景顺长城景颐辰利债券C: 景顺长城景颐辰利债券型证券投资基金2024年第4季度报告

景顺长城景颐辰利债券型证券投资基金
    基金管理人：景顺长城基金管理有限公司
    基金托管人：中国建设银行股份有限公司
    报告送出日期：2025 年 1 月 22 日
                                             景顺长城景颐辰利债券 2024 年第 4 季度报告
                           §1 重要提示
 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 1 月 21 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2024 年 10 月 1 日起至 2024 年 12 月 31 日止。
                         §2 基金产品概况
基金简称                       景顺长城景颐辰利债券
基金主代码                      018214
基金运作方式                     契约型开放式
基金合同生效日                    2023 年 4 月 28 日
报告期末基金份额总额                 62,978,177.36 份
投资目标                       本基金主要通过投资于固定收益类资产获得稳健收益，
                           同时适当投资于具备良好盈利能力的上市公司所发行的
                           股票，在严格控制风险的前提下力争获取高于业绩比较
                           基准的投资收益，为投资者提供长期稳定的回报。
投资策略                       1、资产配置策略
                           本基金的资产配置将根据宏观经济形势、金融要素运行
                           情况、中国经济发展情况进行调整，资产配置组合主要
                           以债券等固定收益类资产配置为主，并根据风险的评估
                           和建议适度调整资产配置比例，使基金在保持总体风险
                           水平相对稳定的基础上优化投资组合。
                           债券投资在保证资产流动性的基础上，采取利率预期策
                           略、信用债投资策略和时机策略相结合的积极性投资方
                           法，力求在控制各类风险的基础上获取稳定的收益。
                           本基金通过基金经理的战略性选股思路以及投研部门的
                           支持，筛选出价值优势明显的优质股票构建股票投资组
                           合。
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                  本基金可基于谨慎原则，根据风险管理原则，以套期保
                  值为目的，运用国债期货对基本投资组合进行管理，提
                  高投资效率。本基金主要采用流动性好、交易活跃的国
                  债期货合约，通过多头或空头套期保值等策略进行套期
                  保值操作。
                  本基金可投资经中国证监会依法核准或注册的公开募集
                  的基金（仅限于基金管理人旗下的股票型基金及应计入
                  权益类资产的混合型基金、全市场的股票型 ETF，不包
                  含 QDII 基金、香港互认基金、基金中基金、货币市场基
                  金和其他投资范围包含基金的基金）   。
                  本基金按照风险管理原则，以风险对冲为目的，参与信
                  用衍生品交易。
业绩比较基准            中证综合债指数收益率*90%+沪深 300 指数收益率*8%+
                  恒生指数收益率（使用估值汇率折算）*2%
风险收益特征            本基金为债券型证券投资基金，风险与收益高于货币市
                  场基金，低于股票型基金、混合型基金。
                  本基金还可能投资港股通标的股票。除了需要承担与内
                  地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之
                  外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、
                  市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
基金管理人             景顺长城基金管理有限公司
基金托管人             中国建设银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称        景顺长城景颐辰利债券 A            景顺长城景颐辰利债券 C
下属分级基金的交易代码              018214                  018215
报告期末下属分级基金的份额总额      41,131,122.80 份         21,847,054.56 份
             §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                  单位：人民币元
                   报告期（2024 年 10 月 1 日-2024 年 12 月 31 日）
主要财务指标
                  景顺长城景颐辰利债券 A             景顺长城景颐辰利债券 C
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
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低于所列数字。
                    景顺长城景颐辰利债券 A
                             业绩比较基准
               净值增长率标 业绩比较基准
 阶段     净值增长率①               收益率标准差                 ①－③       ②－④
                准差②    收益率③
                               ④
过去三个月      0.38%   0.30%         2.28%      0.17%    -1.90%    0.13%
过去六个月      2.34%   0.30%         4.99%      0.15%    -2.65%    0.15%
过去一年       5.42%   0.25%         8.88%      0.13%    -3.46%    0.12%
自基金合同
生效起至今
                    景顺长城景颐辰利债券 C
                             业绩比较基准
               净值增长率标 业绩比较基准
 阶段     净值增长率①               收益率标准差                 ①－③       ②－④
                准差②    收益率③
                               ④
过去三个月      0.27%   0.30%         2.28%      0.17%    -2.01%    0.13%
过去六个月      2.12%   0.30%         4.99%      0.15%    -2.87%    0.15%
过去一年       4.98%   0.25%         8.88%      0.13%    -3.90%    0.12%
自基金合同
生效起至今
率变动的比较
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注：本基金的投资组合比例为：债券资产占基金资产的比例不低于 80％，投资于权益类资产、可
转换债券（含可分离型可转换债券）及可交换债券比例合计不高于基金资产的 20%，其中投资于
港股通标的股票的比例不超过股票资产的 50%，本基金投资的权益类资产包括股票、股票型基金
以及应计入权益类资产的混合型基金，其中上述应计入权益类资产的混合型基金指根据定期报告
披露情况，最近连续四个季度季末股票资产占基金资产的比例均在 60%以上的混合型基金。本基
金对经中国证监会依法核准或注册的公开募集的基金投资比例不超过基金资产净值的 10%。每个
交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后，保持不低于基金资产净值 5%的现金或者
到期日在一年以内的政府债券，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。本
基金的建仓期为自 2023 年 4 月 28 日基金合同生效日起 6 个月。建仓期结束时，本基金投资组合
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达到上述投资组合比例的要求。
  无。
                          §4 管理人报告
            任本基金的基金经理期限 证券从业
姓名     职务                                                说明
             任职日期  离任日期  年限
                                             工学硕士。曾任交通银行公司机构部高级
                                             行业经理，浙商基金管理有限公司固定收
                                             益部信用评级研究员，华安基金管理有限
     本基金的 2023 年 4 月 28                      公司固定收益部信用分析师。2019 年 11
陈莹                        -        10 年
     基金经理      日                             月加入本公司，担任固定收益部信用研究
                                             员，自 2020 年 7 月起担任固定收益部基
                                             金经理，现任混合资产投资部基金经理。
                                             具有 10 年证券、基金行业从业经验。
注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据公
司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，
                           “任职日期”指根据公司决定聘任
后的公告日期，
      “离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日）
                              ；
  无。
  本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投
资基金运作管理办法》、《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》和《公开募集证券投资
基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、
                         《景顺长城景颐辰利债券型证券投资基
金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，
在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，
未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及
基金合同的规定。
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  本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见（2011
年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平
执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
  本报告期内，本管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价，同日反向交易成交较少
的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 3 次，均为指数量化投资组合因投资策略需
要而发生的同日反向交易。
  本报告期内，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
  国内方面，自 2024 年 9 月一揽子增量逆周期刺激政策加码以来，2024 年四季度宏观经济基
本面企稳回升，其中需求端的消费以及生产端的服务业生产回升明显，市场微观主体信心有所改
善，地产销售也出现了明显的回暖。叠加财政支出力度在四季度扩张，进一步助力宏观经济基本
面持续改善。工业生产和服务业生产皆保持韧性，居民消费回暖，其中受“以旧换新”政策支持
的品类，包括家电、汽车等，改善尤其明显，消费者信心指数在四季度回升，服务消费有明显改
善，餐饮消费回升。房地产销售边际改善，房地产销售 40 个月以来首次回到正增长，其中一线城
市的房价率先企稳回升，连续两个月环比正增长，2024 年 9 月 26 政治局会议首次提出“要促进
房地产市场止跌回稳”、2024 年 12 月 09 政治局会议再提出“稳住楼市股市”，一线城市的房价
有望率先打出示范效应。房地产价格的企稳有助于修复居民的资产负债表和改善居民对于未来的
预期，与消费的回暖形成正向循环。海外方面，12 月 FOMC 会议上，美联储如期降息 25BP，将基
准利率调降至 4.25~4.5%。此次“点阵图”比市场预期的更鹰派，暗示 2025 年仅有两次降息（9
月点阵图预期为 4 次）。决议声明、点阵图以及鲍威尔讲话显示，就业市场风险下降，通胀温和
回升的情况下，降息节奏放缓。美国经济维持较强韧性，后续联储的降息节奏或很大程度取决于
特朗普上台后政策节奏和力度所带来的对经济、通胀的影响。
  市场表现方面，2024 年四季度债券收益率大幅下行，股票震荡。四季度组合权益部分整体保
持较高的仓位，以绝对收益为主要思路，结构上以稳健低估值品种为主，辅以一部分中长期景气
度较为确认的估值相对合理的成长品种。组合债券部分立足票息策略，维持中性的久期和偏低的
杠杆，并积极优化组合结构，应对市场的剧烈波动和申购赎回。
  虽然，四季度以来经济呈现触底回升的态势，但后续基本面依然面临地产回升的持续性和外
需的扰动，基本面修复的持续性仍有赖于政策的进一步发力，我们将持续重点关注增量财政政策
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的规模和节奏、房地产市场能否企稳回升以及外部环境变化对国内经济基本面产生的潜在影响。
的重要着力点，将大力提振消费列为明年重点任务之首。在当前复杂多变的外部环境下，两次会
议定调更加积极有为，明确提出“更加积极”财政政策与“适度宽松”货币政策，推出多项增量
举措，释放出一定的政策想象空间。2025 年经济有望在政策的持续加力和靠前发力下延续回暖的
势头，从而带动微观主体的信心进一步修复，微观主体的经济体感也有望改善。
      债券市场方面，当前国内经济基本面依然面临较多不确定性，广谱利率下行格局不改。债市
方向上看多，但幅度上可能已经被抢跑许多，短期空间有限。中央经济会议定调适度宽松的货币
政策，明年降息降准是大概率事件，在落地之前市场做多的方向难以改变，但随着机构持续抢跑，
下降的想象空间有限。信用利差持续拉大后，信用债配置价值相对凸显，但市场在低利率环境下
机构都以交易思维在做债，对流动性差的低等级、长久期的信用债相对审慎，机构需考虑自己的
负债属性来决策投资策略。策略方面，组合整体保持票息策略：以中短端信用作为底仓，并根据
基本面、资金面及政策面的预期参与利率交易，优化组合结构。
      权益市场方面，经过前期上涨，权益市场的估值性价比有所下降，但估值相对于债券仍有优
势。我们将关注组合个股的估值和景气度的匹配情况，动态调整优化持仓结构。
      本报告期内，景顺长城景颐辰利债券 A 份额净值增长率为 0.38%，业绩比较基准收益率为
      本报告期内，景顺长城景颐辰利债券 C 份额净值增长率为 0.27%，业绩比较基准收益率为
      无。
                     §5 投资组合报告
序号              项目              金额（元）                占基金总资产的比例（%）
       其中：股票                       10,119,442.84              14.51
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      其中：债券                        55,804,764.47             80.01
            资产支持证券                            -                  -
      其中：买断式回购的买入返售金融资
                                              -                  -
      产
注：权益投资中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为 867,403.15 元，占基金资产净值的比
例为 1.31%。
                                                        占基金资产净值比
 代码           行业类别             公允价值（元）
                                                          例（%）
  A   农、林、牧、渔业                                     -              -
  B   采矿业                                2,580,905.00          3.91
  C   制造业                                6,128,668.94          9.28
  D   电力、热力、燃气及水生产和供应
      业                                            -              -
  E   建筑业                                          -              -
  F   批发和零售业                                       -              -
  G   交通运输、仓储和邮政业                                  -              -
  H   住宿和餐饮业                                       -              -
  I   信息传输、软件和信息技术服务业                      378,515.75          0.57
  J   金融业                                  137,550.00          0.21
  K   房地产业                                         -              -
  L   租赁和商务服务业                              26,400.00          0.04
  M   科学研究和技术服务业                                   -              -
  N   水利、环境和公共设施管理业                                -              -
  O   居民服务、修理和其他服务业                                -              -
  P   教育                                           -              -
  Q   卫生和社会工作                                      -              -
  R   文化、体育和娱乐业                                    -              -
  S   综合                                           -              -
      合计                                 9,252,039.69         14.01
      行业类别           公允价值（人民币）              占基金资产净值比例（%）
                       第 9 页 共 16 页
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材料                                   15,038.89                       0.02
必需消费品                                             -                     -
非必需消费品                               96,067.39                       0.15
能源                                  177,058.85                       0.27
金融                                                -                     -
政府                                                -                     -
工业                                                -                     -
医疗保健                                              -                     -
房地产                                               -                     -
科技                                                -                     -
公用事业                                              -                     -
通讯                                  579,238.02                       0.88
合计                                  867,403.15                       1.31
注：以上行业分类采用彭博行业分类标准。
                                                              占基金资产净值比例
序号      股票代码      股票名称      数量（股） 公允价值（元）
                                                                 （%）
序号        债券品种            公允价值（元）                     占基金资产净值比例（%）
      其中：政策性金融债              10,997,430.14                           16.65
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序号    债券代码       债券名称        数量（张）      公允价值（元）          占基金资产净值比例（%）
     明细
     本基金本报告期末未持有资产支持证券。
     本基金本报告期末未持有贵金属。
     本基金本报告期末未持有权证。
     本基金可基于谨慎原则，根据风险管理原则，以套期保值为目的，运用国债期货对基本投资
组合进行管理，提高投资效率。本基金主要采用流动性好、交易活跃的国债期货合约，通过多头
或空头套期保值等策略进行套期保值操作。
     本基金本报告期末未持有国债期货。
     本基金本报告期末未持有国债期货。
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
     国家开发银行在报告编制日前一年内曾受到国家金融监督管理总局地方分局的处罚。
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     本基金基金经理依据基金合同及公司投资管理制度，在投资授权范围内，经正常投资决策程
序对上述主体所发行证券进行了投资。本基金投资前十名证券的其余发行主体本报告期内未出现
被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
     本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
序号              名称                              金额（元）
序号        债券代码         债券名称        公允价值（元）                占基金资产净值比例（%）
     本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
     无。
                            §6 基金中基金
                                                   是否属于
                                                   基金管理
                                              占基金资
                                                   人及管理
 序号 基金代码            基金名称   运作方式 持有份额（份）公允价值（元）产净值比
                                                   人关联方
                                              例（%）
                                                   所管理的
                                                    基金
             景顺长城中证红
             利低波动 100 交 交易型开放
             易型开放式指数 式(ETF)
              证券投资基金
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             华泰柏瑞沪深
            式指数证券投资 式(ETF)
                 基金
            华泰柏瑞中证红
            利低波动交易型 交易型开放
            开放式指数证券 式(ETF)
             投资基金
施证券投资基金投资明细
  本基金本报告期末未持有公开募集基础设施证券投资基金。
  本基金本报告期末未持有公开募集基础设施证券投资基金。
                                             其中：交易及持有基金管理人
                  本期费用 2024 年 10 月 1 日至 2024
       项目                                    以及管理人关联方所管理基
                        年 12 月 31 日
                                                 金产生的费用
当期交易基金产生的申购费（元）                          32.09                         -
当期交易基金产生的赎回费（元）                         141.52                    112.03
当期持有基金产生的应支付销售
                                             -                         -
服务费（元）
当期持有基金产生的应支付管理
费（元）
当期持有基金产生的应支付托管
费（元）
注：1、上述交易基金产生的申购费包含场外基金申购/转入费用及场内基金买入交易费用，交易
基金产生的赎回费包含场外基金赎回/转出费用及场内基金卖出交易费用；
进行的估算；销售服务费、管理费和托管费已在本基金所持有基金的净值中体现，不构成本基金
的费用项目；
管理的基金部分收取基金中基金的管理费，基金托管人不得对基金中基金财产中持有的自身托管
的基金部分收取基金中基金的托管费。基金管理人运用本基金财产申购自身管理的其他基金（ETF
除外）
  ，应当通过直销渠道申购且不得收取申购费、赎回费（按照相关法规、基金招募说明书约定
应当收取，并记入基金财产的赎回费用除外）
                   、销售服务费等销售费用。其中申购费、赎回费在实
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际申购、赎回时按上述规定执行，销售服务费由本基金管理人从被投资基金收取后返还至本基金
基金资产。
无。
                               §7 开放式基金份额变动
                                                                                      单位：份
               项目                       景顺长城景颐辰利债券 A                   景顺长城景颐辰利债券 C
报告期期初基金份额总额                                         36,301,467.20                   63,092,128.38
报告期期间基金总申购份额                                        18,698,734.77                     323,776.27
减:报告期期间基金总赎回份额                                      13,869,079.17                   41,568,850.09
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
                                                                 -                                 -
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额                                         41,131,122.80                   21,847,054.56
注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。
                §8 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
  基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。
  基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。
                      §9 影响投资者决策的其他重要信息
                      报告期内持有基金份额变化情况                                    报告期末持有基金情况
投资者       持有基金份额比例达
                                 期初           申购           赎回
类别    序号 到或者超过 20%的时                                                   持有份额         份额占比（%）
                                 份额           份额           份额
                间区间
机构    1   20241111-20241111; 32,735,664.74           - 32,735,664.74           -               -
个人    2   20241121-20241231             - 17,565,309.26           - 17,565,309.26          27.89
                                       产品特有风险
本基金由于存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的 20%的情况，可能会
出现如下风险：
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在出现投资者大额申购时，如本基金所投资的标的资产未及时准备，则可能降低基金净值涨幅。
（1）基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，导致流动性
风险；
（2）如果持有基金份额比例达到或超过基金份额总额的 20%的单一投资者大额赎回引发巨额赎
回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定决定部分延期赎回，如果连续 2 个开放日以上（含
本数）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩
余投资者的赎回办理造成影响；
（3）基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，则可能使基金资产净值受到不利影响，
影响基金的投资运作和收益水平；
（4）因基金净值精度计算问题，或因赎回费收入归基金资产，导致基金净值出现较大波动；
（5）基金资产规模过小，可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略；
（6）大额赎回导致基金资产规模过小，不能满足存续的条件，基金将根据基金合同的约定面临合
同终止清算、转型等风险。
本基金管理人将建立完善的风险管理机制，以有效防止和化解上述风险，最大限度地保护基金份
额持有人的合法权益。投资者在投资本基金前，请认真阅读本风险提示及基金合同等信息披露文
件，全面认识本基金产品的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断
市场，对认购（或申购）基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策，获得基金投资收益，
亦自行承担基金投资中出现的各类风险。
  无。
  以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。
  投资者可在办公时间免费查阅。
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