太平行业优选C: 太平行业优选股票型证券投资基金2024年第4季度报告

太平行业优选股票型证券投资基金
   基金管理人：太平基金管理有限公司
   基金托管人：兴业银行股份有限公司
   报告送出日期：2025 年 1 月 22 日
                                               太平行业优选 2024 年第 4 季度报告
                           §1 重要提示
 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 1 月 20 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金
的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2024 年 10 月 1 日起至 2024 年 12 月 31 日止。
                         §2 基金产品概况
基金简称                       太平行业优选
基金主代码                      009537
基金运作方式                     契约型开放式
基金合同生效日                    2020 年 9 月 1 日
报告期末基金份额总额                 207,975,070.82 份
投资目标                       本基金通过个股优选策略，优选景气行业和预期景气行
                           业中的优势企业进行投资，在有效控制风险、保持良好
                           流动性的前提下，力争实现基金资产的中长期稳健增值。
投资策略                       （一）资产配置策略
                           本基金采取相对稳定的资产配置策略，一般情况下将保
                           持股票配置比例的相对稳定，避免因过于主动的仓位调
                           整带来额外的风险。在具体大类资产配置过程中，本基
                           金将使用定量与定性相结合的研究方法对宏观经济、国
                           家政策、资金面和市场情绪等可能影响证券市场的重要
                           因素进行研究和预测，分析和比较股票、债券等市场和
                           不同金融工具的风险收益特征，确定合适的资产配置比
                           例，动态优化投资组合。
                           （二）股票投资策略
                           行业优选策略的核心思想是：基于统计规律和行业景气
                           度两个维度确定行业配置，遵循自上而下的配置思路，
                           通过超配不同时期的相对强势行业，获得超越市场平均
                           水平的收益。
                           第 2 页 共 13 页
               太平行业优选 2024 年第 4 季度报告
在行业配置层面，本基金将运用“自上而下”的行业配
置方法，通过对国内外宏观经济走势、经济结构转型的
方向、国家经济与产业政策导向和经济周期调整的深入
研究，采用价值理念与成长理念相结合的方法来对行业
进行筛选。
本基金在资产配置策略和行业优选策略的大框架下，精
选优质个股构建组合，力争最大化个股收益。在具体行
业里个股的选择过程中，本基金将结合公司价值股与成
长股的备选股票池，综合考虑个股的核心竞争力、预期
盈利增速、估值水平以及各个行业研究员的投资建议，
选取高景气行业中的优质个股构建投资组合。
成长类指标主要考察：市占率、行业整体发展空间、类
似阶段国际可比公司的成长曲线和估值水平、研发投
入、激励机制等反映企业未来盈利增速的可持续性、可
预测性等方面的指标；价值指标主要考察：竞争格局、
盈利与宏观经济增速的相关度、分红率、净资产收益率
等反映财务指标的变化趋势等方面的指标。价值指标和
成长指标的重要性并非一成不变，而是随着经济周期的
变化有所变化；一般而言，在经济的上升期更注重成长，
在经济的下降期更注重价值；本基金在服从大类资产配
置和行业配置的基础上，根据周期不同阶段，对价值指
标和成长指标有所侧重。
（三）债券投资策略
本基金债券投资将以优化流动性管理、分散投资风险为
主要目标，同时根据需要进行积极操作，以提高基金收
益。本基金将主要采取以下积极管理策略：
根据对市场利率水平的预期，在预期利率下降时，提高
组合久期，以较多地获得债券价格上升带来的收益；在
预期利率上升时，降低组合久期，以规避债券价格下跌
的风险。
在久期确定的基础上，根据对收益率曲线形状变化的预
测，采用子弹型策略、哑铃型策略或梯形策略，在长期、
中期和短期债券间进行配置，从长、中、短期债券的相
对价格变化中获利。
根据国债、金融债、公司债、可转债、资产支持证券等
不同类属债券之间的相对投资价值分析，增持价值被相
对低估的类属债券，减持价值被相对高估的类属债券，
借以取得较高收益。
（四）资产支持证券投资策略
本基金投资资产支持证券将综合运用久期管理、收益率
曲线、个券选择和把握市场交易机会等积极策略，在严
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                                       太平行业优选 2024 年第 4 季度报告
                  格控制风险的情况下，通过信用研究和流动性管理，选
                  择风险调整后收益较高的品种进行投资，以期获得长期
                  稳定收益。
                  （五）股指期货投资策略
                  本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保
                  值为目的。本基金将充分考虑股指期货的流动性及风险
                  收益特征，选择流动性好、交易活跃的股指期货合约进
                  行多头或空头套期保值等策略操作。法律法规对于基金
                  投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律
                  法规的规定执行。
                  （六）国债期货投资策略
                  国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合
                  的久期、流动性和风险水平。本基金将按照相关法律法
                  规的规定，以套期保值为目的，结合对宏观经济形势和
                  政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。本
                  基金将构建量化分析体系，对国债期货和现货基差、国
                  债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标
                  进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础
                  上，力求实现基金资产的长期稳定增值。国债期货相关
                  投资遵循法律法规及中国证监会的规定。
业绩比较基准            沪深 300 指数收益率×80%＋上证国债指数收益率×20%
风险收益特征            本基金为股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于
                  混合型基金、债券型基金及货币市场基金。
基金管理人             太平基金管理有限公司
基金托管人             兴业银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称           太平行业优选 A              太平行业优选 C
下属分级基金的交易代码              009537                 009538
报告期末下属分级基金的份额总额     107,846,822.12 份       100,128,248.70 份
             §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                 单位：人民币元
                  报告期（2024 年 10 月 1 日-2024 年 12 月 31 日）
主要财务指标
                    太平行业优选 A                太平行业优选 C
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
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                                                   太平行业优选 2024 年第 4 季度报告
低于所列数字。
                               太平行业优选 A
                                             业绩比较基准
                    净值增长率标 业绩比较基准
 阶段     净值增长率①                               收益率标准差     ①－③        ②－④
                     准差②        收益率③
                                               ④
过去三个月      6.34%       2.81%        -1.00%      1.39%     7.34%     1.42%
过去六个月      24.37%      2.70%        11.97%      1.32%     12.40%    1.38%
过去一年       27.87%      2.73%        13.73%      1.07%     14.14%    1.66%
过去三年      -23.81%      2.39%       -13.39%      0.94%    -10.42%    1.45%
自基金合同
          -16.37%      2.17%       -10.46%      0.93%     -5.91%    1.24%
生效起至今
                               太平行业优选 C
                                             业绩比较基准
                    净值增长率标 业绩比较基准
 阶段     净值增长率①                               收益率标准差     ①－③        ②－④
                     准差②        收益率③
                                               ④
过去三个月      6.20%       2.81%        -1.00%      1.39%     7.20%     1.42%
过去六个月      24.03%      2.70%        11.97%      1.32%     12.06%    1.38%
过去一年       27.22%      2.73%        13.73%      1.07%     13.49%    1.66%
过去三年      -24.95%      2.39%       -13.39%      0.94%    -11.56%    1.45%
自基金合同
          -18.17%      2.17%       -10.46%      0.93%     -7.71%    1.24%
生效起至今
率变动的比较
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                                                 太平行业优选 2024 年第 4 季度报告
注：本基金基金合同生效日为 2020 年 9 月 1 日，本基金的建仓期为六个月，建仓期结束时各项资
产配置比例符合本基金基金合同规定。
                        §4 管理人报告
           任本基金的基金经理期限 证券从业
姓名    职务                                               说明
            任职日期  离任日期  年限
                                           上海财经大学金融学专业证券投资方向
    本基金的 2020 年 9 月 1
林开盛                     -        15 年      硕士，具有证券投资基金从业资格。2009
    基金经理      日
                                           年 7 月至 2016 年 4 月在申银万国证券研
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                                          太平行业优选 2024 年第 4 季度报告
                                   究所任首席分析师。2016 年 4 月加入本
                                   公司，从事投资研究相关工作。2017 年 5
                                   月 9 日至 2023 年 3 月 29 日担任太平灵活
                                   配置混合型发起式证券投资基金基金经
                                   理。2019 年 3 月 25 日至 2020 年 4 月 13
                                   日担任太平睿盈混合型证券投资基金基
                                   金经理。2020 年 5 月 18 日起担任太平
                                   MSCI 香港价值增强指数证券投资基金基
                                   金经理。2020 年 9 月 1 日起担任太平行
                                   业优选股票型证券投资基金基金经理。
注：1、基金经理的任职日期、离任日期一般情况下根据本基金管理人对外披露的任免日期填写；
若该基金经理自本基金基金合同生效之日起即任职，则任职日期指本基金基金合同生效之日；
员及从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定；
  本报告期内，本基金管理人严格遵守有关法律法规、监管部门的相关规定和本基金基金合同
的约定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益，
不存在损害基金份额持有人利益的行为，不存在违法违规或未履行基金合同的情形。
  本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及有关法规，建立公司
内部的公平交易管理制度体系，从研究分析、投资决策、交易执行、事后稽核等环节进行严格规
范，通过系统和人工相结合的方式在投资管理活动各环节贯彻和执行公平交易管理制度，以确保
公平对待本基金管理人管理的所有投资组合，防范不公平交易和利益输送行为。
  本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公
司公平交易管理的相关制度等的有关规定，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。
  本报告期内，未发生本基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易
成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形，未发现可能导致不公平交易和利益输
送的异常交易行为。
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                                               太平行业优选 2024 年第 4 季度报告
计算机和通信领涨，有色、煤炭、食品饮料和房地产等行业则表现相对落后。
     在本基金三季报里，我们曾指出“展望四季度，一方面，我们仍将继续聚焦科技创新和底部
反弹这两条主线，另一方面，考虑到 9 月下旬以来行情的波动率和复杂程度较为罕见，未来将适
时对持仓行业和个股进行高低切换，以控制组合的整体风险收益比”，在实际操作中，基本落实
了之前的投资思路。我们认为 2025 年的 A 股市场将是一个宽幅震荡、重心不断抬升的过程，科技
板块仍然大有可为，将重点关注人工智能和新质生产力，适度增配底部反弹类资产。
     本报告期内，太平行业优选 A 的份额净值增长率为 6.34%，
                                   同期业绩比较基准收益率为-1.00%；
太平行业优选 C 的份额净值增长率为 6.20%，同期业绩比较基准收益率为-1.00%。
     本基金本报告期内基金持有人数或基金资产净值未发生预警情况。
                      §5 投资组合报告
序号             项目                金额（元）                 占基金总资产的比例（%）
      其中：股票                        149,458,405.73               88.73
      其中：债券                                       -                -
           资产支持证券                                 -                -
      其中：买断式回购的买入返售金融资
                                                  -                -
      产
                                                          占基金资产净值比
代码            行业类别              公允价值（元）
                                                            例（%）
                        第 8 页 共 13 页
                                            太平行业优选 2024 年第 4 季度报告
 A    农、林、牧、渔业                                      -           -
 B    采矿业                                           -           -
 C    制造业                              104,585,749.89        63.66
 D    电力、热力、燃气及水生产和供应
      业                                             -           -
 E    建筑业                                           -           -
 F    批发和零售业                                        -           -
 G    交通运输、仓储和邮政业                        1,408,719.20         0.86
 H    住宿和餐饮业                                        -           -
 I    信息传输、软件和信息技术服务业                   33,269,984.64        20.25
 J    金融业                                           -           -
 K    房地产业                                          -           -
 L    租赁和商务服务业                           5,993,952.00         3.65
 M    科学研究和技术服务业                                    -           -
 N    水利、环境和公共设施管理业                      4,200,000.00         2.56
 O    居民服务、修理和其他服务业                                 -           -
 P    教育                                            -           -
 Q    卫生和社会工作                                       -           -
 R    文化、体育和娱乐业                                     -           -
 S    综合                                            -           -
      合计                               149,458,405.73        90.98
  本基金本报告期末未持有港股通股票。
序号    股票代码      股票名称   数量（股）      公允价值（元）         占基金资产净值比例（%）
  本基金本报告期末未持有债券。
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                                    太平行业优选 2024 年第 4 季度报告
  本基金本报告期末未持有债券。
  明细
  本基金本报告期末未持有资产支持证券。
  本基金本报告期末未持有贵金属。
  本基金本报告期末未持有权证。
  本基金本报告期末未持有股指期货。
  本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的。本基金将充分考虑股指期
货的流动性及风险收益特征，选择流动性好、交易活跃的股指期货合约进行多头或空头套期保值
等策略操作。法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规
定执行。
  本基金将按照相关法律法规的规定，以套期保值为目的，结合对宏观经济形势和政策趋势的
判断、对债券市场进行定性和定量分析。本基金将构建量化分析体系，对国债期货和现货基差、
国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资
产安全的基础上，力求实现基金资产的长期稳定增值。国债期货相关投资遵循法律法规及中国证
监会的规定。
  本基金本报告期末未持有国债期货。
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                                         太平行业优选 2024 年第 4 季度报告
  本基金本报告期末未持有国债期货。
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
  本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的情形。
  本报告期内，本基金投资的前十名股票中没有出现超出基金合同规定备选股票库的情形。
 序号          名称                     金额（元）
  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
  本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
  由于四舍五入的原因，本报告中涉及比例计算的分项之和与合计项之间可能存在尾差。
                  §6 开放式基金份额变动
                                                       单位：份
项目                       太平行业优选 A              太平行业优选 C
报告期期初基金份额总额                   110,886,565.00       159,200,463.89
报告期期间基金总申购份额                   18,329,983.67        96,707,780.39
减:报告期期间基金总赎回份额                 21,369,726.55       155,779,995.58
报告期期间基金拆分变动份额（份额减                         -                        -
                    第 11 页 共 13 页
                                                        太平行业优选 2024 年第 4 季度报告
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额                                 107,846,822.12            100,128,248.70
               §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
    本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。
    本报告期内，基金管理人未运用固有资金申赎及买卖本基金。
                      §8 影响投资者决策的其他重要信息
               报告期内持有基金份额变化情况                                报告期末持有基金情况
投
            持有基金
资
            份额比例
者                        期初            申购         赎回
    序号      达到或者                                             持有份额         份额占比（%）
类                        份额            份额         份额
            超过 20%的
别
            时间区间
机
构
                                      产品特有风险
本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况，可能会出现集中赎回或巨额赎
回从而引发基金净值剧烈波动或份额净值尾差风险，甚至引发基金的流动性风险，基金管理人可
能无法及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回
持有的全部基金份额。
    无
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                                            太平行业优选 2024 年第 4 季度报告
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在本基金管理人公司网站上查阅。
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