司
    住所          北京市北京经济技术开发区科创五街 38 号院 2 号楼 7 层 706
  法定代表人         程刚
   注册资本         6,667 万元
   成立日期         2017 年 12 月 22 日
   营业期限         2017 年 12 月 22 日至 2047 年 12 月 21 日
                医药技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务；生物制品、医疗器械的技
                术开发；健康咨询、健康管理（须经审批的诊疗活动除外）；医学技术研究和
                试验发展；翻译服务；销售清洁用品、化妆品、Ⅰ类、Ⅱ类医疗器械、仪器
                仪表、机械设备；设备维修；市场营销策划；会议服务；承办展览展示活动；
   经营范围         市场调查；零售药品；批发药品；销售第Ⅲ类医疗器械；销售食品。（市场主
                体依法自主选择经营项目，开展经营活动；销售食品、零售药品、批发药品、
                销售第Ⅲ类医疗器械以及依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的
                内容开展经营活动；不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营
                活动。）
将所持有的北京羽兢共计 15%股权转让给北京羽兢股东北京康立生医药技术开发有限
公司，转让完成后，康立生公司持有北京羽兢 55%股权，成为控股股东，公司 45%持
股比例保持不变，北京羽兢不再作为公司控股子公司纳入合并报表范围。
   公司通过该公司进行了多项人体生物等效性试验，包括头孢克洛颗粒、瑞舒伐他汀
钙片、依折麦布片、头孢呋辛酯干混悬剂、阿莫西林胶囊（0.5g）等，其中头孢克洛颗
粒、瑞舒伐他汀钙片项目已获批。2024 年公司向北京羽兢健康科技有限公司实现关联
采购 506.04 万元。
   公司对上述两家公司的投资属于围绕产业链上下游以获取技术、渠道为目的的产业
投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于与公司主营业务无关的股权投资，不
属于财务性投资。
科技（天津）有限公司及北方健康医疗大数据科技有限公司的股权投资。
   （1）天工生物科技（天津）有限公司
   天工生物科技（天津）有限公司基本情况如下：
    名称          天工生物科技（天津）有限公司
统一社会信用代码 91120118MA06Y8W465
  公司类型      有限责任公司
    住所      天津自贸试验区（空港经济区）中环西路 86 号汇盈产业园 8 号楼 1-201-A218
  法定代表人     李金山
  注册资本      10,000 万元
  成立日期      2020 年 3 月 10 日
  营业期限      2020 年 3 月 10 日至 2070 年 3 月 9 日
            一般项目：技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推
  经营范围
            广。
             （除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。
  天工生物科技（天津）有限公司成立于 2020 年 3 月，是中国科学院天津工业生物
技术研究所属下的生物技术服务平台，主要业务方向为生物科技成果转化和工业生物技
术应用。公司与其他股东共同投资设立天工生物科技（天津）有限公司，持有该公司
  公司出资参股天工生物科技（天津）有限公司系为充分借助国家科研平台技术优势，
加快在研课题攻关。根据投资协议约定，股东对公司研发共性技术或产业关键技术，具
有优先合作、购买、投资等权利。出资参股天工生物科技（天津）有限公司可与中国科
学院天津工业生物技术研究所展开深度技术合作，接触合成生物技术以及新型酶工程生
产相关的前沿技术，进一步优化产品生产流程，提高公司的产品竞争力。
  （2）北方健康医疗大数据科技有限公司
  北方健康医疗大数据科技有限公司基本情况如下：
    名称      北方健康医疗大数据科技有限公司
统一社会信用代码 91370100MA3TJFGH43
  公司类型      其他有限责任公司
    住所      山东省济南市槐荫区恒大雅苑 8-1 地块商务办公 B 座 24 层
  法定代表人     戴忠
  注册资本      250,000 万元
  成立日期      2020 年 7 月 17 日
  营业期限      2020 年 7 月 17 日至无固定期限
            一般项目：大数据服务；数据处理服务；数据处理和存储支持服务；健康咨
            询服务（不含诊疗服务）；信息系统集成服务；非居住房地产租赁；物业管理；
  经营范围
            企业管理咨询；医学研究和试验发展；技术服务、技术开发、技术咨询、技
            术交流、技术转让、技术推广；第一类医疗器械销售；第二类医疗器械销售；
           仪器仪表销售；计算机软硬件及辅助设备零售；电子产品销售；广告设计、
           代理；会议及展览服务；信息技术咨询服务；远程健康管理服务；市场调查
           （不含涉外调查）；物联网技术服务；物联网应用服务；医院管理；创业空间
           服务；财务咨询；办公设备租赁服务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询
           服务）；互联网数据服务；软件开发；软件销售；软件外包服务；区块链技术
           相关软件和服务；人工智能基础软件开发；人工智能理论与算法软件开发；
           人工智能硬件销售；可穿戴智能设备制造；可穿戴智能设备销售；人工智能
           行业应用系统集成服务；人工智能公共数据平台；智能机器人的研发；平面
           设计。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可
           项目：互联网信息服务；基础电信业务；第一类增值电信业务；第三类医疗
           器械经营。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具
           体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）
  北方健康医疗大数据科技有限公司以健康医疗大数据为业务发展方向，具备健康医
疗大数据运营授权。该公司商业模式是同时面向数据供给方（医院客户）和数据需求方
（药企、保险客户）提供服务。一方面向医院客户提供大数据服务平台，以此抢占数据
资源入口；同时亦可以利用丰富数据资源，面向药企提供真实世界用药研究（针对药企
已上市的药品，针对患者用药效果开展调研分析）、研发与商业洞察（通过药品销售数
据，分析当前市场研发热门方向，给药企研发工作提供商业价值调研与分析服务）。
  公司持有其 4%股权，公司出资参股北方健康医疗大数据科技有限公司系为公司产
品研发、临床发展等提供数据支撑。一方面可以根据临床需求情况，构建药品预测建模，
有针对性的布局新产品研发，提升研发的精准性和有效性；另一方面可以根据临床数据
库，加快临床试验进程，全方位提高研发效能。
  公司对上述两家公司的投资属于围绕产业链上下游以获取技术、渠道为目的的产业
投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于与公司主营业务无关的股权投资，不
属于财务性投资。
预付技术转让款。
  综上所述，截至最近一期末，公司不存在金额较大的财务性投资。
  根据《监管规则上市指引——发行类第 7 号》相关规定，除人民银行、银保监会、
证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机构外,其他从事金融活动的机构均为类金
融机构。类金融业务包括但不限于：融资租赁、融资担保、商业保理、典当及小额贷款
等业务。
  公司主要从事医药产品的研发、生产和销售等业务。报告期内未开展上述融资租赁、
融资担保、商业保理、典当及小额贷款等类金融业务，公司不存在将募集资金直接或变
相用于类金融业务的情况。
项议案。自本次发行相关董事会决议日前六个月（即 2024 年 6 月 20 日）至本文件出具
日，公司不存在实施或拟实施的财务性投资及类金融业务，具体如下：
  自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本报告出具日：公司不存在投资或从事
类金融业务的情形；公司不存在作为非金融企业投资金融业务的情形；公司不存在投资
前后持股比例增加的对集团财务公司的投资情形；公司不存在与公司主营业务无关的股
权投资情形；公司不存在设立投资产业基金、并购基金的情形；公司不存在拆借资金的
情形；公司不存在委托贷款的情形；公司不存在购买收益波动大且风险较高的金融产品
的情形；公司不存在拟实施财务性投资的相关安排。
  综上所述，自本次发行相关董事会决议日前六个月至本报告出具日，公司不存在已
实施或拟实施的财务性投资及类金融业务的情况。
  二、中介机构核查情况
  （一）核查程序
  针对上述事项，我们履行了以下核查程序：
相关董事会决议日后是否存在新增财务性投资及类金融业务；
定，了解财务性投资的认定要求和范围并进行逐条核查；查阅《监管规则适用指引——
发行类第 7 号》等法规文件中关于类金融业务的相关规定，了解类金融业务认定的要求
并进行逐条核查；
分析与发行人业务是否属于产业链上下游，是否符合公司主营业务及战略发展方向；
是否属于财务性投资。
  （二）核查意见
  经核查，我们认为：最近一期末发行人未持有金额较大的财务性投资（包括类金融
业务）；本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前，公司不存在实施或拟实施的财
务性投资（含类金融业务）。